投基亏损后的反思：究竟谁才是那把锋利的“镰刀”？

投基亏损后的反思：究竟谁才是那把锋利的“镰刀”？ From 量化级掌柜 00:00 04:07

级掌柜最近发现了一个很有意思的数据。

在支付宝“理财”界面的左上方，有一个“蚂蚁”头像，我们点进去会进入到一个对话框。

如果你在对话框里输入“基金评测”、以及相关基金的名称或代码，则可以看到这只基金“近1年持有用户盈亏分布”。

级掌柜好奇，去看了几只特别火的明星基金、和几只级掌柜自己比较关注的基金的盈亏情况，然后，级掌柜发现了几个神奇的现象：

1. 2020年规模涨得越多、越火的基金，近一年大幅亏损（亏5%以上）的客户越多、赚钱的客户越少。

2. 近一年收益越高的基金，反而大幅亏损（亏5%以上）的客户越多、赚钱的客户越少。

3. 而那些不温不火的非明星基金，反而赚钱的客户占比最高。比如某红利基金、某500增强和某300增强，赚钱的客户比例都超过了70%。

总结就是：基金越赚钱、基民越不赚钱；基金越火爆、基民亏得越惨。

表：部分基金的赚钱客户占比和亏损客户占比情况

数据来源：蚂蚁财富   统计截止日期：2021.3.24

啧啧啧，明星基和高收益、最后竟然成了锋利的镰刀？

不，级掌柜认为，“明星基”和“高收益”从来不是镰刀，真正的镰刀应该是：

“人多的地方”和“不切实际的赚钱幻想”。

级掌柜猜测，蚂蚁统计的“近一年持有用户的盈亏分布”，可能是通过：“近一年累积收益率超过某一阈值的客户数量”除以“总客户数”这个公式计算出来的（计算方式纯属猜测、未经过官方验证）。我们假设以上计算方式和真实计算方式的差异不大，那么会有以下推论：

如果投资者都是在一年前买入明星基、且老老实实持有至今，那么取得正收益的概率应该很高，因为在这种情况下，基金赚多少、基民就会赚多少。

如果明星基金中的大多数持有人都是在高点买入的，那么就出现基金赚钱而基民亏损的情况。

这也解释了，为什么“基金越火爆、基民亏得越惨”。因为在高点，大量的新基民会涌入火爆的明星基中，滩低明星基的赚钱比例。而“非明星基金”中的老客户占比更高，这些长年陪伴的基民真正实现了和基金共同成长。

市场有涨有跌，大多数基金也无法保证自己的净值能持续上涨。在这种情况下，提高持有人亏损占比的，可能不是基金本身，而是有多少资金选择了在高点进入。

所以，真正锋利的镰刀，是无视风险的高位进入、和自以为买基就能立马赚钱的错误心态。

对于投资基金，级掌柜再次重申几点建议：

1. 人多的地方不要去：当你身边的人都在买基金、或者热烈讨论基金的时候，此时很可能是市场的阶段性高点，请务必谨慎；

2. 盲目炒作业的行为不可取：买基金之前，请务必考虑清楚，资金的性质（是否是闲钱、是否有长期现金流）、基金的风格（是暴涨暴跌型、还是长期稳健型）、以及自己的风险偏好，只有三者相匹配之后，才可买入；

3. 长期投资大法好：精选基金、低位进入、持续定投、长期持有（1-3年）、设置止盈目标。这才是长期投资的关键步骤。那么什么时候是低位？大家都不买基金的时候，大概率就是一个可以关注的位置了。

“

基金虽好，不要盲目，长期陪伴，方得始终。

”

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月