基金降费终于来了，能挽回基民的心吗？长期才有利于基民收益

        上周末，基金行业传来重大消息，多家头部公募基金公司宣布调降主动权益类基金的管理费、托管费，管理费每年降低0.3%。这虽是近几年“基金赚钱，基民亏钱”的窘境压力下的一次退让，但更多可能是监管的督促；基金公司并不担心基民在行情不好时流失，因为它们知道，只要行情一好，基民就会再次蜂拥而来。那么，基金降低管理费，到底有什么用呢？挽回现在基民的心吗？

       短期看，降低主动基金管理费的用处不大。没有业绩收益的改善，亏损中的基民该怎么吐槽还是怎么吐槽，不信任基金的还是会不信任。所以，对于现在发行低迷的基金行业来说，也不会起啥作用。从基金发行数据来看，上半年公募基金市场共成立609只新基金，较去年同期减少151只；合计募集规模为5286亿元，同比下滑22.3%。所以，说现在是基金行业的冰点，一点也不为过。可拆分来看，却大有不同；这其中债券型基金有168只，但发行规模为3344.05亿元，占总发行规模的63.26%。也就是说，大家并不缺钱，只是现在风险承受能力很低，只想买波动小、风险低的资产，这在熊市底部是经常发生的事。而基金降费对此几乎没啥影响，谁也不会为了0.3%去冒较大的风险。

        基民的心思，基金公司也非常清楚。调降费用，并不是它们为了多发行而采取的促销手段；而这种改变，更多是这几年基金收益低迷的舆论环境下，促使监管机构推动基金行业进行的规则调整。这就是一种慢慢的反向推动变革，当投资市场中的一项行为做的太过分时，就会推动相应的抑制措施的落地。虽然短期效果不大，但长期对于投资收益的影响还是很明显的。

        在长期的基金投资中，被管理费用吃掉的收益还是很大的。假设一只基金能长期做到年化10%，那么30年的总收益就是17.5倍，但再去除1.5%的年管理费，那么实际总收益就降到了11.5倍，相当于35%的收益被管理费给吃掉了。所以，基金管理费用对于长期的投资收益还是影响巨大的。这次调降0.3%，若按上面的假设计算，30年下来也能多过去1倍的收益。这才是本次降低基金费用的真正影响。

         在美国市场，主动基金的情况其实比国内市场更差。一是，长期下来，美国主动基金的一半以上的长期收益都会被管理费给吃掉；二是美国投资市场的参与主体主要是机构，里边基本都是镰刀，因此，大部分主动基金的收益很难跑赢市场平均水平，这也是巴菲特老爷子经常贬损主动基金而推荐标普500被动指数的原因。而国内的基金市场，现在要好的多，毕竟股市中还是散户为主体构成，还有大把的韭菜可以收割，所以很多主动基金，长期能跑出超越市场平均收益的水平，能达到15~25%的年化收益。但未来也会面对一个现实，随着股市逐渐成熟，散户逐步退出市场，主动基金的收益也将归于平淡，到时候主动基金就不是好选择了。

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