想买金融地产基金了？这5只最强！

1 拉金融，护指数？

这两天，金融地产连续大涨。又有一堆人跑出来，说什么A股垃圾，全靠拉金融地产护指数。

那我只能说，你可以不懂，但不可以瞎说

麻烦看看中国银行的K线。以中国银行为代表的五大行，去年下半年起就起飞了。猛涨大半年，压根不是这两天的事。

而且这波涨的主要是五大行，很多城商行、股份行反而是下跌的。比如宁波银行，今天还是跌的。今年的K线是这样婶的。

招行的K线也差不多。

要知道，根据指数的编制规则，招行和宁波银行的权重可是远高于中国银行的。所以，真想拉指数，完全应该拉招行和宁波银行，而非中国银行等大行。

总之，这波金融地产行情跟拉银行托指数等毫无关系，完全就是中特估行情。

之前跟一些基金经理也交流过，现在的情况很明朗了。

资金先是把AI整体拉上来了。一时间感觉下不去手了，于是在里面挑稍显低估的板块，比如部分游戏公司、出版公司。

同样的道理，他们把中特估也集体拉上来，中国移动市值都超越茅台了。他们感觉又下不去手了，于是把目光投向了最低估的中特估板块——银行和地产。

特别是五大行，不仅有中特估概念加持，PB还只有0.5倍，股息率6~7%。简直是完美炒作标的。

2 金融地产该怎么投资？

那么问题来了。如果接下来的行情就是金融地产，该如何参与？

在回答这个问题前，我们先来看一组数据。

去年年报披露后，A股又有一批公司被ST。重灾区就是地产。其中很多都是我们耳熟能详的大地产公司，比如世贸、阳光城等等。

虽然今天地产气势如虹，但这些公司却集体跌停。而且它们近年的收益远远弱后于地产指数，今年更是暴跌30%~50%。

那么，是谁在接盘这些问题公司，并在跌跌不休中承受巨额损失呢？

散户

下图黄线是阳光城的K线。绿线是基金持有比例，蓝线是散户数量。

很显然，在阳光城的暴雷中，散户吃到了所有的下跌，而基金完成了割肉。

另外一家知名房企世贸地产不能说是一模一样，但可以说是完全一致。具体不做解释了，大家自行看图。

另一方面，这些被迫割肉的基金又是谁呢？指数基金，特别是金融地产类指数基金。

由于指数基金的特性，其不得不被动持有指数的成分股，哪怕明知道这家公司有问题，股价最终会归零。

既然散户和指数基金都有瑕疵，那么有且只有最后一条路了：

主动基金。事实也确实如此，金融地产主动基金集体避开了上述雷区。

具体到收益上，金融地产主动基金要远强于金融地产指数。

根据基金合同，专门投资金融地产的主动基金共有15只。另有5只基金，虽然基金合同里未要求投资金融地产，但是长期高仓位持有金融地产股票。

这20只基金，过去3年的平均收益率约为13%。远高于同期金融地产指数-3%的收益（已包括股息）。

3 金融地产主动基优选

这20只金融地产主动基怎么选呢？

咱们设置了如下苛刻条件：

基金经理持续任职3年以上；基金的长期收益靠前；几乎能持续战胜金融地产指数；季度胜率80%以上。

满足以上条件的金融地产主动基就只剩下5只了：

工银金融地产

中银金融地产

华宝价值发现

南方金融主题

华泰柏瑞新金融地产

这5只基金过去5年的走势如下：

篇幅有限，我简短点评下：

工银金融地产（46亿）：

非常牛的一只金融地产基，由工银金融双子星王君正和鄢耀共同管理。成立10年来，每年都能战胜金融地产指数。

但2022年9月王君正离职后，基金的超额收益明显下滑。今年更是首次跑输金融地产。

不过，这可能和王君正离职无关。更主要的原因是前面提到的中特估行情——该基主要持有城商行、股份行和互联网券商。这些公司但并不是本轮中特估行情的主力，甚至被中特估吸血而下跌。

中银金融地产（2亿）：

本基持仓结构和工银金融地产非常像。在规模（2亿）远小于工银金融地产（46亿）的前提下，收益却和工银金融地产接近。说明基金经理还差一些火候。

华宝价值发现（3亿）：

华宝老将蔡目荣管理。该基长期重仓金融地产，同时还会买入其他价值股。该基可作为300价值、800价值等指数基金的替代。事实上，该基能持续跑赢300价值和800价值指数基金。

另外，该基换手率较高，从定期报告看有做T嫌疑。这可能是基金超额收益的主要来源之一。

南方金融主题（21亿）：

该基已连续7年战胜金融地产指数，表现出强大的选股能力。

该基近年的神操作包括去年下半年持续买入与金融行业相关的计算机公司，如同花顺、税友股份和指南针。

在今年一季度大涨后，上述公司已被基金经理减仓乃至清仓。

华泰柏瑞新金融（1亿）：

基金经理极度重视估值保护。该基持仓股的估值是5只基金中最低的，平均PE仅有5倍。由于估值低，所以回撤也是5只基金中最小的。

受益于中特估行情和价值股行情，该基近两年表现较好。但前两年成长股行情中相对表现较差。

总之，5只金融地产主动基各有千秋。大家各取所取即可。如暂不需要，也可先收藏文章。哪天需要了，掏出来回看即可。

最后报下格值2.08。大家还有啥问题，欢迎留言区交流。