基金公司-兴证全球百亿基金方队2022年四季报系列三（乔迁篇）

goldfallhz • 2023-02-03 07:55

兴证全球基金乔迁，基金管理部副总监、投资决策委员会成员，公司宣传的标签还有明星中生代、刚柔并济的投资高手，会计学专业，具有财务洞察力，擅长选股定价。出山前跟着董承非一起在兴全趋势上管理过，但是从后面兴全商业模式的持股来看，怎么看都像是谢治宇的徒弟，我以能看到全部持股的半年报和年报去做对比，拿乔迁的前20持仓、前30持仓对比谢治宇的对应季度的全部持仓，比例从开始的50%到后面基本上都是70%，前20持仓要到80%。净值走势上来看，也差不多。不过从近两个季度的前十看，差异多点了，竟然把连续持有了9个季度的，也是谢总最爱的家电股海尔智家剔除了前十。接过董承非以前管理的一只基金，现在管理规模220亿。因为业绩以前是全网女神，现在也是要先回家练功一段时间了。投资的行业、股票集中度都不高，换手率比谢治宇要高点。

我们拿出其中管理最长的兴全商业模式来看，本季度仓位在93.1，连续7个季度在93以上，高位运行。四季度仅仅变动了三个持仓（减了两个家电股美的集团、海尔之家，减持了半导体的晶晨股份，新进了闻泰科技、公牛集团、远兴能源），三个新进其实也是一直持有，只是比例以前稍差点。十大持股上看，行业上，持有电子（三安光电、立讯电子、鹏鼎控股、闻泰科技）、电力设备（思源电气、东方电子）、基础化工（远兴能源）、社会服务（锦江酒店）、交通运输（韵达股份）、轻工制造（公牛集团）。

乔迁以前访谈的一些摘录：我希望基金所体现出的价值观是先守住底线，在一个长周期维度，实现绝对收益是首要目标，然后我们再去追求超额收益要，这是整个基金大的运作目标和方向。整个基金的管理要考虑组合的平衡。

乔迁四季报：本基金报告期内仓位水平总体平稳，仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时将中观及宏观因素作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素较多的环境下，尽可能把握长周期获取收益确定度更大的部分。在收益和风险的权衡中，我们仍然更愿意将风险控制和长周期内的确定性放在目前阶段更为重要的位置上，同时适度结合中短期宏观和市场因素对组合的进攻性品种做一定再平衡，把风险因素充分考虑到评估股票的因素当中去，做好应对变化和修正组合的准备，以期基金在净值的短期和长期收益表现上有更好的均衡度。总体而言，本基金仍然以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。 #乔迁# #2022基金四季报解读# 下篇#董理#

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