鹏华智投｜有“护盘手”之称的大金融板块，能否扛起“反攻”大旗？

大金融板块作为广大投资者重点关注的对象之一，在震荡行情下，不少投资者更是期待其能成为“护盘手”般的存在，能扛起“反攻”的大旗，那大金融板块前景究竟如何呢？

认识大金融板块
大金融板块就是指泛金融板块，如：银行业、保险业、证券业、信托业以及互联网金融服务业，这些行业之所以被称为大金融板块，是因为这些公司的市值大，规模大，在A股市场中占指数的成分比较重。纵观历史看来，一般来说大金融具有一定的“护盘”作用，也就是投资者经常能听到的“银行股护盘”“券商护盘”等，这是因为当市场震荡不止时，大金融板块可能会把人气聚集起来，这样就起到了稳定市场的作用。

多项政策利好释放流动性
从鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率，到下调金融机构存款准备金率，有效释放流动性，有利于促进金融行业的健康可持续发展。同时，个人养老金制度及其税收优惠政策等也对保险等金融行业的回暖具有一定的促进作用，大金融板块的未来前景依然值得期待。

大金融板块能否扛起“反攻”大旗？
兴业证券认为，坚定看好券商板块估值与盈利能力过度错配下的修复价值。从市场环境来看，当前行业交易结算资金余额接近2021 年高点水平，为股票市场提供充足流动性，通过股债比判断市场下行空间有限；从监管政策来看，当前监管周期仍保持在宽松状态，资本市场发行机制和交易机制改革持续深化，为证券行业提供盈利上行动力；从估值与盈利配比来看，震荡的市场环境与前期降费政策预期致使板块出现显著超跌，估值与盈利的错配程度接近历史高位水平，当前板块下行空间有限，估值修复空间充足。
东兴证券表示，证券板块在经历持续深度回调后，当前整体估值已接近2018 年10 月和2022 年4 月低点，具备较强的投资价值，待市场企稳后，在杠杆资金的配合下，估值修复在时间和空间层面均可期待。我们认为，资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂，业务创新亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景继续向好。

总之，在政策利好的环境之下，大金融板块依然具有广阔的发展前景，但我们也要理性看待市场回调，用长期视角看待行业发展。

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