外汇交易市场
在电脑化之前,为了得到一个货币的报价,投资者必须直接联络经纪商或交易商。1973年,这种情况出现了变化。随着货币自由浮动体系的出现,路透推出了Reuters Monitor(路透屏幕),这也成为第一个电子化的外汇市场,使得全世界的投资者都可以实时地看到汇率的变化。透明度的提高令外汇市场规模和交易量急剧膨胀,因不断有新的参与者加入进来。在20世纪80年代前,绝大多数的交易是通过电话或电传来完成的。1981年,路透推出Monitor交易系统,该系统允许交易商之间进行电子联络并完成交易。这进一步增加了市场的活力。电脑化的货币体系支付亦令交易的结算更加便捷。在各国放松监管以及科学技术令交易更方便的背景下,分散在不同时区的外汇交易中心得以开始联合,打破时空界限,形成了一个全天24小时的交易体系。市场投机活动亦由此更加兴盛。
外汇市场没有官方的开市或收市时间,然而却存在一些行业惯例。例如,在纽约市场,非正式的标准交易时间为美东时间上午8:30到下午3:00。在这段时间之外,银行没有必须做市的义务,尽管其通常都会对外报价,尤其是在电子系统中。然而在下午4:30之後,交易商将很难在纽约市场得到报价,因为惠灵顿在美东时间下午3:00-4:00间已开市交易。加利福尼亚曾试图填补中间短暂的时间间隙,但因该州银行数量有限而最终未能成功。
按照北京时间计算,每天第一个开市的是新西兰市场,大约在凌晨4:00左右,之後两个小时悉尼外汇市场开市,此後东京、香港、新加坡等亚太地区的金融中心相继开市。到下午3:30左右(欧美实行夏时制时为2:30左右),东京市场将接力棒转交给苏黎世、法兰克福、巴黎、阿姆斯特丹、米兰等欧洲大陆市场。随後全球最大的外汇交易中心伦敦粉墨登场,到晚上9:00左右,纽约、芝加哥、多伦多等北美市场加入进来,之後几个小时称为全天外汇交易活动最为密集的时段。北美市场大约在凌晨5:00左右结束。周一至周五,各个市场周而复始,共同为投资者营造了一个可以全天候进行交易的环境。
通讯技术的发展极大地模糊了各市场之间的界限。从交易商的角度来看,各市场的主要区别在于流动性,更多的参与者会进行更多的交易。除此之外,各市场并不多大实际的区别,因为交易商只不过使用不同的代码参与罢了。然而,本地客户以及货币市场的存在仍地区外汇市场较为分离。
目前,伦敦仍然是全球最大的外汇交易中心。而东京市场则因前几年日本央行频繁的市场干预行为等因素,份额一度下降。根据BIS的调查,以下为各个交易中心在整个市场活动中所占的份额:
英国 - 31%
美国 - 19%
日本 - 8%
新加坡 - 5%
德国 - 5%
香港 - 4%
澳大利亚 - 3%
法国 - 3%
瑞士 - 3%
其他 - 19%
据纽约联邦储备银行外汇交易委员会的数字,2006年10月纽约市场外汇交易日均交易额为5,340亿美元。而英国央行外汇联合委员会的数据显示,2006年10月伦敦市场外汇日均交易额为9,670亿美元。
在经历了一年的准备之後,由路透集团和芝加哥商业期货交易所(CME)各自出资50%建立的FXMarketSpace终于在2007年3月推出交易平台,此举可望为飞速成长的全球外汇市场注入新的活力。FXMarketSpace现提供集中清算的全球外汇交易平台,允许进行匿名交易,平台使用CME的撮合服务以及路透的桌面终端。平台将提供更大的价格透明度,因在任何时候指令簿都向所有参与者开放,同时实现完全的匿名。这对不断出入市场的短线投资者尤其具有吸引力,诸如对冲基金。虽然该平台预计到2008年才能达到盈亏平衡,但料将对外汇市场的长期发展起到巨大的推动作用。(本章第三节将有详述)
外汇市场没有官方的开市或收市时间,然而却存在一些行业惯例。例如,在纽约市场,非正式的标准交易时间为美东时间上午8:30到下午3:00。在这段时间之外,银行没有必须做市的义务,尽管其通常都会对外报价,尤其是在电子系统中。然而在下午4:30之後,交易商将很难在纽约市场得到报价,因为惠灵顿在美东时间下午3:00-4:00间已开市交易。加利福尼亚曾试图填补中间短暂的时间间隙,但因该州银行数量有限而最终未能成功。
按照北京时间计算,每天第一个开市的是新西兰市场,大约在凌晨4:00左右,之後两个小时悉尼外汇市场开市,此後东京、香港、新加坡等亚太地区的金融中心相继开市。到下午3:30左右(欧美实行夏时制时为2:30左右),东京市场将接力棒转交给苏黎世、法兰克福、巴黎、阿姆斯特丹、米兰等欧洲大陆市场。随後全球最大的外汇交易中心伦敦粉墨登场,到晚上9:00左右,纽约、芝加哥、多伦多等北美市场加入进来,之後几个小时称为全天外汇交易活动最为密集的时段。北美市场大约在凌晨5:00左右结束。周一至周五,各个市场周而复始,共同为投资者营造了一个可以全天候进行交易的环境。
通讯技术的发展极大地模糊了各市场之间的界限。从交易商的角度来看,各市场的主要区别在于流动性,更多的参与者会进行更多的交易。除此之外,各市场并不多大实际的区别,因为交易商只不过使用不同的代码参与罢了。然而,本地客户以及货币市场的存在仍地区外汇市场较为分离。
目前,伦敦仍然是全球最大的外汇交易中心。而东京市场则因前几年日本央行频繁的市场干预行为等因素,份额一度下降。根据BIS的调查,以下为各个交易中心在整个市场活动中所占的份额:
英国 - 31%
美国 - 19%
日本 - 8%
新加坡 - 5%
德国 - 5%
香港 - 4%
澳大利亚 - 3%
法国 - 3%
瑞士 - 3%
其他 - 19%
据纽约联邦储备银行外汇交易委员会的数字,2006年10月纽约市场外汇交易日均交易额为5,340亿美元。而英国央行外汇联合委员会的数据显示,2006年10月伦敦市场外汇日均交易额为9,670亿美元。
在经历了一年的准备之後,由路透集团和芝加哥商业期货交易所(CME)各自出资50%建立的FXMarketSpace终于在2007年3月推出交易平台,此举可望为飞速成长的全球外汇市场注入新的活力。FXMarketSpace现提供集中清算的全球外汇交易平台,允许进行匿名交易,平台使用CME的撮合服务以及路透的桌面终端。平台将提供更大的价格透明度,因在任何时候指令簿都向所有参与者开放,同时实现完全的匿名。这对不断出入市场的短线投资者尤其具有吸引力,诸如对冲基金。虽然该平台预计到2008年才能达到盈亏平衡,但料将对外汇市场的长期发展起到巨大的推动作用。(本章第三节将有详述)
热门专栏
热门词条
应收账款
区域货币
区间估计
金融危机
资本成本
CPI(Consumer Price Index)
汇率
资产
经济
美元
单向定单
租赁期
外汇通
服务
外汇佣金
SME
ISO
认可
增量成本
什一税
CFO
MIT
加工
销售
MG金融集团
股价反弹
抽签偿还
股利收入
技术
空头陷阱
资本
REF
市场
中国股市
中小企业
备付金率
美国
两会
价格
吊空
指数
股灾
葡萄牙币
调至市价
pt
清算
电子汇兑
税粮
下降三角形
FDI
外汇
Writer
银行
投资
管理
阴烛
MACD
width
冲账
Theta
短期同业拆借
货币
peg
外汇交易法
金融中介理论
企业
艾略特波段理论的含义
消费发展战略
黄金
巴塞尔资本协议
贴现现金流
联系汇率制度
拔档
美国贝勒大学
产品
汇差清算率
延期付款汇票
短期国际商业贷款
Exposure
集中竞价
计期汇票
金融
标准普尔(S&P)
公司
不完全竞争市场理论 (金融)
正利差
分期付款汇票
软通货
出口物价指数
选择权买方
资金
百分比回撤
无记名汇票最低报价戴维·凯特标准·普尔 500指数抵押品持平德国工业产值德国消费者物价指数成本协同效益
股票
非农就业人口
交易
道琼斯公用事业平均指数
持平
指示汇票
产品竞争力
财务指标 盈利能力比率
德国伊弗研究所景气调查
外汇实盘交易方式
外汇实盘交易指令
国际收支差额