单向预期


  在固定或钉住汇率制条件下,一旦国内出现通货膨胀或经济萧条和持续的经常帐户逆差,政府对汇率固定的承诺就会失去可靠性.因为货币贬值的压力很强,政府勉强维持目标汇率,将使国际储备不断枯竭.即使有国际金融市场融资,也不能纠正经济状态的基本不平衡,最多只能延缓贬值的发生,贬值最终还是难免的.如果投机者预期到这一点,就会提前调动资金实施投机性冲击.由于汇率固定或者有政府维持汇率承诺,实际上货币投机性冲击的风险是很小的,因为汇率运动的方向非常明显,而投机者的这种对未来汇率走势的“别无选择”的预期被称为单向预期