固定股利或稳定增长股利政策

什么是固定股利或稳定的股利政策
　　固定股利或稳定的股利政策，是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。

　　这一政策的特点是，不论经济状况如何，也不论企业经营业绩好坏，应将每期的股利固定在某一水平上保持不变，只有当公司管理当局认为未来盈利将显著地、不可逆转地增长时，才会提高股利的支付水平。
固定股利或稳定增长股利政策的理论依据
　　采用该政策的理论依据是“一鸟在手”理论和股利信号理论。该理论认为：

　　（1）股利政策向投资者传递重要信息。如果公司支付的股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，有利于股票价格上升；如果公司的股利政策不稳定，股利忽高忽低，这就给投资者传递企业经营不稳定的信息，导致投资者对风险的担心，进而使股票价格下降。

　　（2）稳定的股利政策，是许多依靠固定股利收入生活的股东更喜欢的股利支付方式，它更利于投资者有规律地安排股利收入和支出。普通投资者一般不愿意投资于股利支付额忽高忽低的股票，因此，这种股票不大可能长期维持于相对较高的价位。

　　（3）稳定股利或稳定的股利增长率可以消除投资者内心的不确定性。等于向投资者传递了该公司经营业绩稳定或稳定增长的信息，从而使公司股票价格上升。
固定股利或稳定增长股利政策的缺陷
固定股利或稳定增长股利政策的缺陷表为两个方面：

　　①公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称；

　　②它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至侵蚀公司留存利润和公司资本。公司很难长期采用该政策。
固定股利或稳定增长股利政策的适用性
　　固定股利或稳定增长股利政策一般适用于经营比较稳定的企业。
相关条目固定股利支付率政策剩余股利政策低正常股利加额外股利政策

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