欧美收水 资金追捧人币资产

图：中国经济基本面良好，支持人币股债向好。

全球进入收水期，其中美联储最快三月加息，欧央行也放风年底加息，而英伦银行已累计加息半厘，全球流动性正在收紧，惟人民币股债抗逆力强，在良好经济基本面支持下，逐步成为避险资产，持续吸引国际资金流入。

市场忧虑疫情持续，通胀继续恶化，全球收水潮来临，令近期环球股债市场表现波动，特别是美国科技股连番急跌，但内地A股在虎年首个交易日红盘高开，上证综指全日上升2%，境外投资者单日净买入A股55亿元人民币，可见人民币资产受到追捧。

A股复市吸55亿外资

事实上，欧美等国采取与疫共存的“”消极防疫策略，反令疫情进一步失控，要付出更大代价，引致供应链严重受阻，通胀随时爆发式上升。

美国本周公布1月消费物价指数，预期按年上升7.3%，进一步迫使联储局加快收水步伐，三月加息半厘的机率已接近五成，从10年期美债息抽升至1.91厘，可知道大幅加息可能性不低。

联储急步加息机率高

多年受困通缩的欧元区，去年12月通胀升幅竟然达到破纪录的5%，市场预期在今年第四季加息。至于英伦银行，近期累积加息已达到半厘。

换言之，全球进入收水期，市场流动性将会快速抽紧。摩根士丹利预计欧美等发达经济体在未来一年回收高达2.2万亿美元流动性，环球股债等资产价格承受下行压力不低。

不过，中国经济基本面良好，支持人币股债向好，进一步强化抗逆能力。事实上，除了A股虎年开门红之外，八成市值为中资股的港股，近期持续跑赢全球股市，今年以来恒指与国企指数分别上升5%与4.3%，比同期下跌4.8%的MSCI环球股市指数为佳。

人币企稳支持资产价格

同时，人民币债券继续表现一枝独秀，延续2021年升势，反映中国国债表现的债券指数，今年短短一个月已上升了约2.7%，与全球债券指数下跌3%形成强烈对比。

人民币兑美元汇价企稳，续在6.35至6.36水平上落，利好相关股债资产，突显人民币资产在全球进入收水期之中呈现较强的抗震能力，避险作用尤其突出。

全球进入收水期，其中美联储最快三月加息，欧央行也放风年底加息，而英伦银行已累计加息半厘，全球流动性正在收紧，惟人民币股债抗逆力强，在良好经济基本面支持下，逐步成为避险资产，持续吸引国际资金流入。