美联储加息预期升温，持有纳指不必恐慌

一、纳斯达克 100 指数介绍

1. 基本信息

    纳斯达克100指数（代码NDX.GI），旨在衡量100家最大的在美国纳斯达克上市非金融类公司的表现。该指数排除了金融类公司，以科技股为主，包括各大硬/软件、通信、零售、生物技术公司等，十分注重成长性，可作为投资者观察除金融行业以外的美国市场表现的参考指标。

该指数采用总市值加权方式，每季度进行指数再平衡，基期为1985年2月1日，基点为125。

2. 高盈利的成份股

    截至2022年1月20日收盘，纳斯达克100指数共包含101只成份股。前十大成份股权重占比达到52.44%，包含苹果、微软、亚马逊、脸书等众多顶尖的互联网科技公司，如下表所示。

    为了研究成份股的盈利性，基于2021年三季度报数据，我们可以发现纳斯达克100指数的净资产收益率（ROE）达到18.86%，远高于沪深300指数的8.82%和中证100指数的8.86%。在纳斯达克100指数的成份股中，2021年三季报数据显示其成份股中有22只股票ROE超过30%，呈现极好的盈利表现。

3. 优异的历史表现

    自基日1985年2月1日以来至2021年12月31日，纳斯达克100指数累计上涨了12829.87%。若是只看近十年来的数据，纳斯达克100指数在2012年1月1日至2021年12月31日期间的累计收益率为616.47%，年化后收益率高达21.6%；这也反映出美股经历了长达十年的牛市。

    下表展示了纳斯达克100指数和美股、A股主要宽基指数的2012年至2021年的年度收益、波动率及相关指标对比。纳斯达克100指数表现优于中美同期其他主要股指，年度收益大多时候处于领先位置，年化收益率最高，年化波动率较低。综合来看，年化夏普比率达1.1，优于其他指数，投资性价比更高。

二、美联储紧缩周期与纳指100表现

        从美联储2013年以来的紧缩周期中观察纳斯达克100指数的表现，可以看出，当美债利率上行过快的时候，美股往往会有一轮调整，但幅度最多不超过11%。只有遭遇重大冲击的时候（例如美国经济预期大幅恶化甚至衰退，全球金融市场重大风险等），美股才会出现15%以上的大跌。

三、后续投资前景

    首先，美国的新经济与纳斯达克市场的成功有着相辅相成的关系，美国作为全球最大的投资市场，美联储对利率升降的调控，直接影响纳斯达克100指数的走势。然而，在疫情尚未结束、就业尚不充分、供应链瓶颈仍然存在的情况下，美联储对于加息预计将保持相对谨慎的态度，继续为市场提供宽松的货币环境。

    其次，作为全球科技先锋，纳斯达克100指数代表均是高成长高创新的全球代表性企业，硬科技属性明显。拥有体量巨大且先发优势明显的成份股，可以说纳斯达克100指数具有较高的长期配置价值。

    最后，当前美国经济距离衰退尚早，经济结构仍然有消费进行依托和支撑。尽管美联储鹰派态度显现，市场对美联储加息和缩表具有较强的预期，尽管近期纳指从高点回落超过１０％，但是历史来看，现在并未经济衰退或者大危机时期，从历史经验看，不必恐慌。

    纳指投资是不是需要去美股开户？可以明确回答你：不用！直接在国内就可以投资纳斯达克100指数。

    如果是不用证券账户的朋友，还可以通过纳斯达克100指数基金（A：270042/C：006479）进行投资，也很方便。其中C类份额是免申购费的，持有7天以上就免赎回费。赎回效率也很快，直销渠道一般T+4日就可以到账（代销渠道具体看情况），在QDII基金中算非常快的。

    纳指与A股资产相关度较低，可以作为自己资产配置的一部分，或者用定投方式参与全球硬核科技股成长带来的收益。

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