什么时候开启定投合适？

什么时候开启定投合适？

一、

定投的美丽传说

相信大家对基金定投并不陌生，我们常常能在各种理财课程、基金销售平台里看到它的身影。大家应该也多少听过江湖上流传已久定投的美丽传说：

它很励志，因为无论你懂不懂基金，懂到啥地步，坚持就一定会有回报；

它还很亲民，没有贵族的出身，没有高高在上的门槛，三五百元就可以开启一份定投；

它还充满希望，我们怀抱着未来的憧憬走上定投的道路，想象着我们以后攒够了一家人的旅游基金、还有自己未来的养老钱，收获时间的玫瑰。

但是看着起起伏伏的行情曲线，你肯定会怀疑，定投真的能像传说一样躺赚吗？

我们先抛出结论，不一定。为了让大家重新正确的认识定投，建立合理的预期，并更好的利用定投这种投资方式，在这篇文章中我们准备在介绍定投的基本信息的基础上，回答一个问题：什么时候适合开启定投？

二、

 定投的定义

基金定投是定期投资基金的简称，是指在固定的时间、以固定的金额、自动扣款投资到指定的开放式基金中，是懒人投资理财的妙法。

华尔街流传的一句话：“要在市场中基金定投准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。” 如果采取分批买入法，就克服了只选择一个时间点进行买进和卖出的缺陷，可以均衡成本，使自己在投资中立于不败之地，即定投法。

三、

 定投的优势

对于投资者来说，定投有许多天然的优势。

（1）克服人性弱点,避免追涨杀跌

买股票最大的愿望是能够低买高卖,最好能够赚一笔就走然而结果却往往不尽如人意。但如果我们选择基金定投，就能够有效地避免这种情况发生，通过定时定额投资，在市场上涨时，我们能够自动地减少购买份额，在市场下跌时，自动地增加购买份额，避免追涨跌杀的情况产生。

（2）逐步建仓、分散风险，平滑投资成本

除了避免追涨跌杀，定投在多次买入的过程中，投资的单位成本也从单一时点的变为长期平均的成本。我们还可以通过逢低多买，逢高少买，尽量摊低成本，提高投资收益。

就像我们去买水果，假如我们每天都买 10 块钱苹果，第一天苹果 10 元一斤，第二天苹果只要5块钱一斤；

第一天，我们买到 1 斤苹果，成本是 10 元/斤；

第二天，我们买到 2 斤苹果，一共 3 斤苹果，此时我们的成本变成 20 / 3 ≈ 6.67元/斤。

（3）强制储蓄，培养良好储蓄投资习惯

在设置了基金定投账户及扣款协议后，将会每月从账户中扣除一定的金额进行基金投资。建议把定投扣款日设为发放工资后的第二天，长此以往，基金定投会帮助我们养成良好的储蓄投资习惯哦，从此告别“月光族”！

（4）操作便利，投资省时省力

不懂基金投资怎么办？上班忙，没时间盯大盘怎么办？没关系，基金定投将是最适合你的“懒人投资”妙法，一旦选定了定投基金，设置好定投计划，你将完成三个“自动”自动扣款、自动投资、自动积累份额，只需要定期检视定投账户即可，绝对是忙碌的上班族最适合的懒人投资方法！

四、

定投可能面临的四种情况

虽然定投有着众多优势，从业者也在大力推荐，定投却绝不是完美无缺，既有不适合的市场情况，也有不适合的投资标的。这也是为什么我们一开始说，定投不一定能实现传说中的躺赚。

接下来，我们会将定投可能面临的市场情况简化成四种：先跌后涨、震荡下跌、震荡上涨、先涨后跌，然后一一推演这四种情况中每月定额定投的表现，并与一次性投资的表现进行对比。

情况一：市场先跌后涨

我们先来看定投最适合的市场情况：先下跌后上涨，也就是大家说的“微笑曲线”。

我们以中证100指数在 A 股上一轮牛熊中的表现为例。由2009 年 7月底至2015 年 7 月底， 在这段时间中A股经历了上一轮牛市结束、进入熊市、到下一轮牛市的过程。若选择以2009年7月31日为起点，进行周定投，分析至2015年7月31日。从最终的结果来看，定投的收益率为33.81%，一次性投资的收益率为-8.57%。

图：中证100指数周定投和一次性投资收益率

数据来源：Wind。统计区间为2009年7月31日至2015年7月31日。上述数据仅为模拟测算结果，实际投资收益结果和所投资的基金有关，可能和模拟测算结果存在较大的出入。历史业绩模拟不预示未来表现，投资需谨慎。

为什么在这种市场情况下定投能够比一次性投资的收益率好得多呢？主要是由于在先跌后涨的情况下，伴随着指数下跌，我们的定投单位成本会有所下降，远低于一次性投资时的单位成本。

不过，这只是定投可能遇到的第一种市场情况。

情况二：震荡下跌

我们再来看看震荡下跌的情况。我们以中证100指数在 2021年 2月初至2023年2月初为例，在这段时间中证100经历了震荡下跌的过程。这段时间进行周定投，从最终的结果来看，定投的收益率为-7.48%，一次性投资的收益率为-28.22%。

图：中证100指数周定投和一次性投资收益率

数据来源：Wind。统计区间为2021年 2月5日至2023年2月1日。上述数据仅为模拟测算结果，实际投资收益结果和所投资的基金有关，可能和模拟测算结果存在较大的出入。历史业绩模拟不预示未来表现，投资需谨慎。

情况三：震荡上涨

假如市场一直震荡上涨，定投又表现会如何呢？

美股近年呈现浩浩荡荡的长期向上走势。我们以标普 500指数在 2009年4月初至2014年3月末为例，这段时间进行周定投，从最终的结果来看，定投的收益率为45.86%，一次性投资的收益率为122.24%，在这种情况下，一次性投资的收益率要比定投收益率高，主要是由于随着市场的一路上涨，我们定投的单位成本也在一路上涨，导致了收益的减少。

图：标普 500指数周定投和一次性投资收益率

 数据来源：Wind。统计区间为2009年4月3日至2014年3月31日。上述数据仅为模拟测算结果，实际投资收益结果和所投资的基金有关，可能和模拟测算结果存在较大的出入。历史业绩模拟不预示未来表现，投资需谨慎。

情况四：先涨后跌

最后一种情况是先上涨后下跌。我们再次以中证100为例，选取2008年底至2012年底这一段时间，继续对比定投和一次性投资的区别。在市场先上涨后下跌定投的情况下，定投的收益率低于一次性投资的收益率。这是由于在这种先上涨后下跌的市场情况中，一开始伴随标的上涨，定投单位成本和情况三一样被拉高。因此，一旦市场开始下跌，定投便很快开始亏损。在市场先上涨后下跌的情况下，与一次性投资相比定投的收益率较低。

图：中证100指数周定投和一次性投资收益率

数据来源：Wind。统计区间为2008年12月31日至2012年12月31日。上述数据仅为模拟测算结果，实际投资收益结果和所投资的基金有关，可能和模拟测算结果存在较大的出入。历史业绩模拟不预示未来表现，投资需谨慎。

推演过这四种情况后，我们知道，其实定投不一定适合所有的市场环境。长期上涨的牛市会持续不断创新高，定投就会越买越贵。但是在长期的熊市、震荡市，或者先跌后涨的市场，相比与一次性投资进行定投可能是更好的选择。在市场下跌的时候坚持定投，更能发挥定投积累“便宜份额”的效果，画出定投“微笑曲线”，所以市场下跌的时候也要坚持定投喔。定投是一个修炼投资心态、沉淀跟风情绪的好办法，也许现在的市场很难熬，但投资本就是反人性的，希望大家能够秉持投资纪律，开始有信心，中途要耐心，最后会开心！

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。