中概股暴跌！抄底的好时候到了吗？

12月3日晚上，不少在美上市的中概股出现了大幅下跌，滴滴跌22.18%、阿里巴巴跌8.23%、百度跌7.77%.......阿里巴巴、腾讯控股相比前期高点已经分别打3.5折、5.98折，阿里更是创下了香港二次上市以来新低，众“丐帮”弟子调侃自己是概世英雄。

中概股的大跌，也把一众中概股基金推上了今年基金亏钱榜单，易方达中证海外互联更是“喜”提亏钱榜第2名。

为何今年中概股这么惨？

近两年对中概股而言是一个“多事之秋”，内忧外患同时到来。

国外，特朗普政府打压中概股；美国证券交易委员会（SEC）通过《外国公司问责法案》修正案、提示投资者注意中概股风险；香港财政司拟提高港股印花税。

国内，反垄断背景下互联网迎来强监管，对滴滴启动网络安全审查，发布义务教育阶段“双减”政策。“双减”政策带给教育培训行业的影响，可能是永久性的。资本市场在担心下一个是谁？会是在线游戏行业加税吗？会是富途等跨境互联网券商吗？

随着利空消息的一波接一波，中概股股价也一路走低，有些投资者觉得捡便宜的机会到了，开始抄底了。

跌了这么多，现在是抄底的好时候了吗？

长期来看，国内反垄断可能会是常态，也更有利于互联网行业的长期健康发展。在美国，Google、微软、亚马逊、Facebook等互联网巨头，经常遭遇反垄断调查。以前国内互联网领域的反垄断案例比较少，今年集中出现后，大家情绪上比较恐慌。

但互联网已经成为了社会的基础设施，国家在大力发展数字经济，众多的互联网企业也在开启“互联网+数字经济”模式。未来个股有可能会亡，现在的互联网龙头可能会被后起之秀取代；但指数大概率不会死，因为互联网行业大概率会长期存在，而指数在编制上天然有“优胜劣汰”的机制。

说到抄底，先来看一道数学题~

根据7080定律，如果一个不会死的品种极限跌幅在80%。那么，在腰斩，也就是下跌50%的地方买入，到了跌幅80%的地方，亏损幅度是多少？

是亏80%-50%=30%吗？

不，是亏了60%。1块钱的东西跌50%，到了5毛；等跌倒80%时，价格成了2毛，投资者承担了3毛钱的亏损，也就是亏损60%。

所以，即使腰斩了才抄底，也还是有可能会面临大幅亏损。更气人的是，大幅亏损后，哪怕涨幅翻倍，也还是没有回本。跌倒2毛后，涨幅100%，也就到了4毛，离成本5毛还需要再涨25%。

看到这儿，是不是有点浑身发凉？原来抄底的背后，常常是那么血淋淋的现实。经常听到某某大佬，抄底某某个股，大赚多少多少倍。怎样抄底，才能更大概率赚到钱？

赚钱的抄底是什么样？

简单地看跌了多少、偏离均线好多、已经破了最大回撤，然后就去抄底，像极了打着投资幌子的赌博。股价下跌是诸多因素作用后的表现，可能是基本面坏了，也可能是市场流动性不好，有的是大危机，有的是小危机，有的扛一扛就过去了，有的可能就坠入谷底了。所以，碰到股价大幅度下跌，好好去琢磨琢磨到底发生了什么事，而不是满脑子的抄底，更是我们应该去做的事情。有大回报的“别人恐惧，我贪婪”，多是理性分析基本面、对最坏情况有过认真考虑后的投资下注，不是一把梭，是越跌越买，比如段永平抄底网易。

2001年，40岁的段永平功成身退，开始涉足投资领域。正值当时网易上市遭遇互联网泡沫破裂，投资人像躲避瘟疫一样躲避网络股，网易股价一度暴跌超95%。段永平研究财报后发现当时的网易美股价格仅为0.8美元，却含有2美元多的现金，段永平认为网易是被严重低估的公司。

但段永平并没有立即下注，还做了两件事后才开始投资网易。

一是安排步步高的投资团队每天泡在网上打游戏，玩网易游戏及其竞争对手的游戏，对游戏市场和网易游戏产品做了深入了解。

二是聘请律师测算网易面临集体诉讼案败诉以及被摘牌的可能性，一旦败诉面临的赔偿金额问题。当时网易因为重报财务，诉讼缠身，要是被认定涉嫌欺诈，可能面临被退市。

在做了充分的评估后，段永平决定重仓网易。自己的钱加上借来的钱总共200万美元买了152万股网易股票，后来又加仓到205万股，占网易整个股本的6.8%。网易在之后的两年内，就涨到了70元，离段永平买入的股价足足翻了70倍。

想起之前研究华安基金TMT基金经理崔莹时，他的一个观点“投资最重要的一点就是要敬畏市场，尊重市场的反馈”。

在大多数情况下，市场是聪明的，市场大多数时候不是，赚钱的抄底都不是简单的梭哈。

对崔莹感兴趣的，可以戳《除了景气度驱动，成长股还可以怎么投资？》