全球朱格拉周期开启：长期看好先进制造，对新能源车情有独钟！

先给观点，全球朱格拉周期开启，先进制造与新能源将是长期存在的投资机会！

所谓风物长宜放眼量，朱格拉周期是让我们人生致富的重要的一个周期。

为什么是这个时间点呢？

首先，疫情后期全球经济重启，存在设备置换更新契机。

其次，海外发达经济体宽松利率下，美版“四万亿”蓄势待发，“欧洲地平线”框架公布，中国“十四五”期间将进一步推动经济转型升级。

第三，全球供应链系统受疫情冲击，新一轮信息技术革命和产业革命下，全球产业竞争加剧，全球供应链和贸易链将加速重构。

嗅觉灵敏的“铜博士”已经验证了在交易发达经济体大型基建计划的预期。市场已经给出了鲜明答案，时不我待，只争朝夕！

从不同的驱动因素出发，传统经济周期可以被划分为四种，分别为受厂商库存投资驱动的基钦周期（3至4年）、受设备更替和资本投资驱动的朱格拉周期（9至10年）、受房产业和建筑业驱动的库兹涅茨周期（15至25年）、受技术创新驱动的康德拉季耶夫周期（50至60年）。

图1：传统经济周期分为四种

来源：光大证券，截至：2021.4.3

著名的周期还有康波周期，但哪个要60年，太低频了。真正相对高频、小白投资这也能把握的是朱格拉周期，所以，我建议大家把握住新经济的、结构性的朱格拉周期，新经济领域里面的朱格拉周期是我们在未来5年、10年最好的一个机遇！

图2：朱格拉周期的长度在10年左右

来源：Wind、光大证券，截至：2021.4.3

备注：1998 年-2016年中国设备工具器具购置，采用年度更新的全社会固定资产投资完成额中的设备工具器具购置，2018年后年度数据未更新，我们以月度更新的固定资产投资中的设备工具器具购置，来替代2017年至2020年年度数据。

就像芒格说的，做投资要在对的地方，做对的事情；李录也说了，这次最大的周期就是中国上升的周期，现在看是很清晰的，中国的上升周期并未结束，这是我定义的大的周期。

长期看好先进制造，对新能源车情有独钟

从行业上讲，从长期逻辑我个人比较看好先进制造业，特别是新能源车、光伏等新能源还有工业4.0等，尤其是对新能源车这个链条更情有独钟一些，未来一定会出现以比亚迪、吉利、“电动三宝”、小米为首的一线智能电动车企。另外军工，特别是军工的零部件，也是具有较好成长性的板块。

未来我将做个周期系列投资为大家勾勒出三条驱动朱格拉周期的主线，共飨这场投资“盛宴”！

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