万物皆可ETF之粉丝节感想，在不确定的市场中把握节奏，坐享投资红利！爆款ETF是怎样炼成的？

2021年3月27日，各路投资大咖齐聚上海。

作为一名投资界的小学生，很高兴能参加由雪球举办的ETF粉丝节之万物皆可ETF——2021雪球指数基金领袖峰会。

2021年第二届雪球ETF粉丝节，重磅回归。听专业的人讲专业的事儿，下面就由我来为没到场的小伙伴一起先睹为快吧！get 下ETF前沿投资热点！

会议开场由雪球联合创始人、CEO李楠致辞，上交所产品创新副总经理叶武和中证指数有限公司研究开发部总监赵永刚发言带来2021年ETF政策动向；华夏基金数量投资部总监徐猛、国泰基金量化投资事业部总监梁杏、华宝基金指数研究部总经理胡洁、易方达基金指数投资部总经理林伟斌、上投摩根基金指数及量化投资部总监胡迪、华安基金指数与量化投资部副总监苏卿云、嘉实基金指数投资部总监陈正宪、平安基金ETF指数投资部总监成钧、银华基金经理王帅、易方达基金投顾投资经理宋灏与专业投资人望京博格、史密斯岩折鸣共同探讨对ETF投资的「深层思考」，共同揭秘“爆款ETF是怎样炼成的”！让投资者在不确定的市场中准确找到投资方向、把握节奏，坐享投资红利！

雪球联合创始人、CEO李楠：连接人与资产，跟随指数投资让财富的雪球越滚越大！

上交所产品创新副总经理叶武：下一步上交所将从完善产品布局、积极探索创新产品等五个方面推动ETF市场稳健发展。上交所还将致力于推出更多的跨境ETF，进一步推进ETF的互联互通。

中证指数有限公司研究开发部总监赵永刚：ESG等非财务信息是基本面分析的重要组成部分，ESG评分较高的公司具有更稳健的财务表现和更低的特质性风险。2019年以来，中证指数公司立足国际规范，积极构建符合中国发展特色、客观量化、可投资的ESG评价体系，并推出了ESG基准、领先和策略等系列指数，为投资者提供了更加丰富的工具。

华夏基金数量投资部总监徐猛：个人投资者做资产配置：首先需要考虑个人的风险承受能力，决定资产配置中权益资产投资的上限。一般而言，风险承受能力与年龄成反比，与资金规模成正比，也和风险厌恶程度有关，投资者可以根据这些因素来分析自己的风险承受能力。再有，对目前的市场环境进行分析，包括经济基本面、市场的流动性、政策面以及投资者情绪等因素。根据分析结果决定货币、债券、权益投资的比例。最后，对市场中的货币、债券、权益类基金进行分析比较，在每个细分资产中挑选出符合要求且优异的基金产品来进行配置。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏：对于目前市场的持续回调，在年初就预计今年全年指数收益率或不如去年，但有望继续延续结构性行情，即高景气度行业依然享受高速增长和高估值，阶段性可能出现震荡，但低增长行业更容易出现普遍杀估值情况。

华宝基金指数研究部总经理胡洁：首先，我们要选择一个主题或者行业进行策略指数的研发，其目的是希望能够选择一个景气度向好且未来发展趋势优异的赛道，为投资人提供一个较好的Beta收益。选择好赛道后，我们需要回归到产品主题的定义上。在定义好主题的范围后，下一步工作是针对行业研发特定的选股因子，研发有效的选股策略。最后一步工作是构建投资组合。

易方达基金指数投资部总经理林伟斌：在中国可能上市公司的股权价值和房地产价值，是能够战胜通货膨胀两个最优良的资产。投资上市公司的股权或者说股票是最具有保值增值价值的投资方式。对个人投资者来讲，可以通过选指数，选公司、选策略“三步曲”来选择指数基金。

华安基金指数与量化投资部副总监苏卿云：进入2021年，尤其是春节后，市场行情发生变化。从板块收益看，风格转换已然出现。节后创业板、中小板等偏成长的板块出现较大跌幅，反而中证500、中证1000成分股等偏中小市值股票相对表现较好。从风格走势看，大盘成长调整较深。中小盘没有跟着大盘进行那么深的调整，相对大盘股有较高的超额收益。

风格切换让我们以守为攻，投资者可以做一些均衡类配置——核心加卫星策略，适度关注偏中小盘、价值型股票。在指数投资上可以关注低波动指数——中证500低波ETF（512260）及联接基金（A类：006129；C类：006130）等，其中华安黄金ETF（518880）荣获在随后颁出的2020年度“雪球十大牛气ETF产品”，华安创业板50ETF（159949）荣获2020年度“雪球ETF热门榜”。

嘉实基金指数投资部总监陈正宪：我们十分注重将传统被动投资和主动投资的优点有机结合起来，通过发挥六个超的优势，打造全方位、多策略的工具箱，为投资者财富管理转型提供有力支撑。

平安基金ETF指数投资部总监成钧：ETF的种类有很多，有股票ETF、商品期货ETF和债券ETF等，不同类别的ETF具有不同的风险。与美国市场相比，国内ETF基金市场还处在起步阶段，仍然存在一定增长空间。

银华基金经理王帅：仍然持续看好顺周期板块的投资价值。在疫情的影响之下，生猪养殖产业恢复缓慢，预计2021年仍是高盈利阶段，头部优秀的生猪养殖企业依托其自身优势不断扩张市占率，出栏量高速成长，仍可以实现利润的高增长。

上投摩根基金指数及量化投资部总监胡迪：参考海外的经验，随着市场信息透明、监管力度加强、市场效率提升，整个资本市场的有效性会逐渐加强。这样的趋势下，超额收益获取的难度会提高，主动管理成本和难度会上升。有别于其他投资方法，量化投资借助于计算机技术，能够快速、准确地处理海量数据，从更大的范围选择投资对象，而这种优势随着时间的增加更为突出。并且，量化投资凭借着系统化思维和程序性下单，能够避免主观情绪对投资的影响。

易方达基金投顾投资经理宋灏：一个产品是主动投资、还是通过指数被动投资，重点关注什么细分行业，投资境内还是境外医药股，投资理念相对激进还是保守，策略重均衡还是有所侧重，都可能会显著影响投资业绩。投资者如果没有提前做好功课，可能就会出现明明踩对了风口、但买的基金就是“涨得慢”的问题。

想要准确判断中长期的强势行业或者风格谈何容易，宏观经济的景气萧条、货币环境的宽松紧缩、产业结构的转型变迁、社会舆论的关注焦点、投资者的情绪及偏好都会影响行业和风格的表现。

因此，我对投资者的建议是，在选择ETF产品时，赛道的景气度固然重要，但是也不必一味的追捧甚至追高这些高景气板块，还是要结合其估值水平进行判断。

建议大家用一种核心加卫星的配置思路，对于核心组合我们秉承了投资学中最为经典的思想理念，就是“分散化是天下唯一免费的午餐”，即建议投资者更均衡地配置自己的持仓风格和持仓基金，建议投资者可以在高盈利、高成长和低估值等方向上分别选取一只或几只投资理念科学合理、选股逻辑清晰的指数产品进行配置。这样的组合在短期可能不会表现出特别的爆发力，却具有很好的长期配置价值。卫星组合上可以做一些更加激进的交易性策略，比如进行轮动策略或者网格交易策略。

对于大部分普通个人投资者来说，通过对ETF的均衡配置策略是一个相当简单有效的投资策略，可以较为轻松地把握住投资价值，分享中国国运长期增长所创造的财富！