碧桂园减速？营收净利毛利“三降” 流动负债高达1.49万亿

文/每日资本论

同比营收下降4.7%，净利下降11.6%，毛利下降21%

尽管喊出未来三年保持10%增长，但“宇宙第一房企”年报却喜忧参半。

近日，碧桂园公布2020年年报。好消息是，其有息负债总额同比下降11.7%至3265亿元。报告期内，碧桂园净借贷比率为55.6%，连续多年低于70%。建筑方面的收入由2019年的约62.19亿元,上升41.2%至2020年度的约87.79亿元。2020年，碧桂园实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币5706.6亿元，同比增长3.3%；归属公司股东权益的合同销售面积约6733万平方米，同比增长8%。2020年，碧桂园权益合同销售回款约为人民币5193亿元，回款率达到91%。

但坏消息也不少。2020年，碧桂园总收入约为人民币4628.6亿元，同比下降约4.7%；净利润约541.2亿元，同比下降11.6%；实现毛利1009.1亿元，同比下降21%。简单说，就是营收、净利、毛利“三降”。

压力更大的是高企的债务。截至2020年底，碧桂园可动用现金余额达1836.23亿元。但其流动负债高达惊人的1.492万亿元，而2019年流动负债为1.398万亿元，流动负债同比明显上升。资产负债率虽比2019年略有下降，但依然高达87.25%。

长线影响是其多元化战略收益并不明显。碧桂园的财报显示，其总收入为4628.6亿元，但提供酒店及其他收入只有42.1亿元，而且比2019年42.65亿元还略有下降。

要知道，碧桂园自2018年宣布进军机器人领域以来，这几年，从外界报道来看，碧桂园机器人高科技产业进度较快。比如，校企合作、机器人餐厅、数千项专利申请等，还有以餐饮机器人和建筑机器人为核心的碧桂园机器人应用，在逐渐向广泛领域拓展。去年，消息称碧桂园打造的全球首个机器人餐厅综合体亮相广东顺德，这个面积近2000平方米，可以同时容纳600人就餐的综合体，从迎宾、点餐、制作到送餐、买单，全部由机器人完成。

此外，碧桂园还拓展了海外大农业、研发服务、智慧种业、现代农业产业园和社区生鲜门店等多个板块，建设了“武汉种谷”、广东德庆贡柑产业园及云南保山农业科技园等一大批项目。

但从财务的角度来看，目前多元化战略并未给碧桂园带来多少收益。

请注意，碧桂园的主要收入来自房地产，即便是这部分也并非高枕无忧。2018年7月26日，安徽六安碧桂园城市之光项目建筑工地发生坍塌，导致6死多伤。2017年11月，该项目也曾因安全事故，导致1名工人死亡。这是一个月以来，继上海奉贤项目坍塌、杭州萧山项目坍塌后，碧桂园发生的第三场坍塌事故。当年的6月24日，上海碧桂园在建售楼处坍塌，曾致1死9伤。

当年8月3日，碧桂园在佛山顺德总部召开全国媒体见面会，董事局主席杨国强、总裁莫斌率一众高管亮相。面对来自全国各地的上百家媒体，就近期发生的系列安全生产事故致歉，并作出正面回应。

一波未平一波又起。2019年春节之后，碧桂园总部、区域的组织架构及人事调整不断，引发市场对碧桂园“裁员3万人”的猜测。4月7日，碧桂园内部人士回应称，约2.5万人是转岗而非裁员，还有一部分人是调去子公司。但2018年底碧桂园集团在职员工数为131387人，到了2019年底在职人数则为101784人，从数字上看减员了29603人是实实在在的数字。而横向对比，在前几大地产巨头中，融创2019年员工同比增长了33.6%，万科较上年增长 26.1%。

进入2020年碧桂园的安全事故问题似乎又出现一个峰值。3月11日，铜陵碧桂园阅西湖项目发生一起伤亡事件，造成1人死亡。3月23日，安徽阜阳市颍上县碧桂园天誉二标段项目，1名脚手架班组工人在进行脚手架拆除作业时，不慎从26层坠落至地面死亡。3月29日，六安市金安区碧桂园置地中央公园三标段施工工地发生一起亡1人事故。4月28日，广东河源紫金县紫城镇碧桂园建筑工地发生1起高处坠落，致1人死亡。5月16日，玉林市凤凰城五期A1标段1#、2#、5#楼项目的5#楼施工升降机发生高空坠落较大事故，导致施工升降机吊笼内的6名工人死亡。

在2020年年报发布会上，碧桂园集团总裁莫斌表示，公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长，并保持各项经营指标同步增长。但看着这些触目惊心的伤亡事故，碧桂园也确实需要在安全生产方面下更大的力气。

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