【BT金融分析师】优步正接近盈利目标，分析师称其已将Lyft甩在身后

本月早些时候，网约车和外卖巨头优步（Uber）的股票再次让华尔街感到意外，因为该公司第一季度的业绩并未受到宏观经济担忧的影响。该股今年迄今累计上涨55%。然而，尽管股价继续上涨，我仍然看好优步股票并相信未来该股仍有一定的上行空间。这主要是由于优步持续向盈利的方向迈进，并且在强劲的业务基本面支撑下该公司保持着行业领先地位。

值得注意的是，优步的股票在其发布乐观的业绩后反弹，而其主要竞争对手Lyft却继续下跌。与优步的股票形成鲜明对比的是，尽管Lyft日前也发布了第一季度业绩，但其股价仍在螺旋式下跌。最近的季度业绩再次证明，优步在移动出行领域拥有明显的优势（总出行次数同比增长24%，达到21亿次）。可以看出，优步的表现继续优于Lyft。

随着优步经营杠杆的提高并成功控制成本，该公司正在迅速接近其盈利目标。优步在过去七个季度中已经成功实现了调整后的利润，并且自由现金流已经转为正值（第一季度为5.49亿美元）。最重要的是，该公司管理层表示，优步很快将实现GAAP利润。

此外，网约车行业仍处于起步阶段，潜在市（TAM）很大。根据MarketsandMarkets的数据，在2021-2026年，该行业预计将以超过16%的复合年增长率增长。作为行业领导者，优步将继续受益于整个行业的增长。

井喷的第一季度业绩和乐观的指引

5月初，优步发布了井喷式的第一季度业绩，盈利和收入超出了预期。该公司不仅公布了强劲的总预订量，同比增长19%，而且在单位经济效益的推动下，EBITDA的增长也给投资者留下了深刻印象。

最重要的是，优步本季度的GAAP净亏损大幅收窄至1.57亿美元，而2022年第一季度的净亏损为59亿美元。这清楚地表明，该公司正迅速接近盈亏平衡。

优步此份财报的主要亮点是出行和外卖方面的预订量强劲增长（同比增长40%）。尽管宏观趋势严峻，但该公司的订单量仍保持弹性，这使其管理层有足够的信心制定乐观的、高于预期的2023年前景。

更吸引投资者的是优步上调的指引。第二季度，该公司调整后的EBITDA预计将在8亿至8.5亿美元之间，这主要得益于330亿至340亿美元的强劲预订量预期。重要的是，该公司还预计其自由现金流将在未来几个季度增加，并预计全年自由现金流为正。

然而，有投资者提出以为，该公司是否过于乐观了，尤其是考虑到严峻的宏观前景？但深入研究不难发现，如果宏观经济形势确实变得更糟，用户可能会推迟购买汽车的计划。相反，人们可能会更多地去选择网约车服务。反过来，这可将支撑优步的收入。

广告增长可能是一个长期收入驱动因素

亚马逊和奈飞等巨头一直受益于高利润数字广告的增长。优步也紧随其后，加入了这个行业。

2022年10月，优步宣布成立广告部门—Uber Journey Ads——这是一种通过优步出行业务赚钱的新方式。优步与企业合作，通过车载平板电脑向客户展示视频广告。

预计到2024年，优步的广告收入将达到10亿美元。最近的季度数据表明，这是一个合理的目标。优步的广告业务实现了创纪录的增长，该公司将继续加大对广告业务的关注。在第一季度，优步表示，使用该平台的广告商数量增长了70%，达到34.5万。

为了进一步深入发展广告业务，优步不断创新。该公司最近透露将在汽车顶部添加广告的计划。广告功能对优步和司机来说是双赢的，因为这可以在更好的激励司机并提高司机的留存率。

分析师观点

华尔街分析师们显然对优步股票持乐观态度。总体而言，基于27个一致买入的评级，优步获得了“强烈买入”的评级共识。优步股票的平均目标价为49.04美元，这意味着该股较当前水平有25.2%的上涨潜力。

在估值方面，优步的市售率为2.5倍，高于同行1.7倍的平均水平。尽管如此，考虑到该公司有利的行业领先地位和巨大的增长潜力，这种溢价似乎是合理的。

结论

优步的股票在多重利好因素的推动下继续走强，其中包括乐观的业绩、不断提高的利润率、移动和外卖业务的强劲势头，以及广告和其他创新战略的高增长潜力。优步已经显示出自身的韧性，该公司的多重增长动力让我看好该股的长期回报潜力。

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