【BT金融分析师】AMD利润率出现暴降，分析师称其运营费用大幅增加所致

在这篇文章中，我将对比两只芯片股，思佳讯（Skyworks Solutions）和AMD。

这两家公司今年都大幅上涨，不过AMD的涨幅远高于思佳讯，达到34.5%，而思佳讯今年迄今的涨幅仅为13.8%。在过去的12个月里，思佳讯下跌了6.4%，而AMD上涨了1.4%。

随着大幅上涨，投资者可能想知道这些股票是否还有上行空间。作为参考，美国半导体行业的三年平均市盈率约为26.7倍，三年平均市销率约为5.6倍。

思佳讯

思佳讯目前的市盈率约为14.5倍，市销率约为3.2倍，相对于其所在行业，以及过去5年的平均市盈率19.4倍和平均市销率4.9倍，该公司的估值明显被低估。思佳讯的估值和稳健的财务状况表明，看涨该股是合理的。

思佳讯生产的芯片用于许多日常产品，而且该公司的财务状况相当稳定。该公司的规模较AMD来说很小，但该股的交易价格却高于100美元，这大约是它在2019年底的交易价格。

然而，思佳讯在2019财年的收入为34亿美元，到2022财年这一数字跃升至55亿美元，，这表明该公司的股价应该也会上涨。该公司第一季度还发布了创纪录的现金流，其董事会批准了一项新的20亿美元股票回购计划。

鉴于市场经常给科技股，尤其是芯片制造商过高的估值，我认为应该对该行业的每一家公司都持谨慎态度。然而，尽管思佳讯的股价往往与其他芯片制造商一起上涨，但其高点和低点通畅没有其他芯片股那么夸张。

最后，思佳讯的股息收益率为2.3%，这对科技行业来说是个非常好的数字，该股可能是一个很好的股息投资对象，特别是考虑到该公司在过去九年里每年都在提高股息。

思佳讯在过去三个月获得了13个买入评级、11个持有评级和1个卖出评级。该股126.68美元的平均目标价意味着将有23.8%的上涨潜力。

AMD

AMD目前的市盈率约为102.2倍，市销率约为6.0倍，相对于该行业和过去五年的平均市盈率分别为90.7倍和7.5倍而言，该公司估值过高。尽管该公司的收入已从2020财年的98亿美元飙升至2022财年的236亿美元，但该公司的股价仍在2020年底的水平附近。考虑到这些因素，至少就目前而言，我认为对该股应该持中立观点。

一方面，AMD的表现相当稳定，但另一方面，该公司的净收入利润率在2021年至2022年间从19%暴跌至5.6%。仔细观察就会发现，由于研发、销售、一般和管理费用的增加，该公司的运营费用大幅增加了约65亿美元。

然而，AMD在2022年回购了价值41亿美元的股票，大约是前一年回购金额的两倍。总体而言，AMD是一个不错的选择，但它不像思佳讯那样支付股息。

值得注意的是，对冲基金在上一季度增持了价值近1800万美元的AMD股票。

基于过去三个月19个买入、5个持有和0个卖出评级，AMD获得了“强烈买入”的一致评级。该股的平均目标价为100.38美元，这意味着该股有16.6%的上涨潜力。

结论

总的来看，思佳的规模小于AMD，但其稳健的股息、稳定的利润率和相对较低的估值表明，它似乎是比AMD更好的选择。与此同时，AMD也具有一定吸引力。然而，我认为AMD应等待一个更好的切入点，而且尽管其估值相对较高，但由于缺乏股息，持有AMD的吸引力有所下降。

$超威半导体(NASDAQ|AMD)$

作者：Michelle Jones

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