达美乐比萨中国独家特许经营商达势股份，二次赴港上市，提高发行价缺少诚意！

达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。达美乐比萨是全球最大的比萨公司，目前在全球90多个市场拥有超过19800家门店。关于达势股份我在这里不多做介绍，因为去年12月13日，达势公开招股过一次，这是第二次公开招股。

之前的分析文见《港股打新：达势股份 IPO分析》，第一次招股期间就被吐槽比母公司发行市值还贵，后来没上市成功，这第二次公开招股，本抱着捡便宜的想法，参与一下，结果一看招股书，这公司是觉得第一次太善良没人要，这次是要以身示范资本不坏，韭菜不爱吗？

招股信息：

财务情况：

营收：2020年营收11.04亿人民币，2021年营收16.11亿人民币，2022年营收20.20亿人民币；

年内亏损：2020年亏损2.74亿人民币，2021年亏损4.71亿人民币，2022年亏损2.23亿人民币；

一手中签率：

公司全球发售股数1279.9万股，每手股数100股，截至发稿，超购0.06倍，不会回拨，甲乙组各6399.5手，预计2-4K人参与，一手中签率100%。

综合点评：

没什么可说的，把去年12月份招股和本次招股的一些差异点罗列一下，供大家参考：

1、去年全球发售1135万股，本次全球发售1279.9万股；

2、去年招股价46-50港元，本次招股价46-55港元；

3、去年发行总市值58.4-63.47亿港元，本次发行总市值59.19-70.77亿港元；

4、去年发行比例8.94%、募集资金5.22-5.67亿港元，本次发行比例9.95%、募集资金5.89-7.04亿港元。

综上，本次达势股份全球发售的股数更多了，招股价上限更高，发行总市值比上次更贵，发行比例也更大，相对应募集资金更多了。而母公司达美乐比萨股份也是从去年12月13日开盘价369.017美元，跌到现在的309.390美元，跌幅达19.27%；而达势股份的总市值较去年发行时反而更高了，这里唯一能解释的就是母公司业绩放缓，而达势业绩有较大的增长，年内净利润也在快速减亏。

达势股份目前还在亏损中，没法算市盈率，那就看市销率，简单计算后，达势股份依然要比母公司达美乐比萨贵很多。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

放弃申购

$达势股份(HK|01405)$

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