0222：加息恐慌打崩欧美股市，聚焦会议纪要！

刚刚，我进行2月份的第九节实战点评，分别从“欧美PMI数据解读”，“美联储会议纪要与美股杀盈利”，“美股与A股”和“能源转型需求”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合PMI，服务业，制造业，会议纪要，金银油，美股，A股，钴，铜，锂，镍，稀土等给出了接下来的布局思路。

隔夜，欧美2月PMI反弹至逾半年高位，服务业加速增长引发通胀担忧，坚定市场对欧美央行维持鹰派加息立场的押注，直接导致欧美股市集体扑街。

先看欧洲央行，掉期市场定价显示，目前市场预期，欧洲央行终端存款利率将从目前的2.5%跃升至9月的3.75%，达到2001年历史峰值的水平，这也意味着欧洲央行将在年内再加息125个基点。

再看美联储，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为76.0%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为24.0%；到5月累计加息25个基点的概率为0.4%，累计加息50个基点的概率为75.7%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为23.9%。

最后看数据，欧元区2月综合PMI创下9个月来最高水平，2月服务业PMI增速为去年6月份以来最高水平；美国2月综合PMI指数攀升3.4个点至50.2，创八个月来最高，2月服务业PMI创2022年6月份以来新高，也是六个月来首次扩张。

正如许导在前文《0221：经济软着陆，硬着陆与不着陆？！》所说的那样，欧美这样的PMI数据，进一步让市场激烈的讨论“不着陆”，但是问题在于着陆又是早晚的事情，经济数据的回暖尽管会让衰退的忧虑减退，但同时也加剧了市场对于欧美央行保持鹰派加息预期的升温，令隔夜美股出现了年内最大单日跌幅。

国际市场的焦点转向即将公布的美联储2月会议纪要，而国内市场的焦点则转向两会行情。

瑞银证券计算了过去十年间两会开幕前两周至闭幕后两周间A股主要指数的平均股价表现显示：

首先，第一阶段(两会开幕前)：投资者对政策利好有所预期，股指偏上行；

其次，第二阶段(两会期间)：由于政策利好在此前已被市场部分计入股价，股指略有回落；

最后，第三阶段(两会闭幕后)：投资者进一步学习并领会政策信号，股指有所反弹。

分行业来看，通信服务、医疗保健和信息技术在两会期间录得较万得全A指数最高的相对收益。房地产和医疗保健在两会闭幕后的两周内录得较万得全A指数最高的相对收益。

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