【真灼港股名家】 华润电力（00836.HK）积极拓展可再生能源

华润电力（0836）为内地主要电企，由传统火电业务，逐步转型至可再生能源。上月底公布，集团全资附属公司华润新能源投资作为买方，与卖方（广东润创新能源股权投资基金合伙企业和上海橙绪企业管理合伙企业）订立协议，购买目标集团。目标集团为广东润能新能源有限公司，拥有 440.3兆瓦风电项目，其分布区域主要为内地中东部地区，与集团的开发区域高度契合，预期将产生协同效应。

去年 12月份，集团的附属电厂售电量 1,855.2 万兆瓦时，按年增加5.9%，其中，附属风电场售电量按年上升 9.6%至 353.7万兆瓦时；附属光伏电站售电量增加 13.7%至10.79万兆瓦时。去年全年，附属电厂累计售电量 1.85亿兆瓦时，按年

上升 4.1%，附属风电场的售电量3.525.5万兆瓦时，附属光伏电站售电量 135.2万兆瓦时，分别按年上升10.4%和17.8%。

宜候低16元以下吸纳

另外，去年上半年，集团的收入虽然增加，但纯利和经营利润均出现倒退，主要受累于燃煤电厂燃料成本大幅上升。期内，附属燃煤电厂平均标煤单价为每吨 1,135.2 元人民币，按年增长加39.7%；平均单位燃料成本为每兆瓦时 337 元 ， 上 升39.5%。期内，火电业务亏损（不包括非现金汇兑损益）为 20.27 亿港元，而可再生能源业务净利润贡献（不包括非现金汇兑损益）为 52.80亿港元按年增加5.8%。然而，内地发改委等部门加强对煤炭价格稳定，料有助缓和火电业务亏损的情况。

走势上，昨日跌低于 10 天线，STC% K 线回落至接近% D 线，MACD 维持熊差距，宜候低 16 元以下吸纳，反弹阻力 18元，不跌穿15元续持有。

金利丰证券研究部执行董事 黄德几

笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份