东南亚电商发展进入下半场，乐享集团（6988.HK）以技术+供应链突围

近日，有市场研究报告指出，东南亚电子商务发展正从“开拓蛮荒之地”的上半场，转入模式优化和效率优化的下半场。

作为东南亚数字经济最大的增长动力，电子商务近年来飞速增长。报告援引谷歌、淡马锡与贝恩联合发布的《2022东南亚数字经济报告》介绍称，2017年至2022年间，东南亚电商GMV年复合增长率高达64%。

报告表示，东南亚地区电商渗透率仍处于较低水平，与中国等电商更加成熟的市场相比，有着很大的发展空间。

与此同时，报告指出，目前制约东南亚电商发展的最大问题在于产业链错配。其进一步分析称，东南亚电商跳过了PC时代，直接进入移动互联网时代，“整个行业跳过了摸索和试错阶段，未给予供应链足够的时间打磨匹配市场需求的迭代能力”。

这直接造成东南亚市场上游供应能力及支付和物流等基础设施存在诸多障碍。“目前东南亚主要解决商品供给从无到有的问题，线上化渗透率快速拉高，但与此同时也带来了成本高、毛利低、产品质量差等诸多弊端，其背后根源在于东南亚供应链能力落后的事实。”

基于此，报告认为，与电商发展上半场以开拓“蛮荒之地”为主题，行业中的居高位者主要通过技术普及和流量涌入获得领先地位不同，在即将到来的下半场中，玩家需要将流量触达艰难的深水区，模式优化和效率优化成为关键。“我们预计，获客效率和供应链效率的优化将是在未来东南亚电商行业竞争中获胜的关键因素。”

集团在获客效率上有着先天的技术优势。集团多年来致力于以数字算法技术，在微信、抖音等互联网平台上帮助客户精准触达消费者，并促成交易，积累了丰富的算法模型、标签与技术经验。截至2022年9月，集团已拥有189套数据模型。凭借这一深厚技术积累，以及通过服务国内抖音平台获取的对抖音国际版TikTok底层逻辑、规则和经营模式高度匹配的领先优势，集团轻松实现了从TikTok用户流量到自建独立站平台交易的高效转化。

在供应链方面，集团与知名手机品牌小米建立合作关系，与OPPO、vivo的合作亦即将落地，解决了上游产品供应问题。同时，集团采取与本地经销商合作的方式，解决本地清关、物流和支付等问题，经过一年多整合，已初步建立完整可控的数字化供应链体系。未来，集团还将进一步完善这一体系，随着商业模式的打磨和成熟，最终肩负起整个供应链服务流程。

集团海外电商业务自2021年第四季度开始落地，截至2022年第三季度，仅用一年时间，已累计达成营收20亿港元，展现出领先的数字算法技术与日益完善的数字化供应链体系带来的突出竞争优势。

前述报告表示：“尽管东南亚电商行业的入场者络绎不绝，但从所处发展阶段来看，该赛道依然可以算是当前境外投资的蓝海之一。”

未来公司将持续强化技术与供应链的双重优势，以期在东南亚市场获得更显著的长足发展。