Guanze Medical/星空华文/澳亚集团/康沣生物-B IPO 分析及牛榜评级

金牛座笔记 • 2022-12-19 07:48

最被看好的卫龙两天已经跌了-13.35%，最不被看好的3D Medicines-B反而涨了+31.10%，另外两只小票步阳和美皓参与人数1万7千多和1万5千多，目前累计跌幅都已超30%，小票一热就死，以后不能轻易参与了。当前有四只新股正在招股，今天统一分析，给出评级和申购计划。

1、Guanze Medical

招股信息：

公司简介：

公司是一家立足于山东省的医学影像解决方案供应商，主要从事提供医用影像胶片产品及医学影像云服务。就医用影像胶片产品业务而言，本集团从事分销采购自国际品牌的医用影像胶片产品及销售公司自家品牌的医用影像胶片产品。就我们的分销业务而言，本集团是该医学影像产品生产商在山东省的二级分销商。就医学影像云服务业务而言，按2021年销售收入计，本集团为山东省第三大医学影像云服务供应商，占据市场份额约4.7%，占据中国市场份额约0.4%。本集团计划将其业务集中于山东省。

公司自2016年创业以来，一直是国际医用影像胶片产品的分销商。凭借我们在山东省医学影像市场稳健的客户基础，为提高我们的盈利能力，我们自2018年起在山东省向客户提供自家品牌医用影像胶片产品。截至2021年12月31日止三个年度及截至2022年6月30日止六个月，该医学影像产品生产商的医用影像胶片产品销售分别构成我们医用影像胶片产品业务分部收入约89%、76%、72%及68，同期，自家品牌医用影像胶片产品的销售分别构成我们医用影像胶片产品业务分部收入的约9%、19%、28%及32%。除截至2020年12月31日止两个财政年度内销售另一国际品牌的医用影像胶片产品产生的微博收入外，自2021年起，本集团仅分销该医学影像产品生产商的医用影像胶片产品。

下图说明公司主要的业务模式：

财务情况：

营收：2019年营收1.40亿人民币，2020年营收1.84亿人民币，2021年营收2.11亿人民币，2022年截至6月30日最近12月营收2.03亿人民币；

毛利：2019年营收4641.5万人民币，2020年营收6157.5万人民币，2021年营收7569.9万人民币，2022年截至6月30日最近12月营收7893.7万人民币；

净利润：2019年净利2232.4万人民币，2020年净利2904.3万人民币，2021年净利2306.8万人民币，2022年截至6月30日最近12月净利2730.3万人民币；

一手中签率：

公司全球发售股数19285万股，每手股数5000股，截至发稿，超购1.50倍，不会回拨，甲乙组各1928.5手，预计3-5K人参与，一手中签率25%，申购8手稳一手。

综合点评：

公司业务没什么可说的，总市值就5亿多的小市值D票，这个保荐人业绩还不错，不过今年很多历史不错的保荐机构最都被打破记录，再加上之前一批新股的表现很一般，我还是保持谨慎。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

我不申购。

2、星空华文

招股信息：

公司简介：

按2021年收入计，公司是中国最大的综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%。我们亦拥有及运营庞大的中国电影IP库，也是中国音乐IP创造商及运营商。公司拥有及运营庞大的中国电影IP库，也是中国音乐IP创造商及运营商。

公司拥有一批类型多样且范围广泛的热门综艺节目IP，包括音乐类节目、舞蹈类综艺节目、才艺类综艺节目、脱口秀、户外/文化类综艺节目及其他综艺节目。公司是为数不多的能够在各种主要节目类型中创造及运营综艺节目IP的公司。于2012年，公司推出中国最受欢迎的歌唱比赛节目之一《中国好声音》。公司创造及运营其他长期以来受欢迎的综艺节目IP(如<蒙面唱将猜猜猜>、<中国好歌曲>及<出彩中国人>)。我们与中国三大网络视频平台之一优酷合作，共同制作网络定制舞蹈比赛节目《这!就是街舞》。该节目在2018年上线后一炮而红。我们亦制作其他类型的节目，如2020年播放的文化类综艺节目《了不起的长城》。

我们是中国音乐IP制造商及运营商。截至2022年6月30日，公司的音乐库有8549个IP，包括在我们的音乐类节目创作期间制作的3546个现场音乐录音、我们为签约艺人制作的3158首歌曲以及1845首歌词及音乐作曲。

我们拥有并运营庞大的中国电影IP库。截至2022年6月30日，公司拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影。我们拥有我们所有电影IP的回放权，以及部分电影IP的翻录权和翻拍权。此外，在2020年10月，公司的剧集《阅读课》拍摄杀青，乃为公司的首次剧集制作。

下图说明公司的业务模式：

财务情况：

营收：2019年营收18.06亿人民币，2020年营收15.59亿人民币，2021年营收11.26亿人民币，2022年截至6月30日最近一年营收11.54亿人民币；

毛利：2019年毛利7.04亿人民币，2020年毛利5.87亿人民币，2021年毛利2.74亿人民币，2022年截至6月30日最近一年毛利2.73亿人民币；

年内（亏损）利润：2019年净利3.8亿人民币，2020年亏损3790万人民币，2021年亏损3.51亿人民币，2022年截至6月30日最近一年亏损3.39亿人民币；

一手中签率：

公司全球发售股数1473.16万股，每手股数400股，截至发稿，超购0.20倍，不会回拨，甲乙组各1841.45手，预计2.5-4.5千人参与，一手中签率25%左右；申购8手稳一手。

综合点评：

公司是旗下最出名的综艺中国好声音，现在也在走下坡路，而其收入大头都来源于中国好声音，但随着中国好声音品牌的老化，营收也在持续下滑，看综合财报，2019年之后，公司业绩连年亏损，并且亏损还在持续扩大。目前为止，公司暂时未有爆款新节目出现，就现在看到的数据，公司在走下坡路，并且最近打新情绪也不太好，这种大票参与价值不高。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

我放弃申购。

3、澳亚集团

招股信息：

公司简介：

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国前五大奶牛牧场运营商之一，于2021年，按原料奶的销量、销售额及产量计，公司在中国所有奶牛牧场运营商中分别排名第三、第四及第五，市场份额分别为1.6、1.8%及1.7%。我们为多元化的下游乳制品制造商（包括蒙牛、光明、明治、君乐宝、新希望乳业、佳宝及卡士）及新兴乳制品品牌（如元气森林及简爱），且我们不依赖控股股东作为下游客户。我们因能够大规模稳定供应优质及可溯源的原料奶而受客户认可，这使我们的客户能够推广其满足终端客户需求的各种高端乳制品。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，我们生产了约565400吨、582800吨、638800吨、298300吨及359200吨的原料奶。

根据弗若斯特沙利文的资料，我们是中国第一家设计、建设及运营规模化及标准化万头奶牛牧场的奶牛牧场运营商。凭借传承自母公司佳发集团自1997年以来在印度尼西亚开展相关业务的经验获得的专业技术及专业知识，我们于2009年开始在中国运营自己的奶牛养殖业务。截至最后实际可行日期，公司在中国拥有及经营十个奶牛牧场，总占地面积约为14657亩。截至2022年6月30日，我们的奶牛总存栏量为111424头，其中57383头为成母牛。

财务情况：

营收：2019年营收3.51亿美元，2020年营收4.04亿美元，2021年营收5.22亿美元，2022年截至6月30日最近一年营收5.59亿美元；

毛利：2019年毛利1.17亿美元，2020年毛利1.50亿美元，2021年毛利1.75亿美元，2022年截至6月30日最近一年毛利1.63亿美元；

年内利润：2019年净利6756.7万美元，2020年净利9584万美元，2021年净利1.04亿美元，2022年截至6月30日最近一年净利5429.9万美元；

一手中签率：

公司全球发售股数3064万股，每手股数1000股，截至发稿，超购0.19倍，不会回拨，甲乙组各1532手，预计3K-5K人参与，一手中签率20%左右；申购10手稳一手。

综合点评：

奶牛牧场运营商可对比公司优然牧业，去年上市总市值264亿，现在差不多打3折82亿港元，市盈率4.03倍；而澳亚集团发行总市值40.70-48.83亿港元，市盈率5.03-6.03倍，业绩增速也比不过优然牧业，整个看下来没有啥优势，就投资而言，还不如买更便宜的优然。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

我放弃申购

4、康沣生物

招股信息：

公司简介：

公司是一家成立于2013年的中国医疗器械公司，主要专注于微创介入冷冻治疗领域。我们拥有两款核心产品，即膀胱冷冻消融系统及内镜吻合夹是一种用于消化道软组织闭合治疗的吻合夹，其为中国获批商业化的超级范围夹之一。我们打造了一个全面产品组合，主要专注于治疗泌尿、心血管、呼吸及消化系统疾病。

我们的四款管线产品（包括两款核心产品，以及正在进行注册申请的心脏冷冻消融系统《心脏冷冻消融系统》和在临床试验阶段的Cryofocus冷冻消融系统《Cryofocus冷冻消融系统》）已获国家药监局或其省级对应机构认可为《创新医疗器械》。截至最后实际可行日期，我们分别拥有与膀胱冷冻消融系统及内镜吻合夹直接相关的三项及八项重大专利及专利申请。我们所有产品及在研产品均由我们自主开发。

下图为公司的产品及在研产品：