闪崩！海昌海洋公园盘中大跌70%

国内海洋公园行业“一哥”突然遭遇闪崩。

12月1日，海昌海洋公园（2255.HK）股价闪崩，盘中最低价跌至0.81港元，跌幅一度接近75%，近200亿港元市值蒸发。随后抄底资金买入，股价企稳反弹，最终以1.49港元报收，收跌53.87%，最新市值121亿港元。一天之内，市值蒸发超过140亿港元。

12月1日中午，海昌海洋公园发布公告，称董事会不知道股价闪崩的原因，也没有应公布未公布的数据或资料。

随后，有媒体引述海昌海洋公园相关人士的说法表示，近期媒体报道提到的“公司控股股东出售45%股份”为不实消息。

11月25日，海昌海洋公园披露了控股股东层面的重组方案。海昌海洋公园执行董事兼控股股东之一曲程，已经将其通过泽侨控股间接持有的42.82%股权，以及通过驰程间接持有的3.15%股权，转让给Zeqiao International。

Zeqiao International由曲家家族信托Generation Qu Trust全资持有。转让完成后，曲氏家族通过家族信托持有海昌海洋公园45.97%股权，曲程直接持有海昌海洋公园1.57%股权。

对于控股股东层面的重组，海昌海洋公园表示不会对公司的整体业务产生负面影响。重组完成后，海昌海洋公园实际控制人未发生改变，仍是曲氏家族。

值得注意的是，11月11日，MSCI公布，自11月30日起海昌海洋公园被纳入MSCI中国指数，随后有多家券商唱多海昌海洋公园。令人意外的是，纳入MSCI中国指数一天之后，海昌海洋公园突然闪崩。

2022年上半年，海昌海洋公园业绩大亏，营收规模达到3.14亿元，同期净亏损高达5.39亿元。但海昌海洋公园的股价自2022年3月达到1港元的阶段低位后稳步上涨，到7月22日已经涨至4.29港元的历史高位。拉长时间来看，2021年6月底到2022年7月22日，这一年左右的时间里，海昌海洋公园股价从0.25港元攀升至4.29港元，涨幅超过16倍。

海昌海洋公园创始人是现年61岁的曲乃杰，其30岁之前的经历几乎无从知晓。上世纪90年代，曲乃杰以石油和船舶运输起家，一度是国内最大的石油运输民营企业。靠石油运输发家后，曲乃杰又进入房地产领域。2001年前后，曲乃杰开始涉足海洋公园行业，开发建立了国内首家以展示南北极动物为主的海洋馆——大连老虎滩极地海洋公园，并逐步将海洋主题公园运作上市。

2014年3月，曲乃杰旗下商业旅游业务以海昌控股的名义，在港交所主板上市。2015年，海昌控股更名，也就是后来的海昌海洋公园。

2013年，曲乃杰以40亿元的财富，在当年的胡润百富榜中排在492位，这也是其公开财富最多的一年。

曲乃杰并未满足于遍地开花的海洋公园生意，想要在高端红酒主题地产领域复制出另一个海昌。彼时，曲乃杰不仅在国内大搞红酒主题休闲度假地产项目，还跑到法国收购20余家生产葡萄酒的酒庄，一度被称为“波尔多酒庄最大的中国买家”。

不过，曲乃杰的酒庄生意很快遭到反噬。2014年年中，海昌挪用政府补贴收购法国酒庄事发，曲乃杰逐渐在市场上沉寂下来。2016年5月，曲乃杰将儿子曲程推到了台前，担任海昌海洋公园执行董事。

海昌海洋公园上市后业绩并不稳定。2018年，海昌时连续在上海和三亚新开两家海洋公园，让其营收规模出现了大幅度上涨，2019年营收达到28.16亿元，同比增57.07%。不过，这两家新开的海洋公园并没有改变海昌海洋公园利润下滑的局面，继2018年净利润下滑85.86%后，2019年继续下滑36.6%。

2020年，受疫情影响，国内文旅行业受到重创，海昌海洋公园也在这一年由盈转亏，当年净亏损14.52亿元。海昌海洋公园在2010年到2019年这10年间间赚到的利润，在这一年里全部赔光。

2021年，海昌海洋公园通过“卖子”扭亏为盈。当年，海昌海洋公园口气卖了武汉、成都、天津、青岛4个海洋主题公园100%股权，以及建设中的郑州海洋主题公园66%股权，获得65.3亿元“活水”，刨除种种债务后，这笔买卖为海昌海洋公园换来了24.74亿元的投资收益，顺利扭亏。不过，海昌海洋公园当年扣非净亏损相比上年度其实还是扩大的。

相比于迪士尼、环球影城等国际知名的主题公园，海昌海洋公园最大的弱点是没有核心IP。2020年之前，海昌海洋公园的收入只有公园运营这一个来源，其中门票收入占比在一半左右，园区消费占比约20%-30%。

2021年，海昌海洋公园拿下了奥特曼IP授权，并计划在上海海昌海洋公园建设12米高的赛罗奥特曼雕塑、奥特曼主题馆等。不过，今年上半年的上海疫情打乱了海昌海洋公园的计划，上海海昌海洋公园的奥特曼主题馆直到2022年7月才开始试运营。

截至目前，海昌海洋公园旗下共有7个公园项目，其中“大本营”大连有2家，都是5A级景区。拥有12米高赛罗奥特曼的上海海昌海洋公园占地29.7万平方米，目前景区评级为4A。

目前，郑州海昌海洋公园正处于建设中，一期项目预计在2024年底前开始运营。该项目总占地面积达到42.5万平方米，建成后将成为是海昌最大项目。不过，郑州项目66%股权已经被海昌海洋公园出售给亚洲最大的私募股权基金之一安博凯。

11月初公布的2022年胡润百富榜中，曲程以140亿元的财富在国内富豪中排在第431位。$海昌海洋公园-新(HK02255)$