超预期的猪价，腰斩的特斯拉，都是周期

猪价上涨，超过主流机构的预期

现货猪价：猪粮比开始回升，企业盈利修复

此前，我预计春节前猪价整体震荡偏强，维持在25附近的概率比较高。但是目前看，猪价的猪价上涨的原因很多，不排除有囤栏二次育肥的影响，导致猪价整体强势。目前说法众所纷纭，但是基本上接下去的2-3个旺季预期，养猪户的预期逐渐的向好。

养殖企业涨幅严重落后：核心在于生猪价格的预期差

如果以养殖企业指数看，本轮养殖也基本没有上涨。除了部分小的养殖企业此前大涨以外，大猪整体涨幅比较有限，或许是大家对于持续的持续存疑，尤其是上行的逻辑，很多人是有较大的分歧。不过，无论怎么演化，对于养殖企业的修复行情，依旧值得期待，主要的逻辑依旧在继续强化。

腰斩的特斯拉——内卷的新能源

周五美股的继续下跌，尤其是科技板块持续的弱势，背后依旧是老问题——通胀，加息，流动性。很明显的是这种传递，还远没有结束。

特斯拉其实可以作为过去一轮产业周期的代表性公司，火热的新能源汽车行业，带动了包括上游锂电材料设备，中游的电解液隔膜电池厂储能系统，下游的整车无人驾驶系统等产业的爆发，但是毫无疑问的是也带来了广泛的泡沫。蔚来，小鹏以及理想的股价大暴跌，终于让市场开始意识到，新能源汽车厂商是可以破产的。从最早的力帆，众泰等一批早的新能源汽车情况看，这并不是一个很容易赚钱的产业，竞争与产能过剩将会是未来一段时间，新能源汽车产业链的最大的问题之一。

海外资本市场大幅度波动，国内整体缺乏系统性机会应该是当下市场最显著的特征。不过特斯拉股价的暴跌，也并不全是坏事，起码从某种意义上看，随着流动性的大幅度抽走，市场正在恢复冷静，估值高。最热的赛道开始大幅降温，也许最硬的逻辑大幅度杀跌结束后，就是全球市场逐渐企稳的时刻，起码现在已经开始大度下跌了。

无论是多么宏大的主题，基本上都是以2-3年为一个大的周期，最终都走向落幕。猪是这样，新能源汽车也会是如此，从来都没有变过，只不过周期性行业的重复更加明显而已。