全球资金为何要狂抛美股？而我们要继续喝茶看戏！10月操盘策略

最近一个月以来，虽然没有大类行业走出趋势性行情，但最稳定的几个细分行业还是比较明显，比如银行、地产、煤炭，跌幅比较明显的行业很集中，二季度公募持仓最集中的四个行业电新、电子、化工和机械一个都没落下。

客观地说，从三季度开始，前期的公募抱团开始高位折腾，资金真正开始撤退，应该是8.24日开始的，“高切低”或者“结构性切换”，是因为有一个触发点，那就是伯克希尔第一次减持比亚迪，当然，8月以来还是继续，所以说，逻辑变了，从机构二季度持仓数据来看，公募对新能源极致抱团，从资金的角度看，目前危机远大于机会，我们认为相对比较合理介入机会在10月下旬。

两年前，医药行业作为机构第一重仓行业，但现在却降至机构配置行业十年最低位，毫无疑问，近两年退出医药行业的资金都集中进入了新能源等行业。

股市既然是经济晴雨表，那就必然存在周期，尤其体现在微观流动性上，所以，一定要分清实体和股市的价值差异，唯有如此或才能看懂股市的周期演变。

我们认为，医药行业为什么会历了两年多的杀估值或说是杀逻辑，原因可能与医药价格进行集中采购定价有关，换一种说法，就是企业的高暴利润时代结束了。

全球资金为何要狂抛美股？

目前，资本市场都在等待美联储加息脚步暂缓或者暂停，为什么要这样说呢？我们来看近期美股的表现知道，美联储接连大手笔加息，已经令美股三大指数道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数自8月16日以来，分别回撤15.01%、15.68%和17.84%，欧洲市场同样也是惨不忍睹。

这是因为美联储2020年初的放水，已经带动美股于2021年走向了牛市巅峰。转向收水后，资金的机会成本增加，不敢眷恋估值已处于高位的股权投资，纷纷出逃。

另一方面，加息将可能影响到消费者的消费预期，举个简单的例子来说，还信用卡的利息增加了，自然会让价格较为敏感的消费者降低消费欲望。

此外，美元汇率高企，也影响到美股上市企业未来的业绩表现，以市值最高的苹果为例。

苹果6月季度收入中，欧洲、大中华地区、日本和其他亚太地区合共占了其总收入的54.83%，这些地区的货币兑美元呈弱，不利于其产品的定价，而且在将这些地区的收入转换成美元入账时，因为期间的汇兑贬值，将产生汇兑亏损。

苹果表示，美元强势对其6月季度收入的增幅影响大约为300个基点，苹果期内季度收入增幅为1.87%，其首席财务官在业绩发布会上预计，苹果9月季度收入增幅将会因为美元强势而受到600个基点的负面影响。

苹果并非特例，微软、特斯拉、可口可乐等一众美企的产品都主要销往海外市场，同样受到美元强势的负面影响，将继续反映到它们的下半年甚至明年业绩中，在一定程度上抵消其潜在增长，削弱市场对它们业绩的乐观预期。

这就是美股目前下跌的主要原因之一。

因而美股见底或需等到美联储货币政策出现真正转向信号出现。

10月的操盘策略

从美股来看，年线已跌破，是个很重的信号，很明显目前只是下跌中继，从趋势来看，道指会到22600附近。

外围暴跌引起早盘大幅低开至月线重要的介入点2970，原则上会引来大量介入资金，出现60分钟的金针探底反弹，注意是个反弹，这时可以考虑出部分货了，午后防回落，收盘前接回货。这是上文所说到的剧本。

2930-2960是沪指技术性的底。但是会允许月中的跌破继续下探，即金针探底。2650，我们认为是政策底和技术大底，目前要留足子弹，为那时的抄底做好准备。

以上都是技术层面的预测，我们要知道，软件工具都是辅助性的，会有延后，所以就没有百分百的预测。当沪指跌破3226重要支撑时，我们就提醒要空仓或者休息，在3050之下，金字塔分多批建仓，所以我们目前是2~3层的底仓，观望为主。以上都可以去翻阅前文，查阅。

仓位控制上建议

3050-2960，是2~3层。

2860-2960，是3~4层，在这个点位会有构造前底2863的双底结构的可能。

2860-2650，是4~6层。

以上都是，外围如上面提到的原因，在10月份果然出现的暴跌，引起的点位预测。

最后，我们近期的口头禅，考验我们耐心和定力的时候到了，我们要做好过“寒冬”的准备，过程会有暂短的阳光，而我们要继续喝茶看戏为主。