名创优品两市股价大涨，交出回港双重上市后首份答卷

8月25日，名创优品发布了回港双重上市后的首份财报，业绩超预期，给了零售行业和资本市场一剂强心针。

财报公布后，名创优品两市股价大涨，港股一度涨超27%，截至今日收盘报13.38元/股，总市值169.5亿港元。

美股方面，截至美东时间8月25日收盘，名创优品收涨13.77%，报6.94美元/股。

全年业绩逆势大涨，毛利率创历史单季新高

2022财年第四财季报告，名创优品多项业绩指标实现逆势大涨。

其中，名创优品本季度总营收23.2亿，全年总营收100.9亿。截至6月底的财政全年，公司调整后净利润为7.2亿元，同比大增51%。

本季度内，公司毛利率33.3%，较去年同期上升7.5个百分点，创历史单季毛利率新高；经调整后，本季度净利率为9.6%，较去年同期上升3.9个百分点，创疫情以来单季新高。

细分来看，名创优品的多项财务指标也充分展现出增长韧性——

• 本季度内国内业务总收入15.3亿，其中TOP TOY业务季度营收近1亿，同比增长33%。

• 本季度内海外业务总收入7.9亿，同比增长49%，是自2020年3月份疫情爆发以来，收入占比最高的一个季度。

• 海外市场整体销售额恢复到了2019年同期90%以上，较去年同期同比增长了近50%。从重点国家来看，美国和加拿大销售额都同比增长近170%，墨西哥超过50%，印度增长近3倍。

• 现金流方面，截至2022年6月30日，名创优品包括现金、现金等价物等在内的合计结余为58.3亿，有足够抵御风险的能力。

• 同时，名创优品还宣布，近期派付现金分红约3.6亿，同比增长约20%，给予广大股东回报。

总体而言，名创优品表现超预期的业绩，在中概回港潮大背景下，有助于公司未来融资渠道的再拓宽，增强资金储备，同时也有利于市场对企业进行价值重估。

供应链优势明显，全球化布局稳健

全球疫情反复，线下零售不断遭遇挑战，但名创优品在国内外的全球化布局，仍保持着自己的节奏。

国内市场上，本季度内名创优品门店数为3226家。

受疫情管控影响，4、5月份均有10%左右的名创优品门店无法正常营业。但6月开始，随着重点城市陆续开放，门店逐渐恢复正常营业。

与国内对比，国外数据更为亮眼。

季度内，名创优品加快海外扩张节奏，海外门店数为1973家，净增57家。同时，卡塔尔首家门店开业，标志着名创进驻全球第105个市场。

后疫情时代，在全球通胀的大背景下，海外市场消费力受到较大影响。

得益于全面布局中国的供应链，名创优品在一定程度上降低了通胀的影响，同时也让产品在高速上新、满足本土化需求的前提下，保持了产品定价的优势。

数字化驱动、规模整合和供应链柔性管理，是名创优品供应链管理的三个优势。

目前，名创优品基于全流程数字化的供应链管理系统，借助全球超5199家门店的规模优势，采用“以量制价”的策略，与超1000家供应商建立长期关系，从而实现规模效应。

设计上，名创优品从捕捉兴趣到最终推出产品，平均需要21天，每7天就能上新100件单品。

价格上，名创优品2021年年底在北美推出了“$10 N'Under”十美金品牌概念店，截至今年6月30日，已在北美地区拥有超110家，主打10美金以内的商品。

在打造本土化市场样本方面，名创优品英国旗舰店落地伦敦顶级商圈Westfield购物中心、西班牙萨拉戈萨城市店落地世界遗产之城，树立了欧洲店铺标杆。

名创优品英国旗舰店

此外，名创优品在马来西亚推出3.0店面新形态，结合了本土消费者需求，从店面的装潢设计、产品陈列、服务体验等多个方面进行了全面的调整与升级。

凭借在商业模式、战略与管理等领域的综合性表现，名创优品形成了宽广的护城河，让竞争对手只能模仿到局部，而无法实现名创优品的系统性优势，这才是名创优品在全球化不确定新常态的大背景下逆势增长的深层次根源。

把握兴趣消费趋势，满足年轻人精神需求

过去，高性价比可能是名创优品最大的标签。但现在性价比与消费兴趣两手抓，成为名创优品的发展重点，也为其业绩突破提供了支撑。

名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富曾指出：“这几年李宁这么火，华为手机那么好卖，里面都有情感价值在指导消费。对每个企业来讲，未来都要开发顾客感兴趣的产品，不管你卖相机也好，卖水杯也好，卖服装也好，卖鞋子也好，卖任何东西，都要研究用户兴趣。”

在这波以兴趣消费为特征的浪潮中，名创优品把IP战略作为一大核心，2022年也成为名创优品品牌战略升级的元年。

行业数据显示：2016年境外品牌关注度占比55%，而到了2021年，中国品牌关注度占比75%，是境外品牌的3倍。

名创优品也紧紧抓住国潮风口。在2021年，名创优品与故宫宫廷文化再度联名，推出故宫2.0系列无火香薰，上市后迅速掀起了一股“东方香薰”的新潮流。

名创优品的IP战略，已全面覆盖全球顶流IP、二次元IP、国潮IP、创意潮玩IP、体育/游戏IP和艺术时尚IP等6大板块、75家IP许可方，是名副其实的“联名大佬”。

在最新这一财季内，名创优品联合皮克斯4大IP角色——苏利文、巴斯光年、草莓熊、三眼仔推出系列新品，其中一款三眼仔宠物头套上线24小时便“一仔难求”，网友们也在社交平台上催着补货。

此外，名创优品还上新了迪士尼史迪奇、火影忍者疾风传、斗罗大陆和自主设计IP中国熊猫“蜜桃季”等系列商品，持续掀起兴趣消费热潮。

名创优品旗下TOP TOY也加大创新力度，以强大的品牌力与供应链优势，集合国内众多优秀的积木品牌，推动中国积木的出圈。

在乐高旗下超百款积木宣布涨价的同时，TOP TOY则宣布“中国积木”已上架产品，全线降价5%-25%，打造全民积木自由。

从名创优品到TOP TOY，名创优品集团不仅挖掘全球年轻人的潜在兴趣，也在不断输出中国制造实力和文化自信，并依托供应链规模效应带来的成本优势，推动毛利率的提升。

与美国折扣零售商达乐Dollar General类似，以高性价比、门店数量突围是名创优品的先发优势。前者以销售实用性、刚需性产品深受民众欢迎。

而与深耕积木玩具品类、同样玩转IP联名的兴趣消费品牌乐高Lego相比较，名创优品也正在不断研究用户和市场，发力兴趣消费，不断满足消费者的精神消费需求。

可以说，如今的名创优品集团，更像是“Dollar General+乐高”的创新结合体，一边以极致性价比渗透基础消费刚需，另一边以兴趣消费满足消费者更高层次的精神需求，从下至上形成对全域市场的围剿。

结语

从2013年在中国开设首家门店，到9年内顺利开出超过五千家门店；从美股上市，到回港双重上市，作为一家高速增长的全球零售商，名创优品在创新中突围，也在零售环境与资本市场上不断提高抗风险能力。从门店数到市值空间，名创优品仍有着巨大的增长空间。

在这背后，是名创优品不断强化自己的年轻基因与文化自信。正如叶国富所追求的：名创优品并不是追求变成一个卖“IP产品”给年轻人的公司，而是追求成为一个具有年轻基因的兴趣消费公司。

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