启富投顾-早评：日本福岛地震、芯片相关环节受益

市场分析

1、高层发声，市场情绪回暖，美联储议息会议靴子落地、创业板连续大涨，但是由于指数短期涨幅较大，短期获利盘兑现，出现一定回落。

2、当前底部已经基本确立，一般来说深V直接上涨概率较小，当前按照底部区间策略应对较好，后期短期回落可以加大仓位与逐步调仓换股。

3、光伏趋势已经形成，半导体与锂电正在反转之中，在政策支持下沪深300核心资产也在逐步向好。

权重先行，主线发力，政策底部，新一轮行情正在发酵观点不变。

日本福岛地震—芯片环节那些受益

事件：日本是全球重要的半导体生产基地，16日晚其东北部地区发生地震，大量半导体厂商位于地震影响范围内，部分工厂已暂停生产。

日本是全球重要的半导体生产基地，根据美国半导体协会SIA公布的数据，2020年日本占据全球半导体产能的15%，尤其在半导体材料、成熟制程逻辑芯片、NADA Flash闪存等领域占有重要地位。

影响：硅片、光刻胶与存储芯片三个方面

半导体硅片原已供需紧张，大厂订单已排至2026年，全球市占率合计超50%的日本信越化学、胜高均有工厂在震度5级范围内，信越化学部分工厂已停止运营，或将加剧硅片供需紧张程度，半导体光刻胶在2021年日本福岛地震后出现严重紧缺，本次地震信越化学工厂再次受到影响暂时停工，若不能及时复工，或将再次出现2021年的光刻胶紧缺状况。

【硅片】全球12英寸硅片需求在2021年三季度升至约750万片/月，环比增长40万片/月，已处于供不应求状态，并且到2026年需求有望提升至1100万片。2月末，胜高表示公司半导体硅片订单已排到2026年，尽管2021年硅片价格已上涨10%，但公司今年无法扩大生产满足下游的强劲需求，预计价格上涨趋势至少会持续到2024年。本次日本地震，或将进一步加剧硅片供需紧张的状态。

相关上市公司：沪硅产业、立昂微、中环股份

【光刻胶】2019年全球光刻胶市场规模90亿美元，预计2022年将超过100亿美元；2019年我国光刻胶市场约70亿元，复合增长率达11%，高于全球平均5%的增速。在市场份额方面，目前光刻胶市场由日美企业占据，日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、美国新杜邦（罗门哈斯）、日本信越和富士电子占据了87%的市场份额。

相关上市公司：南大光电、彤程新材、晶瑞电材

【存储芯片】新能源汽车高速增长，带动汽车芯片持续紧缺，全球市占率19%的汽车MCU大厂瑞萨电子有三家工厂在5级震度内，目前已停工评估受损情况，或将加剧汽车芯片供应短缺。

相关上市公司：比亚迪、兆易创新

参考资料—平安证券与天风证券

宏观资讯

1、沪深300估值已经进入狙击范围，这个指数已经反应了市场对未来经济发展的悲观预期，现在的估值是12倍PE, 1.46倍PB, 从过去10年看，这个估值已经低于43.2%的时间 ，从过去5年看，这个估值已经低于26.6%，沪深300ETF可以作为很好被动配置品种。

2、证监会：传达学贯彻全国两会精神。要加强党对资本市场的领导，持续强化资本市场监管的政治性人民性，努力建设中国特色现代资本市场。要坚持稳字当头，进一步完善资本市场内生稳定机制，推进解决涉及资本市场预期、生态、环境等重点问题、敏感问题，全力维护市场平稳运行。

3、工信部：抓住当前制造业向好态势，加大已出台减税降费、研发费用加计扣除等政策措施的落实力度，积极推出更多有利于稳增长的政策，慎重出台收缩性政策，确保工业经济运行在合理区间。支持制造业优质企业成长壮大，鼓励更多符合条件的企业上市，为资本市场引入更多源头活水平。

投资与人生

1、生活中许多事情看似无法做到，其实是因为我们被自己的预判吓倒。真正让我们为难的不是事物本身，而是我们那颗尚未开始就已经退缩的心。把大目标分解为小任务，一步步去完成，只要你用心浇灌，梦想自会开花结果。

2、耐心等待确定信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资。

投资顾问：鲁鹏

执业证号：A1130620080001

时间：2022年3月18日