启富投顾-早评：两会临近、核心大看点

市场分析

1、短期市场继续在3420-3490区间震荡，当期来到箱体上轨有一定技术承压，按照历史走势来看，两会期间一般是以稳为主，两会后有一定表现。

2、由于局部冲突，原油继续大涨，通胀压力继续较大，大宗商用有一定短期机会，光伏、风电最近从底部起来已经反弹20-30%，短期有技术回档需求，即是承接机会，又是信心试金石。

3、整体来说，3月市场震荡筑底为主，重点还是新能源产业与半导体，消费也在逐步企稳，大宗商用特别是新能源上游金属具备走强可能。

两会前瞻-核心大看点

时间轴：全国政协会议将在3月4日开幕，全国人大会议将在3月5日开幕。

工作内容：经济目标设定、宏观政策方向、产业政策

历史走势：历史上，两会之后市场上涨的概率也相对较高，过去10年两会后的五个交易日，沪指8次上涨2次下跌。

当下：特别是在“稳增长”，两会召开前后市场涨幅明显。特别是2015年2019年，考虑到当前的经济压力和外围环境，预计两会期间政策会相对友好。

核心看点：稳经济，从各省两会两会来看，“稳字当头是压倒一切重心”，经济目标设定相对积极，2022年大部分省市将经济增速目标设定于5.5%-7%区间内，预计全国GDP增速目标为5.5%左右。

手段：基建为主，消费为辅，新基建是核心，老基建托底。

关键词：稳经济，加大财政，新经济。

行业看点：

新经济——数字经济——信息基础网络、工业互联网平台等

双碳——绿电、大基地、抽水蓄能、储能等

人口老龄化——辅助生殖、智慧养老

事件驱动——白酒春糖会

3月24-26日第106届春糖会将在成都举办。每年的春季糖酒会都是酒水食品行业最重要的风向标，历来是观察白酒行业景气程度及发展趋势的重要场景之一。如果此次春糖会上展现出对白酒行业较为积极的信息，将助推白酒板块的情绪修复。整体而言，近期核心酒企库存处于低位，批价稳定，动销依旧保持良性，基本面较为坚挺，可以作为防守配置。

重点关注：茅台、洋河股份等

芯片再梳理

行业：继续高景气，筑底反弹中

未来核心看点：硅片、光刻胶、靶材

一是硅片，需求持续景气，国际大厂订单已排至2026年，同时国产硅片渗透率目前处于极低水平，未来国产替代空间广阔。

二是光刻胶，国际厂商垄断全球87%的市场份额，国内核心厂商经过多年研发，产品逐渐取得突破。

三是靶材，广泛应用于半导体、光伏、面板等领域，国内部分厂商已进入台积电等国际晶圆大厂供应链，需求确定性高。

投资与人生

1、无论何人无论何时，人们总要在乌云周围寻索着浪漫的微光活下去。——村上春树。

2、股价下跌本身不是风险，而是你不得不在股价下跌的时候卖出，也可以是你投资的公司本身发生重大负面变化，又或者是你买价太高。——［美］本杰明·格雷厄姆

投资顾问：鲁鹏

执业证号：A1130620080001

时间：2022年3月2日