启富投顾-早评：忽略短期扰动、积极拥抱跨年行情

市场分析

1、上周整体维持震荡格局，成长股大幅度回落，但整体不必过于悲观。短期“稳增长”政策相关的领域可能相对更好，随着春节流通性打开，市场可能重回成长风格。

2、央行2021年第四季度货币政策委员会例会内容出炉。会议整体延续了此前召开的中央经济工作会议的精神，同时新增了“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为”，这意味着后续货币政策会更加积极主动。

3、2022年在只踩油门不踩刹车大背景下，重点把握双碳、科技创新、5G商用、优质消费四大赛道投资机会。

4、当前进入年末倒计时，短期资金有所回笼，我们把当前位置叫做黄金坑，春季叩关，翘尾行情依旧。

积极拥抱跨年行情

核心观点：

1、中央经济工作会议已经明显释放政策宽松信号，近期市场较弱反映投资者担忧政策力度不够，难以抵挡基本面下滑。

2、历史上逆周期政策早期市场常偏弱，但随着政策不断发力，指数均有可观上涨。

3、继续看好跨年行情，配置上偏均衡，高景气的硬科技、消费估值提升与低估值反弹。

由于12月资金有所回笼，尽管当前稳增长的政策信号已经非常明确，但中央经济工作会议后，股票市场表现仍比较弱。

借鉴历史，逆周期政策的发力支撑市场向上，回顾2008年全球金融危机至今，我国先后共推出四轮稳增长的逆周期政策，分别起始于08年底、11年底、14年中、18年底。其中除了11-12年之外，随着历次逆周期政策推出，随后基指数均有可观上涨。

在政策宽松早期，例如降准推出初期，市场仍纠结于基本面和政策面的角力之中，主要指数表现欠佳。

随着更有力的稳增长政策出台、政策效果逐渐显现的时候，市场均有不错的表现。回到当下，其实12月20日一年期LPR利率调整已预示着稳增长政策在逐渐增强，借鉴历史经验后期市场大概率会有不错的表现。

逆周期政策下，积极拥抱跨年行情，配置上偏均衡，高景气的硬科技、消费估值提升与低估值反弹。

事件驱动——新《种子法》

事件：12月24日，十三届全国人大常委会第三十二次会议又对种子法作出了最新修改，将于2022年3月1日起施行。

这次种子法的修改，再加上11月转基因育种的4项政策，基本上是在为转基因商业化做铺垫，也被业内看成是国内种业第三次系统性改革。未来2-3月，种业的相关政策和会议依然会非常密集。包括2021年12月底中央农村工作会议，2021年底2022年初转基因安全证书发放、2022年1-2月一号文件等。

行业上，玉米等粮食价格保持较高位置，农民种植积极性增强，种子供需格局大幅改善。三季报登海种业、隆平高科、荃银高科等预收款均实现20-30%增长，说明新销售季种子需求非常旺盛，头部种子公司业绩率先改善。明年玉米小麦供需偏紧，价格有望持续上涨，农民种植积极性强，推动行业景气度延续。

相关产业：隆平高科、大北农、登海种业等

宏观资讯

1、中央农村工作会议：保障好初级产品供给是一个重大战略性问题，中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国粮。

2、央行货币政策委员会：召开2021年第四季度例会。稳健的货币政策要灵活适度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为。

3、中证报：顺鑫农业、舍得酒业、习酒、口子窖等白酒品牌年底先后宣布提价。业内人士称，白酒行业春节旺季打款期已开启，节前提价持续演绎。目前处于春节旺季备货期间，批价、库存、回款等指标健康良性，旺季开门红确定性持续增强。

投资与人生

1、每一个普通的改变，都将改变普通，因为从决心变得更好的那一刻开始，我们就已经与一个全新的自己不期而遇。加油吧，只要你肯用心，生活无论何时都不会负你。

2、别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年12月27日