启富投顾-早评：重磅会议定调、聚焦核心赛道

市场分析

1、指数：指数从前期快速下跌进入修正阶段，短期有所反复，同时也是一个建仓区间，当前处于第三轮上涨转折阶段。

2、板块：顺应大势，聚焦新能源，聚焦半导体，聚焦5G商用、聚焦硬核科技，同时规避房地产，规避教育培训，规避传统建设行业，对于消费创新药，等待企稳。

3、当调整暂告一段落后，预计未来市场风格仍将以成长为主，何为成长行业，就是国家大力支持发展的制造业、硬科技。

重磅会议出炉——聚焦核心

整体形势：半年国内经济稳增长压力上升。表明国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

1、做好跨周期调节：要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。

解读：在下半年经济稳增长压力加大的背景下，宏观政策又将再次发力。

2、货币政策继续维持“保持流动性合理充裕”的基调：稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”。

解读：货币政策延续了“保持流动性合理充裕”的表述，表明货币政策维持此前基调，没有收紧。

3、财政政策新增“推动今年底明年初形成实物工作量”，财政政策将发力：积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层三保底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”。

解读：下半年可能推动财政发力，不仅财政支出有望加速，而且可能会投入到关键项目中，从而对冲经济下行的压力。

4、进一步明确“支持新能源汽车加快发展”科技领域要开展补链强链专项行动。

解读：预计后续对新能源汽车相关产业的支持措施还会进一步加强。对芯片等重点制造业中有核心技术的中小企业是利好。

5、再次强调“三孩”生育政策。继续强调“房住不炒”，新增“三稳”——稳地价、稳房价、稳预期。

解读：继续规避地产，教育，传媒、建筑行业。

整体来说：跨周期调节，财政政策发力，大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，今年下半年到明年上半年是两期转换时点，货币宽松周期的时间窗口正在打开，货币政策将对资本市场逐步友好，硬科技，“卡脖子将是未来核心。

8月投资展望

1、2019年以来，这波长牛，慢牛，每一轮修正源于流通性收紧，每一轮上涨源于流通性放开。随着7月30日政策放开，新一轮上涨有望开启。

2、百年变局、科技创新

3、半导体：民族使命，国产替代，可谓沧海桑田。新能源：工业革命，弯道超车，方显时代华章。元器件：柔中带刚，万物互联，开启5G新篇章。

投资与人生

当价格开始上扬时，这只股票的交易额越小，情况越乐观。——［德］安德烈•科斯托兰尼。

勇敢是：当你还未开始就已指导自己会输，可你依然要去做，而且无论如何都要把它坚持到底。你很少能赢，但有时也会。——《杀死一只知更鸟》

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年8月2日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。