启富投顾：百年变局、科技创新

1、指数：昨日大幅度下挫，小幅度深V反弹，10月均线（年线）成为核心防守位置，市场从小震荡变成大震荡，等待技术企稳，新一轮买点也即将到来。

2、板块：反垄大棒，教育房产改革成为这波修正主要诱因。本质上是房价、人口与制造业高级化的我国中期经济增长的因果问题。基础研究和制造业高级化未来核心，主要聚焦在锂电设备与半导体设备等细分行业，核心蓝筹加速赶底，绝对价值进一步体现，短期还有反复，等待确定性信号。

3、未来很长时间，中国将围绕需求结构有待优化、商品消费升级潜力有待激发，制造业高级化进行推进，政策上大实施上学难，住房难等改革，大力扶持基础建设与高端制造。这是百年大变局，历史时代产物。

百年变局——高端制造

当前中国面临问题：人口老龄化，中等收入陷阱。

解决问题：经济换挡增速，全面放开生育。

三个方面需要解决：需求结构有待优化、商品消费升级潜力有待激发，制造业高级化迫在眉睫。

政策上：大实施上学难，住房难等改革，大力扶持基础建设与高端制造

处理好房价、人口与制造业高级化的我国中期经济增长的因果问题。

基础建设与高端制造成为当前重心：

1、经济工作会议，两会，科学技术大会都把科技创新作为当前工作首位

2、7月23日中共中央国务院《关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》将制造业与现代产业体系摆在首位，作为“双循环”新发展路径的可持续性唯一来源，制造业高级化的紧迫性和重要性再度获得强调。

为什么要大力发展高端制造业——实现经济增档换速

有一个核心指标：1万国际美元，回顾全球经济史，唯有持续实现“制造业高级化”，才有望成为发达国家，“过早去工业化”则是中等收入国家陷入增长陷阱的普遍标志。

发达国家在实际人均GDP超过20000美元之前，制造业增加值占GDP比重大于25%。而中等收入陷阱国家则普遍经历“过早去工业化”——实际人均GDP在6000~10000美元，已经开始去工业化，导致人均GDP、制造业占比低，对经济增长的负面影响很大。

所以当前中国面临百年大变局，必须实现科技创新与消费升级，将经济维持5-6%增长，真正迈入发达国家。长牛与慢牛还将继续。

投资方向：锂电设备与半导体设备

本次系列政策调整旨在缓和高房价、低生育率问题，强调“做大做强先进制造业，积极承接制造业转移，提高关键领域自主创新能力”，实现经济可持续增长和结构优化的目标。目前，推进制造业高级化的紧迫性、必要性均已上升为战略性高度，喝酒吃药的节奏放缓后，我们要多多注以新能源、半导体、军工为代表的高端制造产业。“行业发展，设备先行”，锂电池、半导体等行业今年进入大规模扩产周期，各大厂商纷纷公告扩产计划，设备制造商最为受益。

投资与人生

1、对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。——［美］乔治·索罗斯

2、我们并非年复一年地变老，而是日复一日地焕然一新。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年7月27日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。