启富投顾-早评：新能源汽车，时代最强符号

早盘策略

1、走势：震荡上行格局，短期回档蓄力，存量资金博弈，聚焦核心资产。

2、板块：新能源半导体长期红利，忍受短期波动，消费电子恢复正常之发展。大消费来回筑底需要时间更是机会，有色短期反抽给予出局机会。

3、创新转化为生产力需要时间，消费升级是大势所趋，方向正确，走得再慢也能够到达目标。同时经济换挡改革牛，将呈现，慢牛，长牛格局。投资要学会慢慢变富，慢而坚持，才能获得胜利。

集采影响

事件：第五轮药品集采落地了，这一次集采的规模创新高，总共涉及62个品种，其中有40多个品种是年销售过亿的重点药，这62种药去年总的销售额超过800亿！

同时，这次中标的药品平均降价幅度56%，比之前几次的降价幅度（51%-53%）还要高一些。

1、对于医药板块来说，目前医保集采已经常态化，每年两次，年中一次，年末一次，这次已经是第五轮，市场对此早有预期，盘面反应已经不像前几轮那么大了。

2、、医保集采常态化对于医药行业来说，说到底就是一轮供给侧改革，未来能走出来的药企只有两种：一种是专门生产不会被集采的品种，比如医美玻尿酸、肉毒素这种消费性的药品；另一种是搞创新药，因为不创新、不搞原研药，就会被医保杀价，然后就会逐渐沦落为化工厂，那么估值就从目前的几十倍降到几倍。

3、直接利好的是创新药上游“卖水”的医药外包CXO行业。在医保集采政策实施之前，我国大概有5000家药厂，其中研发创新药的药厂占比不到1%，如果未来这个比例提升至10%甚至20%，这对于CXO行业来说，都是巨大的空间，所以自从医保集采开始，CXO板块就是长期利好。

4、以恒瑞医药为例子，创新药长期趋势不变，当前可以理解为利空兑现，可能会影响公司业绩高增长速度，但是从高点以来当前空间上修正比较充分，当前修正末端，随着时间估值消化，未来创新高是一个时间问题。

当前新能源汽车格局

1、新能源车：碳中和政策加码，扩张周期再度延展。

碳中和远景规划下，新能源车产销缺口较大。根据国务院《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》制定的发展愿景，2025年新车销量中新能源车渗透率将超过20%。而中汽协预测2025年汽车新车销量将达3000万辆，据此基于2020年数据推算，新能源车产销边际距实现目标存在至少470万辆的缺口，接近2020年产量的4倍，预计未来5年年均复合增速超过35.8%。

2、疫情期间新能源车产量同比负增倒逼锂电企业业务多元化，储能电池与消费电池共同发力也有望对整个产业链形成支撑：

（1）碳中和规划下，电力行业改革提振储能设备需求。碳中和规划对我国清洁能源替代提出了高要求，“十四五”规划更强调了加大风光电建设规模。以风光电为首的清洁能源存在峰谷差异大与弃风、弃光现象突出等问题。2020年起多地出台政策强制新能源项目配置储能设备，同时中央层面注重引导分布式能源发展，未来政府有望对风光电企业实行电网升级补贴以提高储电设备配置积极性，实现新能源调峰并缓解弃电现象。

（2）后疫情时代消费电子升级需求维持高势能，消费电池需求处于高位。疫情以来在线教育、远程办公等需求常态化对电子设备升级换代提供了底部支撑，剔除基数效应后，通讯器材作为最直接受益于上述需求的消费电子分支，自疫情起保持高韧性与高边际，进而提振了消费电池需求。

三、锂电产龙头市占率持续提升，而且研发投入优势显著，尽享行业扩张周期红利。

从营收占比来看，2016年以来，宁德时代营收在锂电行业中的比重持续提升，从3%上升至7%附近，龙头企业将持续显著受益于新能源车扩张。

新能源汽车以及光伏概念都在未来长期投资红利，短期上涨幅度不小，大家把握细分行业龙头，也可以长期聚焦新能源ETF.

投资与人生

1、没有谁的幸运，是凭空而来，只有当你足够努力，你才会足够幸运。这世界不会辜负每一份努力和坚持，时光不会怠慢执着而勇敢的每一个人。2、当大潮退去，才知道谁在裸泳，投资任何时候都是一个理性状态，第二层次思维，过于乐观或过于悲观都是错误。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年06月25日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。