启富投顾-早评：这边看，科技主线再梳理

早盘策略

指数当前处于转折与拉升结合区间，短期需要来回震荡为拉升做准备，核心资产有望打破十年中位数带领指数上涨。

不管指数最近涨跌，差异化已经完全被体现，资金容量有限下，大多数时间都涨跌互半，整体呈现一种结构性机会，价值与主题性预期差投资已经被市场接受。

消费从医美到啤酒，从创新药到中药，智能汽车造车商到供用商，看似杂乱无序，其实背后就差一个深思。

底层逻辑：最先受益——中下游扩散——整体估值提升——板块分化。

当前核心：5G商用（消费电子、VR、华为鸿蒙系），消费医药长期站位，时不时军工、券商异动。核心资产正在持续与扩散，这是一场信心较量。

核心科技

1、三代半导体：后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术之一，将受到政策的加码。

驱动事件：5月14日，国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议，专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。

2、芯片设计：在芯片持续缺货的情况下，预计产能将向卓胜微、韦尔股份等芯片设计领军企业集中，头部公司受益。

3、面板：供应偏紧导致面板价格持续上涨（头部企业TCL与京东方行业位进一步提升）

2021年1月29日，玻璃基板供应商日本旭硝子熔炉爆炸，最新预计在2021年内将难以修复，远超出此前影响2-4月供应的预期。目前电视机正处在大尺寸化的趋势中，叠加8寸晶圆产能紧张导致面板驱动芯片缺货，预计LCD面板价格上涨有望持续至2021年三季度。

4、信创：近期鸿蒙大规模推送，信创产业持续升温，国产操作系统/CPU迎来进口替代潮。

5、智能汽车：已经从制造商向供应商过渡，电子公司商，智能座舱预测差有望提前释放

6、VR:当前处于VR初始阶段，随着苹果加码，VR与AR有望迎来喷井势爆发。比如头部歌尔股份与中游水晶光电最近提前反应。

7、八寸晶圆：产业持续维持高景气，芯片紧缺将至少持续到2022年。

去年下半年以来，全球芯片产能持续供不应求，2021年美国德州雪灾、日本地震火灾等突发事件加剧全球芯片紧缺。

宏观资讯

国务院常务会议：今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

一要多措并举加强供需双向调节。

二要加强市场监管。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。

三要保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，合理引导市场预期。

国家主席习近平：在见证中俄两国核能合作项目开工仪式时表示，要坚持战略协作，推动全球能源治理体系协调发展。应对气候变化是各国共同的任务。中俄要推进更多低碳合作项目，为实现全球可持续发展目标发挥建设性作用。

Gartner：半导体行业产能供应持续吃紧，晶圆龙头陆续追加资本开支、持续扩产，一些制程的价格甚至上涨了30%-40％。预测全球半导体供应短缺将持续整个2021年并在2022年第二季度恢复至正常水平，而基板产能限制可能会延长到2022年第四季度。

集邦咨询：一季度，全球前十大封测业者营收合计达71.7亿美元，年增21.5%，多数业者营收呈现双位数增长。其中，封测龙头日月光（ASE）及安靠（Amkor）营收分别为16.9及13.3亿美元，年增24.6%与15.0%

投资与人生

蜗牛一寸寸地爬，每一寸皆是突破；雄鹰一里里地飞， 每一里都是奋进。做人就要学习蜗牛往上攀爬的精神，不轻言放弃；洞悉雄鹰展翅高飞的恒心，一直向前。突破自我，挑战自我，做最好的自己！

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年05月20日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。