启富投顾：这边看、半导体

早盘策略

大盘：W双底形成、如期反弹、策略不变

板块：工程师红利、科技创新与消费升级。（医美、医疗保健、消费食品、半导体、新能源）

风险：碳中和驱动顺周期轮动太快，必须按照前期策略抬高止损线

机会：W底结论仍然是有效的，市场仍然在震荡修复当中，投资者应该调整好心态，不要预测短期走势，风物长宜放眼量。走势上当前是牛市中途、投资本质上大国崛起、投资方向上科技与消费、个股选择上各个行业成长龙头。

热点题材

1、数字人民币跨境使用已在央行和香港金管局进行技术测试

从时间轴上来看，冬奥会（2022年2月）是一个数字货币的阶段性场景展示。换言之，从现在到2021年年底，整体试点仍将持续加速，在试点人群和试点应用两方面寻求突破。

上市公司：四方精创（300468）、广电运通（002152）

2、各大车企动作频频 今年或有多款“爆款”新车型推出

今年将有多款“爆款”新车型推出，新能源汽车销量将继续快速增长。

上市公司：德赛西威（002920）、天奇股份（002009）

3、毛利率普超90% 2021年中国有望成为全球第一大医美市场

未来3年医美仍将保持17%的高增速，2021年中国有望成为全球第一大医美市场。

上市公司：华东医药（000963）、爱美客。

半导体

核心逻辑一：美国新基建计划规模总计2.25万亿美元，除了传统基建之外，有两个亮点，一是绿色基建，二是先进制造。

在绿色基建方面，拜登特别强调了会对电动汽车行业投资1740亿美元，其中包括要在2030年实现全美建设50万个电动车充电站，同时消费者购买美国造的电动车，可以获得减税优惠等等。

在先进制造领域，拜登表示将投入5800亿进行制造业研发升级，例如向本土半导体制造行业投资500亿美元，以及投资400亿美元提升全美实验室的研究能力。

核心逻辑二：从最近一年和未来三年的供求情况看，当前半导体板块正在进入量价齐升的主动补库存阶段。

核心逻辑三：芯片全面短缺

自2020年12以来，多家车企公告芯片短缺。最近的3月26日，蔚来（NIO）对外宣布，由于芯片短缺，公司决定自2021年3月29日起，合肥江淮蔚来制造工厂暂停生产5个工作日。

1、疫情以及各种突发事件干扰

疫情影响下，2020年大部分芯片供应商降低产能或关停工厂，再加上对车市的预测偏悲观，许多半导体制造商业主动降低了产能。后续疫情逐渐受到控制，但各种突发事件也影响了芯片厂商备货。

2、汽车厂商对需求反弹的估计不足，同时其它领域挤占产能

车企对车市景气度回升的估计不足，同时汽车的电动化、智能化、网联化等发展使整车对主控芯片及功率半导体的需求快速增长。同时消费电子、工业、通信等其它领域也不断向智能化发展产生了大量对相关芯片的需求，挤占了车规芯片的产能空间。

3、8英寸晶圆供应不足

汽车、消费电子、通信、计算机、工业等各个领域芯片使用的主要是8英寸晶圆，但目前很多芯片代工商都已经停止了8英寸晶圆的生产销售，转为生产12英寸晶圆。

投资方向详见我们启富行业投资报告《中国国产替代之路》

重要资讯

1、央行孙国峰：货币供应量和社会融资规模增速与债务增速走势一致，货币政策实现中间目标，就能够达到广义货币（M2）和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，就能保持宏观杠杆率的基本稳定。

2、财新：3月，财新中国制造业PMI 50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值。财新智库表示，3月制造业总体维持恢复态势，供求两端复苏动能同步减弱，海外需求出现明显改善，就业压力依然存在。

3、央行：周四，进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

4、工信部：1-2月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入1990亿元，同比增长达29%，与上年同期4.5%的较低基数水平相比，增速同比提高24.5个百分点。

投资与人生

心若被困，世间处处都是牢笼；心若安泰，哪里都是天堂

最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。假以时日，一旦证券受到欢迎，那么它的价格只可能向一个方向变化：上涨

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年4月2日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。