启富市场分析：现在市场底部弱势震荡，有什么好的投资策略吗？

今天指数冲高回落，沪指表现比较强，个股跌多涨少，超过70只股票涨超9%，整体表现活跃。板块上，碳中和主线反复活跃，碳交易分支受到资金的追捧，化工、有色、油气板块午后活跃，造纸、白酒、水泥涨幅居前。整体来看，市场仍是存量资金在博弈，板块轮动的比较快。

从技术分析上来看，市场仍然在底部缩量震荡，很难有突出的亮点。但其实此阶段恰恰才是相对安全的时期，因为大幅杀跌的风险已经得到充分的释放。在市场缩量阶段，很难找到持续性比较强的品种和板块，最安稳的策略就是坚定对优质股票的等待。

跟着明星基金投资是高位接盘吗？可以跟着抄作业吗？

一直以来，能不能抄作业都是资本市场里一个津津乐道的话题。今天我们就来好好聊聊，普通投资者可以跟着机构们买入股票吗？

01 抄作业？高位接盘？

在讨论抄作业之前，有一个核心问题是绕不开的。抄作业是高位接盘吗？跟着明星基金买股票，是在帮基金抬轿吗？就拿巴菲特和号称“中国巴菲特”高瓴资本张磊二者来说吧，看看明显基金经理是怎么看待这个问题的。

巴菲特与高领资本张磊二者最明显的案例就是投资比亚迪，巴菲特是6-7元的成本，高瓴资本是225港币的成本，因此有投资者说高瓴资本简直是超级散户。真的是这样吗？高瓴资本看重只不过是新能源汽车从1到N的高成长过程，因此他清仓了蔚来小鹏理想三家造车新势力公司股份，转投比亚迪。显然在新能源汽车从无到有的过程已经完成，剩下的事情属于从有到优的过程。毫无疑问比亚迪在新能源汽车行业才是中国本土的佼佼者。高领资本并不介意暂时性股价高估。

高瓴资本的投资理念，脱胎于价值投资的新理念，同样强调价值。同时，高领对时代科技变化非常敏感，对互联网行业、新能源行业、生物 科技行业等颠覆性的公司采取第一种投资，也即0到1的过程，如滴滴美团、造车新势力等；对行业发展空间大，暂居企业龙头地位的公司进行1到N过程进行投资，如投资隆基股份、比亚迪、格力等。高瓴资本的理念不在于合理的价格，而在于入股之后，通过引入优质资源支持企业进一步发展壮大，成为行业巨头，所以高领资本很多交易都是发生在股价大幅上涨之后，一般人认为这是高位接盘，但高领深深知道企业从0到1只是一小步，而从1到N才是走向巅峰的高成长过程。

而巴菲特投资理念的核心：1.简单的生意；2.合理价格。终其一生的投资经历而言，巴菲特重在发现企业现存的价值，只是通过市场犯错误，逮住机会买入。从而长期持有，因为巴菲特的资金来自保险公司，属于超长期零成本资金。鉴于此，巴菲特很少投资科技股，因为科技股的早期是传统理论看不到价值的，一旦看到价值就已经成长为超级大牛股，不符合巴菲特简单的生意与合理的价格理念。

显然，投资理念的不同造成导致二者的入场时间不同，但是并没有谁比谁更优秀的说法。因为具有投资价值的好股票，并不会因为投资者的入场时间而不给予回报。同理，明星基金经理能摘取时间的玫瑰，普通投资者也是。

02 那我们能跟着抄作业吗？

既然如此，那么我们是能跟着明星基金抄作业了吗？

首先，我们要搞清楚，顶级机构对“好行业好企业好企业家”认识远超一般机构和个人，对产品与商业模式的理解也是领先市场许多的。因此你认为“抄作业”是一种借力省力的投资策略。

但是，在抄作业之前我们必须弄清楚几个问题我了解对方投资理念的核心内涵吗？在标的投资门槛上对方与我们相差过大吗？我认可对方的投资方式与投资理念吗？如果你没有弄清上述问题，我相信就算你是抄作业了，也会因为股价的波动而没能坚持到时间的玫瑰。

其实很多人已经发现，巴菲特的成功是无法模仿的，因为巴菲特可以买到他认为便宜的股票，但是我们不行，我们必须买市场一定程度上认可的股票。所以我们其实更适合高领资本的投资理念，坚持“好行业好公司好企业家”的投资原则，主要内涵与高瓴资本选好赛道、重仓龙头、创造价值的理念是相符的。我们不能主动为企业提供资源助力腾飞，这个工作是像高瓴资本这样的顶级机构去实现的，我们可以按照前两个标准好行业好公司，坚定持有坐享其成就可以了。

我们认为这才是抄作业的正确姿势。

最后，讲一点题外话，今年以来抱团股都在挨打，这个时候买入这些抱团股还能行吗？当然不担心的，因为你也清楚地知道，抱团股下跌只是短期的走势，你对优质股票长期走势并不担心。因为其行业空间、公司基本面都是非常好的。市场终究会发现价值，股价还会走回来并走出新高。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年3月29日