股市收评丨5G阶段性招标结束，5G基站迎来二次放量！

2020年3月31日  星期二

A股盘面分析

今天沪深两市高开后窄幅震荡，市场情绪逐渐回暖。消费类板块全线上涨，科技板块持续继续回调、农业消费股继续强势，成交量继续萎缩，也预示着黄金坑在逐步形成。

我们策略是静待市场企稳，寻求右侧交易机会。同时当前调整末期，时间周期与疫情发展趋势来看，机会应该在二季度末。在做震荡下探做底部时候一定不要追涨杀跌。

创业板寻求二次探底机会，主板预期是震荡筑底过程。

走势分析

1、今天指数高开后维持一个窄幅震荡，市场出现分化，政策利好刺激的农业板块与扩大内需消费食品继续强势，我们策略里面定义为中线投资与热点主题投资，科技股还是一个弱势震荡，当前核心策略还是控制好仓位（建议4成），静待右侧交易机会。

2、主板预期后期还是逐步企稳探底过程，创业板在寻求二次探底，当前回撤19%左右，从相对收益与走势预期来看创业板二次探底是中长线机会到来，同时下探的空间也是相对有限的，所以当前不必恐慌静待中线机会到来。

3、走势永远是辩证统一的，科技股估值需要修复、疫情爆发导致底部修复的时间拉长、重心下移、资产出现一定的缩水。在曙光来临之际，操作难度较大，持股信心要求较高、即明即暗、即冷即热，随着疫情过去预期股市将迎来新的中长线机会。

4、顺势而为、至暗时刻国家战略扩大内需、调整收支平衡、大力发展新老基建，优质食品消费成为中短期推动经济主要手段，新基建（5G建设、新能源汽车）传统基建相互相成，中期的科技调整与5G建设全面展开为科技后期上涨正在蓄力。

5、3040我们明确提示控制仓位、在2900点附近对走势修正，把仓位控制在4成左右，等待指数企稳寻求右侧交易，不要追涨杀跌。同时我们又站在的运行格局之下（从库存、债务、信贷、），预期牛市第二阶段底部震荡的运行周期会拉长，后期逐步将资产从债市、房市向股市过渡，同时我们要具备长线投资思维。一定要有时间均值等于收益均值大格局。

5G阶段性招标结束、5G基站迎来二次放量

备受关注的中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购工作已于日前结束，近日中国移动各省份公司纷纷公示了候选人名单，华为、中兴通讯、爱立信和中国信科四家入围。

中国移动此次集采共涉及28个省、自治区、直辖市，总需求为232143站，采购额逾371亿元。公告显示，本项目采用份额招标，中标人数量2至4家不等。据初步统计，此次集采共有四家厂商入围。其中，华为在所有标包中均取得了最高份额，合计中标 逾132787站，涉资214.1亿元；中兴紧随其后，中标66653站，涉资107.3亿元；爱立信和中国信科也有不错的表现。

据初步统计，此次中国移动采购总金额超过371亿元，华为中标金额214.1亿元，占比高达57.7%；中兴中标金额为107.3亿元，占比28.9%，爱立信和中国信科分别占比11.1%及2.3%。

5G是三大运营商今年投资及竞争的主战场。据上证报统计，三大运营商2020年资本开支预算总额为3348亿元，同比增长11.6%。其中，与5G相关的资本开支预算总计1803亿元，占总预算的53.9%，较2019年增长337.6%。

加上中国铁塔计划投资5G的170亿元，基础电信企业今年5G资本开支接近2000亿元。其中中国移动一家就占了近1000亿。

中国移动表示，2020年资本开支预算为1798亿元，其中5G相关投资计划约1000亿元，同比增长316.7%。2020年公司将新建25万个5G基站。

目前，中国移动正在加快打造全球规模最大5G精品网络，夯实经济社会数字化转型基，力争提前超额完成2020年5G基站总数达30万的目标，确保年内在全国所有地级以上城市提供5G商用服务。最新数据显示，截至今年2月底，中国移动5G基站数已经超过8万个。

据中国信通院预测，预计到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。此外，5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元投。

华为、中兴拿下86%份额

在国家要求“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”大背景下，三大运营商近期相继启动了5G二期无线网主设备集中采购。

根据中国移动各省份公司的招标公告，此次5G基站大规模集采的中标人数在2至4个，并划分了相应份额，最大的中标人份额将高达50%至60%，第二中标人的份额则在20%至30%之间，本次投标5G无线网设备必须满足中移动企业技术标准的要求。

如市场所预期，华为、中兴拿下了此次中移动5G二期无线网主设备招标的主要份额。

基站元件需求迎来爆发期

随着5G基站建设密集铺开，基站天线、天线振子以及滤波器等基站核心元件需求将率先迎来爆发期。

5G时期，基站天线结构更复杂，集成度更高，天线行业将迎来量价齐升的局面。根据国信证券测算，保守估计国内5G基站天线市场约为567亿元，建设高峰期每年市场规模约120亿元。

1、天线与天线振子

华为天线采用自主设计+供应商代工的模式，华为天线供应商主要包括东山精密、弗兰德（鸿博股份）以及华龙通信等

中兴通讯天线核心供应商有世嘉科技、摩比发展以及通宇通讯等。

爱立信天线核心供应商主要包括凯瑟琳、通宇通讯，其中凯瑟琳的天线和滤波器业务已被爱立信收购。

天线振子作为天线的重要组成部分，将受益于基站数增长和单面天线振子数的成倍增长。

华为的天线振子核心供应商包括硕贝德、信维通信、飞荣达、东创精密以及兆微等。

中兴通讯天线振子核心供应商有硕贝德、科创新源、通达集团以及南斗星等。

2、滤波器

滤波器用量也将成倍增加。5G时期，国内滤波器市场空间为362.2亿元（是4G的1.68倍），全球市场约713.8亿元（是4G的1.66倍）。

华为5G基站滤波器核心供应商主要有灿勤科技、国华新材料、东山精密（艾福电子）大富科技、武汉凡谷、北斗星通（佳利电子）等。

中兴通讯5G基站滤波器核心供应商主要有摩比发展、国人通信、世嘉科技（波发特）、KMW等；爱立信5G基站滤波器核心供应商包括大富科技、武汉凡谷、国人通信、春兴精工、鸿爱斯、灿勤科技、东山精密（艾福电子）等。

5G 设备商：中兴通讯、通宇通信、世嘉科技

5GPCB：沪电股份、深南电路、生益科技

5G 光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、大富科技

—— 上面股票不作为买卖以及只作为行业分析

后市策略

在底部大家一定要把握核心主线，不忘初心、方得始终享受一波牛市的红利。当前处于估值低位、从信贷、债务、股市运行的大周期来看，A股进入牛市3年上涨的运行阶段。当前处于牛市底部阶段，从大的投资格局来看把握科技硬核的主动配置与券商的被动配置是这一波牛市核心。

A股市场还在一个筑底区间，当前控制好仓位、不要追涨杀跌、静待右侧交易策略不变。我们的核心主线（5G与新能源）与国家战略发展新老基建一致，市场不是一撮而就，希望大家在这个底部的时候不要追涨杀跌，静等中线机会到来。

在穿越4年漫长下跌的时光隧道,去迎接曙光。迎接曙光之间,即冷即热、即明即暗,唯有一颗真诚之心,强大信仰、才能创造价值、创造财富。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G与新能源汽车——新基建）

中线投资：基建、优质消费股

热点题材：农业、维生素

风险提示：大股东减持、商誉风险、操作不对称风险、一季度业绩不及预期

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001