启富投顾：蓄力突破，趋势依旧！

蓄力突破，趋势依旧！

盘面：强势震荡，上行趋势不安，社融发力下稳增长板块继续强势（家居，保险），食品、医药电力板块继续走强，数字经济出现分化，前期大涨新能源新技术继续修正。

技术分析：周线双底形成，市场正式从下跌通道进入底部中，指数依然在短期均线上方运行，马上又将来到3300附近，是直接突破还是回踩不言而喻，只是路径不一样。（回档敢于介入，调整敢于持股，马上突破更是一种收获）

后市展望;经济复苏，社融发力，驱动着估值两个因子上涨，市场突破3300是概率，晚上9点半将公布美国CPI有扰动，更应该坦然面对，指数20日均线都没有跌破，趋势无限好。

投资方向：价值消费复苏作为标配；数字经济短期上涨过大，上涨动能已经在逐步衰退，这个时候要寻求低位与龙头，同时大家可以去布局半导体中期机会。

新能源一方面是新技术，另一个就是确定性放量充电桩《八部委明确提示在扩大新能源汽车领域中增加充电桩数量》。

除了我们年度策略三大核心方向以外，今年确定比较高电力（煤炭价格大幅度下降），有色涨价（经济复苏，通胀缓解货币未来预期放开）。

最近带着大家学习财务三大报表基本定义，后期我们将学习用法，学习财务比较枯燥，今天就对日常消费进行梳理。

主要消费，也可以称之为日常消费，包括食品，饮料，家庭个人用品这些每天都需要用到且必须购买的商品，所以不太受到经济周期的影响，容易走出长牛。

主要分为四类：食品饮料烟草，食品与主要用品零售，家庭个人用品，农林牧渔产品。

食品饮料这一大类是与人们的生活最息息相关的，也是牛股诞生地。

1.1白酒与葡萄酒

首先是一超多强的白酒领域，贵州茅台，当之无愧的白酒之王。泸州老窖，五粮液，山西汾酒，洋河股份等占领了白酒的中端领域。至于低端白酒，投资价值略欠一些。葡萄酒在A股的表现一直不太强势，值得看看的只有一个张裕A。

1.2啤酒

啤酒行业增速已经放缓，近5年CR5一直稳定在70%，已经进入存量竞争。行业老大华润啤酒在是港股上市的，旗下有好喝的雪花啤酒。华润啤酒、青岛啤酒的市场份额分别为31.9%和22.9%，在市场份额上，华润啤酒远超青岛啤酒。从历年的市场份额对比来看，华润啤酒始终保持着领先的优势地位。

1.3软饮料

百润股份，预调鸡尾酒的龙头，值得一提，现在随处可见的RIO鸡尾酒就是他们的产品。现在国内预调酒的行业渗透率还比较低，未来还有比较大的发展空间。软饮料各条细分赛道都有龙头企业，矿泉水农夫山泉，纯净水怡宝，茶饮料康师傅，功能饮料红牛，还有元气森林等后起之秀加入竞争，属于消费格局相对稳定的一个板块。

1.4乳制品

伊利股份市场渗透率达到84.2%，常温奶的市场占有率一骑绝尘，绝对的龙头企业。光明乳业等地方乳制品企业只能在低温奶领域占有一席之地。

1.5调味品

海天味业，千禾味业，中炬高新，恒顺醋业，海天虽然是行业老大，产品多元规格全面多样，但是另外几家也在细分产品上做出了自己的特色。千禾味业在无添加，有机的高端酱油市场占有率高；中炬高新同样是定位中高端人群；恒顺醋业，中华老字号，唯一的食醋上市企业。

1.6 速食品

安井食品，三全食品等。随着生活节奏加快，人们自己做饭的时间越来越少，速食的增速不可小觑。我国速冻食品人均年消费量为10.6千克，仅为美国的1/8、日本的1/2，还有很高的增长空间。

1.7休闲食品

绝味食品，桃李面包，洽洽食品，三只松鼠，盐津铺子，良品铺子，来伊份等，有些是靠线下直营店加盟战略，有些是乘着互联网线上销售的东风，品牌众多，竞争激烈，其经营质量不一定像看上去的那么好。

第二大类是食品与主要用品零售，主要包括药品零售和超市：

2.1药品零售

地方性的医药商业和连锁药店是一门不错的生意。

华东医药，美罗药业，广州药业，国药股份，南京医药，上海医药，大参林，益丰药房，老百姓，一心堂。

2.2大卖场与超市

永辉超市，美凯龙，小商品城，红旗连锁，家家悦等。

线上超市最近受到社区团购的影响，超市板块的表现一直不尽如人意，当然，相关公司也都在积极的改革创新，比如永辉就学习costco也开设了仓储店。

超市在短时间内是不会消失在生活中的，只能说暂时的境况比较艰难。

第三类，家庭与个人用品：

3.1化妆品和日用品类

其实也可以包含化妆品中的医美类，爱美客，华熙生物等公司，因为医美行业巨大的潜力，沾边医美的公司市值都很大；像珀莱雅，上海家化这种主打亲民路线的化妆品，定位大众，口碑也越来越好。

 3.2文具

晨光文具是绝对的龙头，但是随着网络教学和线上作业的普及，不知道会不会成为一个夕阳行业呢。

第四类，农林牧渔：

牧原股份，温氏股份，圣农发展，北大荒等，其中牧原股份算是综合经营质量最好的，关键要看其能否凭借出栏量扩张和成本控制安全渡过猪价下行期。

还有一个双汇发展可以提一下，虽然双汇的主业是屠宰，但是肉制品加工也是一块重要的业务，也是一个很好的标的。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2023年2月14日

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