启富投顾：市场核心看点！

启富早评（2022年12月13日星期二）

市场核心看点！

市场核心

1、核心观点：2900点以来是估值，经济，趋势三共振下新一轮行情，短期在3200附近震荡（箱体下沿、也可以说是对半年线回踩确认），上行趋势震荡中要敢于布局、坚定持股。

2、核心方向，一是稳增长，修正就是低吸上车机会，二是后疫情（消费、新冠药）当下逻辑最强，消费看长期，新冠药亢奋中多一份谨慎。

3、明年复苏确定性，也不会一风顺，沪深300为核心指标股将迎来月线级别大修正行情。

4、同时国产替代、数字经济将是中央经济工作会议核心看点。

社融数据

央行公布了11月社融，其中新增社融1.99万亿，预期2.1万亿；社融增速10%，较10月的10.3%回落且连续两个月回落。

核心看点：

11月M2同比增速达到12.4%，上个月M2同比增速11.8%，这个月放水比上个月更足，也超过市场预期的11.70%。

11月社会融资低于市场预期，11月社融增量19900亿元，去年同期是25983亿，仍然比去年的数据差。

比上个月数据好多了 ，但还是略低于预期的21000亿元。

社融反映的是实体经济对资金的需求，任何生产活动离不开资金的支持，社融越大，经济越活跃，11月新冠还没有放开，数据不好也正常。 

企业端融资开始复苏，11月企业新增中长期贷款 7367亿，去年同期3417亿，10月份同期 4623亿，11月企业新增中长期贷款 环比和同比都在增长。

整体看，11月的社融数据比上个月好很多，也是12月股市上涨最根本原因，社融数据又领先实体经济 ，新增社融增速领先工业企业盈利增速 3~6 个月，新增社融增速转正也就意味着企业盈利增速也会改善，加速上行。

一句话央妈放水很足，给股市新一轮行情奠定基础，企业端融资开始复苏，需求端还是很弱。

数字经济

除了后疫情【新冠药、消费】还要数字经济。最近分析后疫情（医药与消费）都连续10多天，我们估计都忘记我们大主题数字经济。

信创仍然是当前计算机最确定的投资方向，预期会迎来下一阶段的催化。

首先，境内CPU流片能力有望在近期获得新的进展，利好整个信创板块，尤其是华为鲲鹏生态。

然后，预期年底前重要行业会有对未来五年的信创发展规划出台。

另外，数字经济时代，数据是最重要的资源和生产要素。

央国企和地方政府的数据尤其具有社会价值和经济价值，想要利用这些数据，核心正是上云，只有上云才能实现数据的存储、并实现数据的流通。

在政府的授权下，一些数商还可以对数据进行脱敏和隐私计算，最终形成标准化的数据商品变现。

政策要求企业细化、强化披露数据资源，数据要素市场将加速推进。

2022年12月9日，财政部办公厅发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》首次较为全面地为企业数据资源的会计处理提出可遵循的规定。

1）对政府来说，能够更全面掌握企业数据资源，加强监管，完善数字治理，为后续推出相关激励、规范政策，加快建设数据要素市场提供参考。

2）对企业来说，企业可以将此前在数据资源侧计入期间费用的投入计入资产，改善资产负债率和利润率，在此基础上，能够减轻报表压力，加大数据资源相关开发力度，尤其对数据采集、存储、加工等此前受会计处理影响较大的环节更为受益。

看好国资云建设龙头：对于国资云的龙头来说，一方面会承建全国的云基础设施，带来大量的项目收入和运营收入，另一方面经过授权可以形成更具想象力的数据变现能力。

信创：【中国软件】、【太极股份】、【神州数码】

数据：【云赛智联】、【易华录】、【深桑达A】

投资顾问：鲁鹏 

执业证书编号：A1130620080001

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