启富投顾：新能源核心看点！

启富早评（2022年11月24日星期四）

新能源核心看点！

1、短期指数一直在3050-3100区间震荡，这是行情走势必然，单从走势角度来说，行情早期震荡，震荡我们战略上车机会。

2、60分钟图上MACD马上回抽零轴，叠加当下是新一轮行情早期，预期变盘向上可能比较大。

3、权重已经搭台，主线有望爆发，核心底层逻辑能源革命与科技创新，同时等待医药与信创回落后再次拉升。

新能源、储能

昨日已经强调新能源光伏四个驱动，那么新能源光伏、储能还有哪些看点：

一、欧盟委员会对天然气最高价格限制的设定好于预期，利好欧洲能源价格以及新能源的发展，方面欧洲电价居高不下的预期将持续，今年冬天欧洲大概率要承担高电价；另一方面，户储经济性的持续性也有一定程度的改善，户储装机的预期又进一步提升。

二、光伏10月新增装机5.64GW，仅不到6GW，如果按照之前40GW的预期来执行的话，那么必须要加快速度了，年底会迎来装机高峰，也意味着短期可能迎来政策的加码。

钠电池

钠离子电池的核心仍为低成本。

目前碳酸锂价格高企，钠离子电池尚未规模化生产，磷酸铁锂电芯的成本在0.75元/Wh，钠离子电芯的成本在0.75元/Wh，两者基本持平。

未来随着碳酸锂价格回落，钠离子电池产业链成熟，磷酸铁锂电芯的成本约0.54元/Wh，钠离子电芯的成本约0.33元/Wh，钠离子电芯成本明显低于磷酸铁锂电芯0.21元/Wh。

钠电产业发展高势头，负极技术瓶颈尚待突破。

电芯环节：

1.宁德时代继续领跑，有望明年实现量产，目标低速车领域；

2.鹏辉能源聚阴离子和层状氧化物双线并进，聚阴离子研究成效显著；

3.传艺科技产能持续加速扩张，产能规划达12.5GWh；

4.维科技术合作钠创新能源，深入推进钠电项目研发。

中游环节：

1.正极方面，传统厂商的技术储备深厚，已实现百吨级量产；

2.负极方面，生物质基有望为技术研发带来新突破；

3.电解液方面，本质仍是溶剂+溶质，传统产线可进行快速切换。

投资建议：两条路线推荐：

路线一，电芯环节：【传艺科技】、【维科技术】

路线二，中游环节：【天赐材料】、【新宙邦】、【美联新材】

重大资讯

传闻抛光垫断供：目前整体的国产化率在10%-20%。

下游晶圆厂会保留一些国外厂商的份额，如果进展顺利国产化率未来可以达到50%-60%。

降准有望开启：昨日国常会提到降准了，可能接下来会落地。

宽松政策工具主要有两个，一个是降息，一个是降准。

降息，是价格工具，即降低借贷成本；而降准，是数量工具，即增加可借贷的数量。

短期震荡，多点耐心，每次回落都是机会，静待市场突破！

投资顾问：鲁鹏 

执业证书编号：A1130620080001

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