启富投顾：万亿工业互联、国产自主！

启富早评（2022年11月9日星期三）

万亿工业互联、国产自主！

新机遇

1、市场底部已经形成，短期过前期高点，震荡敢于买入，坚定持股。

2、一方面是高质量引领的国产自主，扩大内需，另一方面是蓝筹估值提升的反弹。

3、高端制造、新能源，国产替代、数字经济将是未来时代代名词。

4、当下核心主线不变：国产替代、新能源，医药（国产替代）、中药。

万亿工业互联、国产自主

进入十四五，工业互联网的建设与发展迎来了新的机遇与挑战。

一方面，我国经济社会发展处于新旧动能转换的关键时期，另一方，叠加国际政治关系及疫情因素影响，高质量发展任务艰巨。

在此背景下，我国将工业互联网纳入新型基础设施建设范畴，以希望把握住新一轮的科技革命和产业革命，推进工业领域实体经济数字化、网络化、智能化转型，赋能中国工业经济实现高质量发展。

2021年11月，工信部发布““十四五”信息化和工、化深度融合发展规划》，提出到2025年工业互联网平台普及率达45%，系统解决方案服务能力明昂增强，形成平台企赋能，大中小企融通发展新格局。

2022年党的二十大报告和新的党章中都强调发展，尤其是实体经济的发展，明确发展的重要措施之一，是建设现代化产、体系，推进新型、业化，有三的意图很相确，发展能带来“增量”的一业，而且是自主可控的发展，工业互联网必然将是未来重中之重。

核心就是：国产替代、基础建设、创新应用

国产化率尚有较大提升空间

工业互联网由网络、平台、安全三个部分构成。

其中，网络是基础、平台是核心、安全是保障。

与发达国家相比，我国工业互联网安全产业中的软硬件产品自主研发能力有所不足，在核心技术、产业规模、推广应用等方面尚存差距；高端关键基础装备、控制系统、软件及平台市场长期被国外产品占据，如工业控制系统中的微控制单元(MCU)、数字信号处理器(DSP)、现场可编程门阵列(FPGA)等核心元器件技术与国外差距较大，数据采集与监视控制系统(SCADA)，可编程逻辑控制器(PLC)，分散控制系统(DCS)、过程控制系统(PCS)等较多依赖国外供应，我国90%以上的CAD、CAE、MES、PLM高端工业软件市场被SAP、西门子、达索、PTC等国外厂商垄断，本十企业的工业软件多集中干经营管理类，与工业场景、行业经验结合不足。

受此制约，我国工业互联网数据库安全、数据传输安全、数据权益安全等信息安全及相应的产业安全更为滞后。

产业链机会：

1、传统工业升级：工业母机、高端装备等

2、5G工业互联网：工业互联软件与硬件升级等

3、工业国产软件：国产软件替代等

储能——逆变器

最近专家小作文成为市场一大看点，前期风电，昨日逆变器，不知道专家怎么想：

昨日调整比较多的是储能，尤其是逆变器分支，主要原因是有市场调研称固德威受欧洲安装工不足等问题影响，第四季度出货环比下降，因此使得逆变器板块下跌。

而实际上，由于海外圣诞假期、国内年底并网要求等影响，四季度向来是国内装机旺季、海外装机淡季，各企业出货规划中均已包含季节性的影响，因此无需过度解读、因“四季度欧洲需求不好”而担心Q4出货量或业绩不及预期，近期也并无公司因此而下调出货指引。

安装工紧张问题此前已经发生过，8-9月组件出口数据一般即为消化过程；即使现在仍有紧张问题，安装工的供给量环比也是增长的，可支撑的需求量更多;公司指引04仍将保持环比快速增长，经营状况良好。

我们认为这次的调整主要还是在逆变器估值高于其他环节的情况下，市场对高景气赛道扰动、杂音的过度反应，但储能需求高增的趋势并无变化。

储能将是未来新能最大看点这是毫无疑问。

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

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