启富投顾:风电需求大增!

鲁召辉论财富 2022-10-14 08:03

启富早评(2022年10月12日星期三)


风电需求大增!


市场—见底(多一份包容)


1、下趋势线附近出现下长影大阳线,大概是见底信号,但是周四美国CPI数据没有落地,不排除2次下探,一旦符合预期,包容之下更应该是激情。
2、最近两天我们高调宣布,预期差,核心主线回顾,风、光、储、锂全面爆发,核心是业绩最确定。
3、信创当下最强主线,国家战略,二十大核心看点。


风电


1、10月11日,唐山发布《唐山市海上风电发展规划(2022-2035年)》,其中指出,到2025年唐山市累计新开工建设海上风电项目2-3个,装机容量300万千瓦;到2035年,累计新开工建设海上风电项目7-9个,装机容量1300万千瓦以上。
2、Q3招标维持高景气。
据我们统计,2022年1-9月风电招标规模达75.15 GW,其中Q3总招标量为24.01GW,环比下降9.19%,同比提升130.87%。
考虑下游运营商开工节奏,历史上本就上半年招标多于下半年,下半年开工多于上半年,因此Q3招标环比仅出现小幅下降更显行业需求景气。


风电环节招标高景气,明年装机高确定性。


我们预计全年招标量达80-100GW,明年装机保守预计下达80GW。

今年预计装机50GW。明年装机增速至少为60%。

陆风方面:之前主要是价格持续降低、盈利下行,但是从9月最新数据来看,已经相比8月开始环比提升,意味着陆风价格开始企稳回升了,再叠加上游成本(钢铁等)的下行,后续盈利改善的概率比较大。

海风方面:招标量快速增长,目前海上招标高达19.36GW,大概是今年装机的2倍,明年海风高增长的确定性较大。
不过有一点要注意,海风目前价格有点震荡下行,后续要重点留意降价是否会超预期。
重点关注:东方电缆、明阳智能、金雷股份、日月股份


事件驱动—面板


1、事件刺激:面板行业今日异动,经过连续五季度下滑后,大尺寸TV面板价格跌至近三年最低水平,同比跌幅达57%-62%,已跌破面板厂的现金成本。
机构研究称,十月上旬面板整体价格见底企稳,根据Witsview数据,十月上旬面板整体价格下滑幅度缩窄,四季度有望止跌反转。


2、面板厂商加大减产力度:大陆面板厂9至10月高世代面板产线的整体稼动率降至约60%。
Q3全球LCDTV面板供应面积同比大幅下降20.4%,Q4供应面积同比继续下降21.7%,面板厂减产短期对供应形成有效控制。


3、库存端:Q4全球LCDTV面板供需比将回落到7.1%(面积基准),整体供需环境依然宽松。
三季度末小尺寸库存水位相对健康,预计四季度无库存压力的小尺寸TV面板或面临供应紧张。
随着库存逐步趋于健康,预计从11月开始面板厂商投片将环比缓慢恢复。
综上,伴随面板厂积极执行减产计划,下调稼动率,TV面板库存经过调整压力逐渐减缓。
预计10月下旬75寸及以下TV面板价格将全线企稳,部分尺寸随着需求回暖,价格有望反转。
相关公司:京东方、彩虹股份、TCL科技

投资顾问:鲁鹏 执业证书编号:A1130620080001
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