启富投顾：青山不改、新能源长流（牛）！

启富早评（2022年8月19日星期五）

青山不改、新能源长流（牛）！

市场分析

宏观：双降如期而至，宽松的基调有望继续，M2的增速在加速上行，资金较为充裕，上行趋势不变。

行情：短期需要蓄力突破，上行趋势不变——月线级别修复，周线3浪拉升。

方向：光伏、风电中下游，新能源汽车电池;消费电子半导体;专精特新机器人。

短期蓄力突破，周期再次拉升，月线修复行情。

第三代半导体

8月15日早评《半导体大事件中》分析美国对中国第四代半导体进行管制，加强了国产替代逻辑：

事件：8.18盘前，国际龙头Wolfspeed发布22Q4业绩，营收达2.29亿美金，YoY+57%/QoQ+22%，23Q1营收指引2.33-2.48亿美金，高于市场预期的2.26亿，大幅上调26年业绩指引至27-29亿美金，高于先前预期的21亿美金，8英寸厂目前正在进行客户验证，预计年底开始量产。

Wolfspeed业绩大超市场预期，表明SiC行业趋势确立，板块爆发在即。

意集团17日宣布，已与东莞天域半导体签订1亿美元订单，向后者供应碳化硅6英寸衬底，从本季度开始到2023年底交付。

8.16，长城控股集团与江苏锡山开发区签约战略合作，极电光能全球总部及钙钛矿创新产业基地项目、长城汽车旗下蜂巢易创第三代半导体模组封测制造基地项目落地锡山开发区，计划投资38亿。

相关公司：天岳先进、东尼电子、三安光电

第5次强调新能源—新技术

【电池-磷酸锰铁锂电池】宁德计划今年年底和明年推出产品，与三元混掺的很快就可以用在车上（掺杂比例：锰铁锂至少15%，提高安全性的话要在20%+）。

【电池-钒电池】主要用于储能领域，2022年国内钒电池装机0.6GW，预计2025年装机有望达到2.3GW，复合增速57%。

【电池-钠电池】主要用于储能领域，中科海纳预计今年下半年量产，宁德时代预计明年形成产业链，未来三年的产业复合增速在150%左右。

【电池-固态电池】固态电池最大的优点是能量密度大（意味着超长续航），目前还处在实验室阶段，未来3-5年半固态电池有望量产，未来5-10年全固态电池有望实现明显降本。

【汽车-一体化压铸】优势是可减重10%~20%，节约成本20%，增加新能源汽车续航里程10%，预计从2023年开始一体化压铸的市场空间将迎来快速提升。

【光伏-HJT】N型电池新分支，转换效率更高，但是产线设备还是比较贵，目前仍在处于降本增效的阶段。预计2022年产能落地10GW左右。

【光伏-钙钛矿】钙钛矿属于薄膜电池，制备成本低，没有多晶硅高成本的困扰，而且钙钛矿可以与异质结电池相结合达到30%左右的转换效率，所以受到市场关注。

缺点是钙钛矿做成组件转换效率低。

一句话：新能源汽车电池、光伏设备、HIJ、第三代半导体，消费电子成为当下核心。

核心观点

对于8月来说市场核心就是3条线

一、新能源

光伏：特别是下游组件、电池片、设备、逆变器等

新能源汽车：电池与中下游、当下电池正在爆发。

风电：核心龙头

二、困境反转—消费电子、半导体新技术（VR、可穿戴、硅基OLED屏）

三、主题事件——机器人

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

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