启富投顾：8月投资展望！

启富早评（2022年8月2日星期二）

8月投资展望！

核心观点

1、调整有望结束、新的上涨有望开启。

2、新能源、机器人+专精特新，消费电子PCB。

市场：调整有望结束，新的上行有望开启。

随着美联储偏鸽、加息影响消退。中央政治局会议召开，市场偏好平稳。货币财政相对稳定，打消市场担心收紧预期，两大靶子落地，调整有望结束，新的上涨有望确立。

同时走势当前已经形成空头陷阱，完成转折第一步，技术上3200附近支撑，结构上形成一个空头陷阱（完成一个下上下）迎来转折。

投资方向：新能源、机器人+专精特新，消费电子PCB

【高景气投资策略—新能源】【多事件驱动主题—机器人+专精特新】【高景气投资策略-消费电子PCB】

高景气—新能源汽车

继续高速增长：全年来看，新能源车销量在630万辆左右，同比增长80%左右，渗透率从25%提升至30%。

展望下半年，7月份是由于政策补贴力度减弱，导致环比有所下降，是正常现象，三季度一般都是汽车销售的淡季，主要与居民使用资金的季节性有关，因此预计8月和9月汽车销量环比看估计都是持平，年底旺季重启带来的景气度超预期可能性。

重点关注：整车、设备、电池

【整车】以比亚迪、小康、长安等为代表的整车企业陆续发布有竞争力的新车型，有望带来一轮新的车型周期，推动新能源的销量提升。

【一体化压铸】一体化压铸已成为汽车行业新趋势，预计未来四年复合增速可达132%。对于新能源汽车来说，重量每降低10%，平均续航里程将增加5~8%，特斯拉的4680CTC电池技术就使续航里程增加了14%。

为了提升能源效率、提升续航里程，新能源汽车的轻量化和一体化发展成为必然趋势。

【锂电设备】2022 年上半年，受疫情影响，国内锂电龙头企业宁德时代产线建设推迟，国内锂电设备招标整体较为平淡，订单增量主要来自海外电池厂商，预计下半年7月份之后，国内锂电设备招标开始放量。

全年来看，维持600GWh的招标量目标，其中上半年约200GWh，下半年约400GWh，明显高于上半年。

【电池】电池端 7 月排产环比增长 15%以上，整体行业需求表现较为旺盛。

4月份以来，三元正极材料，电解液等价格下行，而主流动力电池普遍涨价15-20%，企业盈利能力有所回升。

事件驱动——机器人延伸PPC

FPC机器人产业链中的高价值环节

1、线束在机器人的应用当中有很多不足，FPC的应用确定性可能很高，有广阔的空间和极高的壁垒。

产业调研发现，下游客户也在开发相关方案，并和上游供应商有过沟通。

2、机器人四肢及小关节需要20条最高精密FPC，裸板价值量或超1台iPhone14pro的软板；四肢躯干需要8条中幅宽高精密FPC，裸板价值量或超2部iPhone14pro的软板；主躯干需要大面积大宽幅高精密FPC，裸板价值量可能相当于一台特斯拉的软板；头部裸板价值量可能相当于1.5个苹果MR的软板。

3、人型机器人的FPC出厂价大概500美元(裸板)，放量后的全球市场规模大概50亿美元。

由于对精密度、可靠性和高精密打件能力要求极高，预计全球主力供应商不会超过3家。

相关公司：鹏鼎控股、东山精密等

主题前瞻

游戏版号审批节奏显著加快，游戏出海持续提高景气度

1、国家新闻出版署发布8月国产网络游戏审批信息，共136款游戏获批。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括中青宝的《明日战姬》、游族网络的《战火与永恒》、咪咕互娱的《克瑞因的纷争》等

2、该批版号依然没有腾讯旗下的游戏，对其他中小游戏厂商是较为明显的利好。

测算海外手游市场（不包括中国）2026年有望达到970亿美元规模，中性情况下中国在海外整体手游市场市占率有望从2021年的28%提升至2026年的37%。

相关公司：中青宝、游族网络

1、全球进入到“全球化受冲击”的“类滞胀”新阶段，从效率优先的“做大蛋糕”时代转向强调公平的“分蛋糕”的新时代，如此，政治对经济的影响显著提升，国家与国家之间的冲突，以及各国内部“左”和“右”的冲突越来越加大。

2、危中有机，解决全球滞胀以及衍生的安全问题，要靠科创，这是时代的最强音，这里边有二个大的方向：一个是能源科技，第二是科技强国。

3、从股市的角度来说，我们聚焦结构性机会，聚焦结构性行情，耐心寻找阿尔法。现在并不是人傻钱多速来的这种疯牛，或者说指数级的大牛市，所以我们要更加相信专业，相信选股的力量，相信价值投资力量，普通投资者不要自己瞎折腾。

4、对于8月来说，修正即将结束，新的上涨有望开启，百转千回绕指柔，终遇良人长相守。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

风险提示

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