启富投顾：雄关漫道，补涨齐飞！

启富早评（2022年6月28日星期二）

雄关漫道，补涨齐飞！

市场分析

1、连续万亿成交，情绪高涨，上升趋势不变，大步向前。

2、短期指数来到趋势线上轨，短期是否技术调整不言而喻，指数将进入第二阶段，龙头稳步上升，二线补涨发力，大消费蓝筹中流砥柱。

3、高景气继续聚焦新能源产业，硬科技产业，防守配置大消费优质蓝筹。

4、7月预期加息力度不减，通胀进一步缓解，中下游有望迎来业绩拐点。

光伏行业再梳理

前面我们已经对光伏产业分析，光伏HIJ梳理，今天我们再对细分行业的智能控制器与隔膜进行梳理：

智能控制器——有望打开千亿储能光伏逆变器市场

全球能源局势紧张，各国发展光储意愿增强，全球光储需求维持高位。

预计到2025年，全球光伏新增装机容量将达312GW，替换容量51GW，逆变器市场空间将超千亿。

随着分布式光伏电站建设增长，组串式逆变器需求持续提升，2020年组串式逆变器市占率达70%。

随着家庭安装光储意愿提升，户用微逆变器需求预期也将迎来快速增长。

逆变技术是电源控制技术的一部分，锂电控制厂商横向拓展到储能/光伏逆变市场的技术壁垒较低，同时受全球“碳中和”趋势及我国光储政策利好催化，有望打开千亿光伏市场。

相关公司：振邦智能、拓邦股份、朗科智能

光伏胶膜—新型电池迭代利好胶膜板块

HJT电池初始阶段需要使用POE类胶膜，考虑新型胶膜需配合组件厂进行研发、调整配方，头部胶膜企业更具先发优势。

目前仅P型组件POE类胶膜单价较普通透明EVA胶膜高5%，综合毛利高5毛/平，而N型胶膜技术壁垒更高，电池技术迭代利好高附加值胶膜占比提升，胶膜企业将迎来红利期。

近期胶膜板块受订单排产等方面影响走势明显落后光伏板块，板块Q2业绩会确定性高增长，树脂紧张利好龙头，龙头企业22/23年单平利润保持2元/平上下问题不大，电池技术变化亦更有利于胶膜龙头企业。

相关公司：福斯特、海优新材、赛伍技术

主题投资——M7

事件：华为将于7月4日在深圳春茧体育馆召开夏季新品发布会，届时将发布与赛力斯联合打造的新车问界M7、新手机nova10等新品。

AITO第二款车型问界M7已在工信部第355批新车申报公示中出现，问界M7将主要对标理想ONE，采用更多华为提供的零部件，并会继续在华为线下渠道展示和销售。

AITO第一款车型问界M5销售数量亮眼，根据官方数据，问界M5在87天累计交付破万，达11296台，创新品牌单款车型交付破万最快记录。

下半年问界M5、M7系列车型单月销量有望持续增长，AITO在华为加持下，有望对标蔚小理等造车新势力品牌，产业链相关公司将迎来发展机遇。

相关公司

华阳集团：将为问界M7车型配套液晶仪表、HUD、大功率无线充电及NFC钥匙模块等产品；

腾龙股份：对问界车型主要提供热管理系统产品及EGR产品，M7车型正按照主机厂量产进度进行批量供货前准备工作；

博俊科技：公司为问界M5供货，也为问界M7供货；

总结

1、新能源汽车产业进入爆发阶段，新能源光伏、风能趋势良好。

2、优质蓝筹（大消费）已经从底部逐步上行，大金融是一个防守。

3、稳增长当前需要震荡，有望在下半年进入3浪拉升。

4、以芯片为代表科技产业，短期弱于新能源，后期有望补涨。

5、抛弃上游（除新能源汽车产业上游），寻求下游。

6、通胀缓解，一直提示资源股风险。（已经连续提示1个周、即使短期反抽，应该规避）。

人们容易走极端，这永远不会停止。

经济和市场从来不是直线运行的，过去不是，未来肯定也不是。

在波动中保持良好心态，找准定位，耐心等待，可能才是最好的选择。

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

风险提示

本文内容仅供参考，在任何情况下，文章中的信息和意见均不构成对任何人的投资建议。读者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用文章所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对读者使用文章及其内容而产生的一切后果不承担任何法律及经济之责任。

“股市有风险，投资需谨慎”！