启富投顾：耐心，信心，初心！

启富早评（2022年5月12日星期四）

耐心，信心，初心！

市场分析

1、昨晚美股公布4月CPI数据，高于预期值，美股股市大跌。

当前指数在3000-3100区间拉锯，行情初期也是一波三折，回档要敢于低吸，敢于逆向。

2、中期来说，最坏时刻已经过去，最好时刻已经到来，当下我们面临三个问题（担心行情继续下跌，自己买的过票不涨，追涨杀跌）。

3、当下是买入优质股票黄金点位观点不变，核心看点还是稳增长基建确定性机会，高景气赛道修复机会，抗疫事件驱动。

4、在走出市场底之前比的就是耐心，信心，初心。

耐心——行情初期——底部震荡——不会马上反转

信心——外围干扰，盘中波动——最坏时刻已经过去，最好时刻已经到来。

初心——当下位置是优质股票买入黄金点位（稳增长与优质成长股？）

复工复产—汽车（新能源汽车）

结论：4月汽车销量同环比下滑主要受疫情影响，而3/4月份汽车板块连续大跌表明市场对此已有预期；5月以来，随着复工复产的逐步推进以及多地新能源车相关的刺激政策出台，汽车产业链向好趋势明显。

5月以来，汽车产业链向好趋势明显。

逻辑：

1、上海疫情逐渐缓解，汽车生产逐步恢复。根据5月5日上海市政府信息，全市1800多家重点企业复工率已超过70%，其中首批666白名单企业复工率超过90%。

其中，上汽集团预计旗下整车企业有望于5月下旬逐步恢复正常生产，产销量力争达到去年同期水平。

特斯拉预计在5月中旬左右，将产能提升至疫情前的水平。

2、在国家稳增长预期下，汽车作为消费中高价值商品，将会有多种刺激政策，如新能源车补贴和汽车下乡等。

目前广东、深圳已推出新能源车补贴计划（广东补贴8000-10000元，深圳补贴5000元）。

因此，站在当前节点，市场对汽车产业链的悲观预期已有所反映，而随着复工复产的推进以及多地新能源车相关的刺激政策出台，汽车产业链向好趋势明显。

投资方向：

1、受益于原材料成本下降的公司。以压铸类为代表的公司。

2、受益于新能源渗透率不断提升的公司，其中汽车智能化趋势愈发明显，有望带动汽车芯片、汽车电子、智能座舱方面的需求迅速增长。

3、整车企业。受前期供应链影响，汽车行业生产减产，之后会有进一步补库存，叠加去年基数相对较低，有望迎来批发数据高增长。

市场动向

【美股大跌】5.11晚美股盘前，美国4月CPI同比上涨8.3%，预期上涨8.1%，较上月的8.5%有所回落。

美国4月CPI环比上涨0.3%，预期上涨0.2%，前值上涨1.2%。

美国4月通胀数据超出预期，美股昨夜继续大跌。

【国产大大飞机】5.10晚东航公告：拟募资105亿用于引进38架飞机， 其中包括4架C919、24架ARJ21-700，预计于2022-24年交付。

东航将作为全球首家启动用户开启国产大飞机C919的商业化运营。

首架C919飞机有望在下半年实现交付，商业化运营进入实质性阶段。

若我国国产民机能切入该市场，产业链相关公司将充分受益此广阔市场空间。

【欧洲光伏提前】在俄乌战争、能源危机刺激下，本次欧盟2030年可再生能源提案强烈呼吁更高的目标，或提高到45%，温室气体排放量减少至少55%，提案预计将于5月18日公布。

维持4月末观点不变，光伏量利双升，而这个量核心来源于出口增加。

【火电】5月11日国常会指出，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。

前面我们分析火电盈利拐点有望来临，对比2022和2021年中央政府性基金支出预算表，2022年的其他政府性基金支包含可再生能源电价附加收入安排的支出等8项，该项支出预算同比增加了3636亿元。

后续仍有2000多亿需要解决，逻辑进一步加强。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

风险提示

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