启富投顾：道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期！

道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期！

今天指数横盘震荡，稳经济板块相对强势，赛道股北方、隆基、比亚迪、歌尔股份全面下挫。

短期来看指数来到箱体上轨，当前需要蓄力突破，其实当下分析行情，操作行情都是比较痛苦的事情。

1、市场震荡底部已经出现，短期就会反复。

2、市场没有明显主线，妖股横行，一追就套，不追就一直涨。

3、市场以政策驱动事件为主，但是我们所获消息具有一定滞后性，同时一般投资者都无法知道市场的持续性与连续性。

对于当下行情，真的不知道怎么分析，风光、半导体行业景气度还在，长期趋势肯定是没有问题，从年报与2022年预期来看，高景气板块还是绿色、科技。

中期调整就是这么折磨人，只要最后信心破灭，才有曙光初现，当下估计已经不远，在坚信的同时更需要一颗坚韧不拔之心。

对于市场走势，我们还是辩证统一看待政策底与市场底：

1. 3月中旬金融委对资本市场进行支持表态之后，大家把沪指3023点作为这一轮调整的政策底。

我们也认为市场前期风险释放得比较充分，目前是相对安全的位置。

但是底部区域阶段身在其中，处在当下这个过程也会使得投资者比较煎熬，这点我们要认识到；

2. 那么这个时间要持续多久呢？

按照历史经验，政策底之后还有市场底。换句话说政策底往往不是市场的最低点，在政策底之后，市场如果再度下跌后企稳才算是市场底，也就是真正的底。

这方面的历史经验很多，比如2018年2500点是政策底，两个月之后2440点才是市场底。

2008年9月份的1800点是政策底，十月份的1664点才是真正的见底；

3. 关于以上对历史的回顾可以适当借鉴，但未必完全一致。

从形式上看，这种上帝视角下的总结，很有道理，既有实际走势的验证，也能找到逻辑上的支持。

但不是每一次政策底之后都有一个新低作为市场底，这实际上充满不确定，或者说二者并没有逻辑上的必然关系。

更多情况下，这是市场在底部阶段反复波动的随机性表现。市场底可能有新低也可能没有新低，也就是市场底与政策底合二为一；

4. 有没有新低作为市场底，主要取决于市场环境的短期因素的引导，本轮市场调整，政策底已经明了，市场并没有表现出明显的回暖，资金仍然在犹豫。

这主要是外在影响因素较多，比如地缘政治冲突、疫情反复、经济增长压力这三大因素没有扭转预期，如果这几大因素在短期有较为清晰的向好方向，有可能市场底与政策底合二为一，反之随着这几大外在因素持续的时间延长，市场压力累计过大，这有可能再出新低作为市场底。

但无论二者有没有重合，我们都认为当前区间是一个合适的底部区域，对中长线投资而言，可以成为左侧机会。

中期方向：

1、稳经济——房地产出现分化，注意中期震荡，可以挖掘水利、建筑、建材行业。

2、主题——数字货币与数字经济。

3、抗疫——今天尾盘出现炸板，选择低估值与低位个股。

金樽清酒斗十千，玉盘珍羞直万钱。停杯投箸不能食，拔剑四顾心茫然。

欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山。闲来垂钓碧溪上，忽复乘舟梦日边。

行路难，行路难，多歧路，今安在？长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。

放眼全球，中国是世界上最有活力的经济体之一，美国逆全球化，欧洲日本人口老龄化，中东战火纷飞，非洲尚未开启现代之旅。

虽然历经曲折，但经过四十多年的改革开放，中国经济社会发展取得了举世瞩目的伟大奇迹，为那些有才华的年轻人提供了实现梦想的广阔舞台。

我们深信市场经济的理念已经在这个国家扎根，在这片我们深爱的960万平方公里土地上，新一轮改革开放正史诗般展开。

展望未来，我们选择深爱这个国家，深爱所从事的事业。展望未来，我们选择深信时代的进步，深信梦想的力量。

即使在最黑暗的时刻，也不放弃底线和梦想。即使遇到再大的困难，也要勇敢前行。

经历过改革转型洗礼后的中国经济，前景将更加光明，未来最好的投资机会就在中国。

相信未来。

悲观者正确，乐观者赚钱。

悲观者纠结，乐观者前行。

道阻且长 行则将至 行而不辍 未来可期

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001 2022年3月31日

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