公牛集团：反垄断后无法控制终端价，超额利润还能维持吗？

插座也能搞垄断，公牛集团因违反反垄断法被罚近三亿元。

据中国经营报记者报道，公牛集团在5个月的反垄断调查案最终靴子落地。

因公牛集团制定产品信息及价格发布表直接确定终端零售价格，并通过建立QQ和钉钉群等，在群里发布产品价格表，要求群里的经销商按照价格表中标识的销售价格进行销售。并与经销商达成并实施固定和限定价格的垄断协议，排除、限制了市场竞争，损害了消费者利益。

这违反了《中华人民共和国反垄断法》的第十四条“禁止经营者与交易相对人达成下列垄断协议：（1）固定向第三人转售商品的价格；（2）限定向第三人转售商品的最低价格”的规定。

这两点我们可以举例为：（1如果该插座企业事先要求终端零售商把插座零售固定卖到XX元，就涉嫌违反以下一点：固定向第三人转售商品的价格。（2如果该插座生产企业要求地区总代理向二三级批发商批发插座时的最低价不得低于XX元，就涉嫌违反下面一点：限定向第三人转售商品的最低价格。

公牛通过这两种垄断方式，由于经销商是从上级经销商处进货的，而上级经销商是从地区总代理处进货的，环环相扣，限定每次批发的最低价。

这样不仅压缩了经销商之间竞价的空间，而且也会使终端零售商被迫接受固定零售价，否则他们的利润会更小当然，抬高的进货成本最终会体现在零售价上，最终还是由消费者买单。

目前公牛的销售渠道已经采取线下线上全渠道覆盖的销售模式，线下渠道销售模式以经销为主、直销为辅，公牛渠道铺设能力极强。而且经多年累积，到去年公牛集团已经形成覆盖全国城乡、110 多万家终端网点的线下销售网络，销售渠道遍布小卖部、五金店，也从城市商超延伸到乡镇卖场，是同行业100倍甚至1000倍。

公牛集团：反垄断后无法控制终端价，超额利润还能维持吗？

引用券商观点,国金证券认为：

处罚对利润影响有限：由于公司 8 月收到慈溪市亿元企业培育方案的一次性 补助款 2.59 亿元，将对冲本次处罚款影响，合计预计将减少三季度利润约 0.36 亿，整体对利润影响有限。

核心稳固，整改落地有望再次提升竞争力：此次处罚预计主要因公司与经销商签订的协议文本不规范所致，但并不会真正削弱公司已有的核心优势。公司现已正式开始全面自查和整改，整改落地后有望在渠道管理层面取得进一 步优化，从而与竞争对手再次拉开差距。整体来看，公司强大的渠道壁垒是经过市场竞争的结果，并不会因此受到冲击，并且公司“安全”品牌形象已占据消费者心智，此次处罚也并不会对此形象造成冲击，公司核心优势依然稳 固。