市场综述2
螺纹
【品种观点】
市场需求恢复逐步，日成交连续两日超过20万吨，表观消费量环比大幅增加，社会库存继续去化，限产逐步解除，后期供应量将增加。焦炭第六轮提降，焦炭企业达成稳价挺价联盟，钢企和焦企博弈加剧。
【操作建议】
需求转好，限产解除，钢价高位震荡。
【利多因素】
237家贸易商建材成交量20.15万吨，连续两日成交量超过20万吨。
本周产量1027.37万吨，环比减少13万吨，其中螺纹钢产量减少2.32万吨，热卷减少4.78万吨。产量下降和环保限产有一定关系。
本周社会库存2165.91万吨，比上周减少51.94万吨，库存继续去化。其中螺纹钢库存1280.89万吨，环比减少21.25万吨。
【利空因素】
焦炭开启第六轮提降，下调100元。面对钢厂的第六轮降价，山西省焦炭产业联盟18家焦企达成稳价挺价共识，钢企焦企博弈加剧。
唐山解除重污染天气二级应急响应，限产高炉将逐步复产。
【风险因素】
中美关系 需求变化 环保限产 成本变化
矿石
【品种观点】
唐山限产高炉逐步恢复中，期货大幅贴水现货，对期价起到保护作用。中长期来看，碳达峰和碳中和行动方案可能会影响矿石需求。关注后期天气因素
【操作建议】
限产逐步减弱且期货深度贴水现货，矿石价格高位震荡。
【利多因素】
基差仍高于同期，期货依旧明显贴水现货，对期货价格是一个较强的支撑。
唐山15日起解除重污染天气二级应急响应，长流程企业高炉进入复产阶段，部分高炉已经复产，铁水产量将增加。
河北武安回应一铁矿企业瞒报死亡事故属实，已经进行事故调查，不排除进行安全事故检查，从而影响国内矿产量。
【利空因素】
8-14日，澳大利亚巴西铁矿发运总量2341.5万吨，环比增加133.9万吨；澳大利亚发往中国1359.0万吨，环比增加171.9万吨；巴西发货量552.4万吨，环比减少138.6万吨。今年澳大利亚台风少，雨水多，铁矿石生产和发运均没有受到影响。
【风险因素】
中美关系 中澳关系 矿山发货 钢企开工
农产品
06
棉花
【品种观点】
郑棉振荡整理。
【操作建议】
继续观望。
【利多因素】
美国农业部周度出口销售报告，截止3月11日当周，美国陆地棉出口销售净增43.77万包，较前一周及四周均值均显著增加。
18日中国棉花价格指数3128B级16013涨50，2129B级16399涨20，2227B级15256涨17。
【利空因素】
美棉继续下跌，主力5月合约报收85.45美分/磅，下跌1.06美分。
截至17日，新疆皮棉累计加工量573.56万吨，其中自治区360.93万吨，兵团212.63万吨。当日增量0.23万吨。
18日郑棉注册仓单+有效预报21135张,+301。
【风险因素】
郑棉仓单注册进度 内外价差 新棉上市 中美贸易 汇率
豆粕
【品种观点】
国际原油大跌 中国需求不佳 豆粕将承压走低，短多离场 留存空单继续持有 新空单介入
【操作建议】
豆粕2105合约，豆粕2109合约短多离场 ，新空单介入，M2105合约支撑位3150，M2109合约支撑位3240.
【利多因素】
截至3月12日，国内沿海地区豆粕库存74.47万吨，上周85.14万吨，减少10.67万吨；国内沿海大豆库存439.87万吨，上周477.58万吨，减少37.71万吨。CFTC大豆非商业净多持仓仍是增加状态，整体净多持仓高位之中。
【利空因素】
3月15日，Allendale发布的调查显示，预计2021年美农种植大豆面积是9031.7万英亩，高于美国农业部3月供需报告中9000万英亩的预估；豆粕贸易清淡，国内局部地区非瘟抬头对生猪补栏形成拖累。3月15日，农业部下达饲料中玉米豆粕减量替代工作方案。截至3月11日，美国20/21年度大豆销售净增20.24万吨，低于市场预估的0-40万吨。
【风险因素】
全球疫情新情况 生猪复养恢复进度 巴西大豆收割进度
油脂
【品种观点】
油脂低位多单谨慎持有等待本轮调整后的新买点出现 花生空单继续持有
【操作建议】
油脂低位多单继续持有，高位多单离场关注支撑位支撑。Y2105合约压力位9600，支撑位8780；P2105合约压力位8000，支撑位7470；OI2105合约压力位12000，支撑位10200；PK2110合约支撑位10000，压力位12000。
【利多因素】
马来西亚对沙特棕榈油出口将从30万吨增加至50万吨。孟加拉国在斋月前上调植物油价格。
【利空因素】
因欧洲疫苗接种缓慢和法国部分省份封闭1个月的禁令，国际原油期价重挫7%，中储粮3月19日将对市场拍卖2万多吨进口毛豆油；马棕榈油3月份前15天产量增加30%；美国农业部2月论坛提高美豆种植面积至9000万英亩，高于市场8940万英亩的预期；ITS数据显示，马来西亚3月前15天棕榈油出口50.7万吨环比下降4.4%。
【风险因素】
疫情新情况 国际原油
白糖
【品种观点】
郑糖振荡整理。
【操作建议】
多单持有，下破5340离场。
【利多因素】
巴西BBA银行预计，2020/21年度巴西甘蔗制糖比将下降，因乙醇市场趋紧张。
【利空因素】
ICE原糖小幅下跌，5月合约收盘15.89美分/磅，下跌0.1。
担心库存增长需求不足，欧美原油期货连续第五天收低。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货4月合约报收60.0美元/桶，下跌4.6美元。
中国1-2月份进口105万吨，同比增加223.5%。
截止3月18日广西糖厂已收榨59家。
【风险因素】
原油美元新糖产销工业库存
玉米
【品种观点】
利空基本消化，华北止跌反弹，盘面下方空间有限，基差静待回归。
【操作建议】
高位箱体操作，待盘面企稳后在区间下沿尝试短多操作。05合约下方支撑2680-2700，上方压力2850-2900；09合约下方支撑2650-2660，上方压力2770-2800。
【利多因素】
山东深加工厂门到货降至200余辆，部分企业小幅上调收购价；期货大幅贴水，基差有待修复；基层余粮见底，年度供求紧平衡；小麦等替代品价格水涨船高；05合约前二十资金持仓空方主力席位大幅减持，多单减持1642张，空单减持10060张。
【利空因素】
锦州港收购价继续下跌30元/吨至2780元/吨；3月18/19日中美高层举行战略对话，周四美国私人出口商报告对中国出售69.61万吨玉米，周二至周四连续三日我国共采购307.2万吨玉米；3月15日农业农村部畜牧兽医局发布推进玉米豆粕减量替代工作的通知；小麦玉米价差超400元/吨，饲料企业小麦替代将继续提升；生猪疫病影响生猪产能恢复速度。
【风险因素】
基差风险、养殖规模恢复速度、玉米进口节奏和规模、新作玉米播种及生长情况。
鸡蛋
【品种观点】
昨日全国主产区均价3.7元/斤，较上前日涨0.02元/斤，昨日全国产区均价3.67元/斤，较上前日涨0.02元/斤。现货市场整体偏稳定，随着清明来临蛋价企稳上涨概率较大，由于玉米价格居高不下，养殖户受利润影响，挺价意愿较强，且补栏积极性不高，受存栏影响蛋价中期趋势偏强。期货方面短期升水较高面临回调压力。
【操作建议】
主力05合约升水仍然较高，主要是蛋价未来上涨预期相对确定，期货盘面已经体现现货强预期，操作上建议等待大幅调整买入机会。
【利多因素】
饲料成本居高不下，对蛋价有支撑作用；存栏下降。
【利空因素】
节后消费淡季，需求相对偏弱。
【风险因素】
猪肉价格、饲料成本上涨
生猪
【品种观点】
现货小幅下跌，盘面短期趋势不明，仍将维持高位震荡。
【操作建议】
长线看空，中线看涨预期基本兑现，短线操作为主，养殖企业待卖保机会。09合约上方压力29000-30000，下方支撑27500-28000。
【利多因素】
养殖户挺价意愿增强，标猪存栏水平偏低；疫病影响能繁存栏，利多中期价格；仔猪价格居高不下，外购仔猪养殖成本维持高位。
【利空因素】
今日全国现货小幅下跌，河南标猪出栏价跌0.2元/公斤至26.4-27元/公斤；下游消费疲软，需求端缺乏有力支撑；3月18、19日中美高层举行战略对话，进口规模预期增强；LH2109合约前二十席位多空双减，多单减346张，空单减219张。
【风险因素】
生猪疫病防控、进口规模及节奏