宏观利好消息频传，铁矿为什么一直跌？

来源：神探财经

七月底重要会议以后，国内市场风险情绪飙升，股、债、汇、商均表现出阶段性偏强走势，但全球钢铁产业再度掀起波澜，铁矿石价格急剧下跌，引发了产业链上下游的广泛关注和讨论。

近期市场数据清晰地显示了铁矿石价格的急剧下滑趋势，这一价格下跌的背后究竟是何种力量，是什么因素造成了铁矿石价格如此大幅下跌？这是我们迫切需要解答的问题。有人说，粗钢平控铁矿石肯定要跌。

神探认为，用单纯消息面的利好利空来解释行情，犹如管中窥豹，很难看清事件的全貌，而无脑跟着消息面来操作，有时候也会疲于奔命，分析一种商品的时候，用不一样的视角来观察，从多个角度来分析，可能会有不一样的收获。

粗钢平控影响有多少？

先说说，粗钢平控对铁矿石的影响。粗钢平控不是最近几天刚出现的新词，2023年4月14日财新发布《今年粗钢产量调控政策定调“不增不减” 下半年将动态调整》的文章称，“2023年粗钢产量调控政策定调为平控，即在2022年10.18亿吨基础上不增不减。下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制。具体政策尚需等待国家相关部门出台文件。”当时的铁矿对此并没有反应。

然而谁也没想到，就在七月底，市场上的消息突然满天飞，“小作文”也不断流出，铁矿无视宏观政策面利好，开启了一路下跌，更加让人摸不到头脑的是，宏观政策利好的发布时间与小作文出现大的时间节点基本同步。这让原本就复杂的市场，更加难以琢磨。

笔者认为，4月消息刚被报道出来，铁矿主力不跌反涨，而几篇没有落到纸面上的小作文却引起轩然大波，这充分说明，铁矿下跌不是因为粗钢平控预期的驱动，而是因为铁矿真的该下跌了。

为什么市场该跌了呢？我们从价格走势上可以看到，今年5月PMI偏弱的数据公布以后，铁矿石正式开涨，当时铁矿石市场对政策层面出台大力刺激预期飙升，这也解释了为什么没有太多利好的情况下，其价格竟然大涨。

也就是说，铁矿提前预判了市场的预判，当预期兑现之后，叠加小作文出现，铁矿多头的信心很容易受到打击。我在五月份中旬就曾说，不要过分看空铁矿，铁矿会有反弹。我当时预期的并不是5月PMI数据会表现不佳，市场出现刺激，而是当时的铁矿真的已经跌出了做多价值，所以用反弹思路来对待，这是在赚确定性的钱。

后面铁矿石一路大涨就是在赌政策加码，我认为也没错，6月9号以后，铁矿石的价格也超过了市场对政策加码的预期，但铁矿的价格并未止步，短暂震荡之后，铁矿石继续疯狂，7月底的铁矿石价格已经将所有可能的利好打完，利好兑现就是利空。涨的时候涨过头，跌的时候跌过头，这也是铁矿比较突出的一个特点。

粗钢平控真实性几何？

粗钢该不该控，答案是肯定的。粗钢的技术含量低，市场竞争力弱，生产粗钢的企业除了打价格战很难在国内和国际市场上立足。对于绝大多数中小钢厂而言，其价格战的空间也非常小，在整体用钢增量有限的情况下，中小钢企想赚一点辛苦钱也非常不容易。

我们看到，头部央企国企早早已开启转型，其在控制粗钢产量的基础上，开始了高品质特殊钢和新型钢铁材料的探索，现在成果非常显著。央企国企生产的高品质特殊钢、新型钢铁材料很大一部分流入了国内科研、国防和高精尖设备的生产，所以其客户对高品质钢材和新型钢铁材料价格的敏感程度不是那么高。

笔者认为，想要降低新型钢铁材料的价格，提高市场竞争力仍要靠民营钢企和中小钢企，这也是我们国内粗钢的发展路径，改革开放之初，国内粗钢生产也是有央企国企承担，生产成本相对较高，随着技术的发展，大批民营企业和中小钢厂开始参与市场竞争，粗钢价格大幅下降，国内的粗钢产量在世界市场的占比也逐渐增加。同样的道理，新型钢铁材料的发展路径大概率也是这样。

由于国内大规模基建的高峰已过，同时全球没有任何一个经济体能够承接现有的粗钢产量，粗钢产量越高对中小钢企越不利，最终的结果是中小钢企的内耗。问题总要发生，茅草屋不可能关得住大象。

因此，粗钢平控是大势所趋，也是经济健康发展所必须的，忍受产量的阵痛，注重发展的质量是整个钢铁行业必须面临的转型难题，所以粗钢平控只是一个时间问题，唯一不确定的是，究竟是由市场主动控制粗钢产量，还是由政策来被动调控。在7月底重要会议之后传出粗钢平控政策，个人观点更倾向于小作文不是空穴来风，但始终要坚持一点，粗钢平控的出台是时间问题，不是有没有的问题。

铁矿还会跌多深？

文章最后，老生常谈一番，随着人口老龄化来临，房地产需求走弱，中国生产结构从工业转向服务等因素，预计中国钢材消费总量大增的可能性很小。目前，中国钢铁行业总产能约12.5亿吨，严重供大于求。另外，曾在2021年被暂停的产能置换项目，其中有上亿吨或将在今年投产，且这部分产能效率更高，或将恶化供求局面。

可能很多人都有一个疑问，铁矿还会继续下跌吗？个人的观点认为，这取决于房地产市场复苏的程度。中西部省会城市已经逐步放开房地产调控政策，市场都在紧盯一线城市房地产政策变动。

有消息称，地产调控政策细则或将在8月下旬-9月初逐步落地，目前四大一线城市地产政策调控方案已上报，8月中9月初政策细则或将逐步出台，一线城市地产政策调控总体围绕分区域、分特定人群原则展开，不会一次性全面放开。据了解，四大一线城市或同步放开，但以郊区为先，缓步释放政策，留足后续政策空间。第一轮政策出台后，住建部将动态监控一线城市市场，整体预计第一轮政策效力有限，10月底将二次评估，视情况推进后续刺激政策，底线是一线城市量价企稳回升但住建系统综合成交价回升幅度控制在5%以内。

用我们常用的北京房地产，当二手房单日成交超过560，市场则出现企稳信号，当二手房14日移动平均线超过460或者有掉头向上的迹象，企稳信号进一步明确，进而二手房带动一手房，一手房销量带动房企和金融机构业绩向好，再往后推一步，用钢量会增加，铁矿支撑上移，预计铁矿会抢跑，如果连续三天出现成交超过550基本可以认为，铁矿底部可能已经出现。

综合来看，在国内用钢量边际递减的情况下，铁矿石上方的压力很大，但无论如何，市场对铁矿石的真实需求仍然存在，其下跌空间也是可以预见的。神探认为，铁矿石价格仍然具有较好的弹性，波动的空间较大，其价格也对外部消息和数据格外敏感，在短周期内容易形成比较明确的趋势，又由于投资者对其关注度一直很高，无论是上涨阶段还是下跌阶段，其价格都会出现过度上涨和过度下跌的现象，现在来看铁矿在600-790之间做波段是比较好的思路。#房地产超级利好即将落地？##铁矿石暴跌铜价跳水，家里有矿不香了？#$中信特钢(SZ000708)$