暴跌！“二师兄”真跌惨了，“寒冬将至”还是“倒春寒”？

来源：神探财经

四季度以来，生猪是为数不多价格持续下降的商品，10月14日至12月12日，生猪期货主力连续合约大跌接近30%，12月12日当日，生猪期货2301合约就大跌6%，13日继续下跌2%，直到此时暴跌才将很多散户彻底从梦中惊醒。

很多人意识到，期待已久的超级猪周期暂时不会出现了，笔者认为，尽管有管控放开等诸多利好存在，今年冬天的生猪销售旺季可能不会对猪价起到很多支撑，可以这样说，生猪的坏日子还在路上。

消费是否会立刻反弹？

我们看到，自从今年猪价探底回升以来，看涨生猪的声音此起彼伏，到了9月份，生猪多头大致的话术就是，“旺季逐步到来，价格有望逐步向好，随着全国温度大幅下降，腌腊季逐步到来，消费向好，整体价格有望继续走高”。笔者对这种观点和逻辑持有怀疑态度，事实也证明，今年猪价大概率旺季不旺。

旺季价格向好的逻辑无非就是在强调消费需求，从过往情况分析，全国温度大幅下降、腌腊季这都可以支撑猪价，但是猪价的主要逻辑永远不在消费需求而在供给。关于供给的问题，我们在下文将做分析，这一部分主要分析需求。

消费需求到底好不好？看看北京大街上的人就知道，毫不夸张的说，大街上空无一人，比10月、11月的人还少，唯一排着长队的是药店和高端餐饮。高端餐饮是因为真正的高收入人群在过去三年财富几乎没有受到损失，这些人是社会的极少数，也是我们很难接触到的，而我们中的大部分都属于药店排长队的那一部分。

现在来看，大部分人处在恐慌之中，完全没有多少心情去消费，这种情况可能是很多人始料未及的，举一个很简单的例子，假如一个人在交易中亏了很多钱，或者刚刚经历了大熊市，那么这个人的想法在未来三个月到一年内一定是保守的，一般不会很快缓过来。

道理也是一样的，过去一年的防控政策突然消失，很多人同样不适应，他们忧虑的事情有很多，例如，会不会被别人传染、传染之后自己的症状会不会很严重，再加上口罩原因，打乱了他们原来的生活节奏，恢复到以前的节奏需要时间、能不能回到从前也是未知数，所以在比较长的一段时间内他们的消费将偏向保守，整个消费行业不会有太大起色，高端消费也不例外，2022年之前高端消费的最大增量来自中产阶级，而过去三年受影响最多的恰恰正式中产，所以政策消费行业的大复苏至少要到明年下半年。

我相信很多人会用知乎和小红书上的案例来反驳，但笔者认为，知乎和小红书的可信度真的非常低，全世界的房子和车子加起来也没有知乎上大神们拥有的多，不要相信知乎上刚编的故事，“人在美国、刚下飞机，北上广全款十套房”，更不要相信小红书上的白富美，看完知乎和小红书，仿佛互联网上人人都是富人，只有自己是穷人。

神探认为，过上知乎和小红书生活的人，很少会出来传播一些毫无营养，纯粹炫富的内容，他们没有那么无聊，很多人在知乎和小红书上描述的生活恰恰是自己想要得到的生活，正所谓，人越缺什么，越要炫什么。

生活中穷尽各种手段告诉身边人，自己很有钱的那种人，往往实际没有多少钱，这种人很多是打肿脸撑胖子，知乎和小红书上装有钱人的特别多，并且在互联网上装有钱人付出的成本最低。

笔者认为，互联网可以让我们有跨越时空的交流，互相之间可以学习彼此的思维模式，互相之间思想碰撞有可能会产生意想不到的结果，每个人都有不如意的时候，每个人的交易也不可能总是如意，每个人的方法也不会总是正确，我们都应该互相学习，呈现一个真实的自己有什么不好？充分利用互联网来交流学习比穷尽手段炫富有意义多了。

言归正传，消费到底好不好完全取决于经济，我们闭上眼睛想一下，过去几年，你赚到钱了吗？你的收入稳定吗？你身边失业的人多吗？降薪的人多吗？不能正常工作的人多吗？想完这一系列问题，相信你也有自己的答案。

猪价还要继续跌？

猪好多数据监测显示，东北和华北生猪价格跌得格外猛，黑龙江的均价已经低于10元/斤，辽宁、吉林、内蒙古、河北、陕西等地的猪价也都跌到了10元边缘，但终端消费价格高企，北方多地商超的零售精五花价格依然逼近30元。

毛猪价格一路下滑，终端零售价格高位徘徊，毛猪与零售端走势略有背离的现象让神探更加笃定，生猪价格还没有跌够。生猪价格一定是终端零售价格先行指标，猪价跌了而终端零售价格没有跌，这说明零售端还在消化一部分存量高价肉，存量高价肉消化到一定程度，必然会有零售商打价格战，拉低零售价格。

即使猪肉零售端价格下降，也未必预示着生猪价格已经见底，根据现在毛猪与零售端的走势，我们只能判断出，生猪价格还有下跌空间，或者说，生猪价格下跌才刚刚开始。

超级猪周期还会有吗？

在今年四月的文章中，神探就对生猪可能的几种走势做了推演，并推断温和上涨是今年下半年猪市最有可能的一种走势。虽然神探看对了趋势，但是没有准确看对翻转的时点，个人认为，这一点还是比较可惜的。笔者也觉着，既能看对趋势又能看对交易时点的投资非常稀少，一旦出现这笔交易那将获得丰厚的收益，这种情况往往可遇不可求，市场也是不断变化的，有些时候也应该灵活调整。

神探认为，类似2019年和2020年的超级猪周期很难再现。根据美国的经验，生猪养殖行业发展进入成熟期之后，猪周期被拉长，从3年延长至10年。2019年和2020年的超级猪周期，让国内的生猪产业结构发生根本的变化，生猪产业结构的变化决定了国内的猪周期波动会大幅减弱。因此，未来的猪周期将更加缓和，除非再次出现比较极端的情况，这种极端情况出现的概率会越来越低，例如，非洲猪瘟这类突发的极端事件。

回顾今年的生猪反弹行情，我们有理由推测道路封控造成运输困难可能是猪价上涨的一个原因，道路封控引发供需两端错配是可以说的通的，而在解封之后，运输顺畅，生猪价格反而一路下跌。展望后市，如果因奥密克戎蔓延造成的恐慌能够消退，春节前生猪可能会企稳或者小反弹，如果这种情况延续，生猪将继续下行。接下来看两点，一是关注零售端猪肉降价，二是关注猪企是否会暴雷，假如有猪企暴雷，可能是抄底生猪千载难逢的机会。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！

$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$$金新农(SZ002548)$#发改委：防范生猪价格过快上涨#